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本文目录：
一、个人操作回顾
二、市场概况+本月成交量记录
三、今日盘面
四、热点板块消息面
五、板块分析
六、市场逻辑分析
七、投资策略建议
八、明日关注
九、免责声明

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一、个人操作回顾
今日回顾及思考、计划：
今日市场以 “高开后回落、量能检验与选股分化” 为主：创业板与科创承压、北证与小盘脆弱，后续能否走稳仍看量能是否由局部转为广泛与板块间的接力质量。

今天合富出关后，从竞价的跌停到平盘开盘，最终还是涨停了，但没有带着下面小弟一起玩啊~
明天海峡和平潭大哥也即将出关，这几天极具缩量，资金和量化大佬没趋势股玩时，投机的热钱就来了～
合富今天的热，明天平潭、海峡应也不会逊色，但这都是赌，没有先手就当观众看看表演了，看看平潭大佬如何带着大家一起飞。

昨晚中金的消息延伸到今日计划是首创（信达和首创是前后上市），开盘首创完全没给机会，便没去排队了。

昨晚英伟达各种利好，估计今早的高开埋了一批人，每次高开都是诱~
很多回撤源于不止盈，下次记住了以后上完就提裤子跑人，必须渣。

今日个股操作：全红开盘，基本都是高开低走，以后高开不跑是狗！
1、 $世纪华通(sz002602)$ ：日内做T。今天做的最漂亮的就是他了，开盘托单价格太低没成，撤回立马买入，上午卖在最高点。
2、鼎泰高科：加仓。华通出来后有流动资金，便在平盘时加仓了，想做日内T，但是后续价格波动不大，就没动了。
3、指南针：加仓。水下一个多点吸了点加仓，后续基本就是继续在慢慢阴跌。目前缩量大盘不稳，后续需要拉还是需要这些金融三傻来护，先拿着吧。

目前持股关注：
1、前沿生物：持股观察。
2、硕贝德：持股观察。
3、 $新易盛(sz300502)$ ：持股观察。达链还是得看中际旭创，够硬啊~今晚旭创还来了目标价上调至762元人民币（前值为470元）“买入”评级超利好，长远投资肯定没问题，希望大A不负价投。
4、拓维信息：持股观察。
5、生益电子：持股观察。
6、华光源海：持股观察。
7、 $工业富联(sh601138)$ ：持股观察。昨晚的利好是用来兑现的吗？战友们能不能有点投资精神啊~


二、市场概况+本月成交量记录
高开后回落、尾盘走弱——三大股指普遍收跌，创业板与科创领跌，小盘/北证承压；两市成交量回落至约 ¥1.71–1.72 万亿，市场短期由“题材轮动”回到“量能检验 + 选股分化”的节奏。
今日早盘题材轮动推动市场短时上冲，但午后回落加速，三大指数由涨转跌——成长与高估值科技板块承压，资源/银行等板块相对有表现。

上证综指丨3,931.05丨−0.40%丨沪指全天高开后回落，未能守住日内涨幅并以小幅下行收盘
深证成指丨12,980.82丨−0.76%丨深成指回撤明显，中小盘与题材股承压
创业板指丨3,042.34 −1.12%丨创业板跌幅居前，成长与消费类个股获利回吐较多
科创50丨1,328.19丨−1.24%丨科创板成分普遍回落，半导体/算力等高估值赛道承压
北证50｜1,445.54丨-1.07%丨北交所 / 北证成分在回调中波动较大，小盘脆弱性显现

💰 成交数据：17226亿元（较昨日-200亿）「 量能回落，说明短期缺乏普遍接力的增量资金 」
📈 涨跌家数：涨1453家（49家涨停）vs 跌3950家（20家跌停）「 个股下跌家数明显占优，赚钱效应回落 」

本月成交量记录：
11.03：成交量21329亿元，涨3535家（90家涨停）vs 跌1801家（11家跌停）。
11.04：成交量19383亿元，涨1630家（67家涨停）vs 跌3650家（8家跌停）。
11.05：成交量18943亿元，涨3380家（83家涨停）vs 跌1905家（7家跌停）。
11.06：成交量20759亿元，涨2880家（72家涨停）vs 跌2388家（17家跌停）。
11.07：成交量20202亿元，涨2101家（63家涨停）vs 跌3162家（8家跌停）。
11.10：成交量21943亿元，涨3376家（92家涨停）vs 跌1957家（10家跌停）。
11.11：成交量20138亿元，涨2785家（82家涨停）vs 跌2504家（16家跌停）。
11.12：成交量19648亿元，涨1758家（77家涨停）vs 跌3563家（10家跌停）。
11.13：成交量20656亿元，涨3952家（104家涨停）vs 跌1338家（0家跌停）。
11.14：成交量19803亿元，涨1961家（89家涨停）vs 跌3323家（9家跌停）。
11.17：成交量19303亿元，涨2584家（100家涨停）vs 跌2726家（10家跌停）。
11.18：成交量19459亿元，涨21227家（62家涨停）vs 跌4106家（36家跌停）。
11.19：成交量17426亿元，涨1200家（64家涨停）vs 跌4175家（32家跌停）。


三、今日盘面
牛市电风扇行情延续，今日异动如下：

上午A股开盘：上证指数高开0.35%→印制电路板早盘直线冲高→电池化学品短线拉升→九牧王触及涨停录得7连板→旅游早盘直线下杀→中央商场盘中上演“天地”板→云办公短线拉升→养殖业高开低走→锂再度强势走强→创业板指高开低走翻绿→海南自贸区短线拉升→合富中国今日复牌后再度涨停，录得15天13板→房地产异动拉升→种植业与林业短线拉升，永安林业涨停走出准“地天”行情。

下午新易盛成交额达100亿元→华为欧拉短线拉升→九牧王上演“天地天”行情→阳光电源成交额达100亿元→ 创业板指跌1% 。

板块题材上，
海南、银行、锂板块走高，
中船系、旅游板块调整。

盘面上，
海南板块震荡走高（海南海药涨停封板）；
银行板块全线走强（中国银行涨超4%，建设银行涨近3%）；
锂板块持续强势（威领股份触及涨停，盛新锂能涨近7%）。
中船系板块调整（板块内全线飘绿，中船特气跌超5%）；
旅游板块走弱（南京商旅、云南旅游跌超6%）。


四、热点板块消息面

1、【军工】*ST东通、北化股份、东材科技
外交部：即使日本水产品向中国出口也不会有市场：
11月19日，外交部发言人毛宁在例行记者会上回应有关日本成为联合国安理会常任理事国的提问。毛宁表示，日本在二战期间发动侵略战争，给亚洲和世界人民带来深重灾难，至今未彻底反省战争罪责，还存在宣扬错误二战史观、参拜靖国神社、歪曲侵略历史等行为。她还指出，日本首相高市早苗近期发表涉台错误言论，干涉中国内政，挑战战后国际秩序，认为这样的国家没有资格成为联合国安理会常任理事国。
据XHS，外交部发言人毛宁19日在例行记者会上表示，日本首相高市早苗的涉台错误言论从根本上损害了中日关系的政治基础，激起了中国人民的公愤和谴责。如果日方拒不撤回甚至一错再错，中方将不得不采取严厉坚决的反制措施，由此产生的一切后果由日方承担。“中方严肃敦促日方收回错误言论，停止在涉华问题上制造事端，以实际行动认错纠偏，维护中日关系政治基础。”

2、【锂电池概念-电解液添加剂】三达膜、英利汽车、永东股份、富祥药业
电解液添加剂工厂陆续停产 VC价格飙升：
电解液添加剂市场全面回暖，价格出现联动上行，迎来新一轮景气周期。头部企业基本满产，主要是受储能电池、动力电池等需求快速增长以及宏观政策、行业供需变化等综合因素影响。电解液添加剂市场全面回暖，电解液添加剂碳酸亚乙烯酯 （VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）价格出现联动上行，似乎迎来了新一轮景气周期。11月18日，多家该行业上市公司相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，电解液添加剂头部企业基本满产，主要是受储能电池、动力电池等需求快速增长以及宏观政策、行业供需变化等综合因素影响。
VC是锂电池电解液中的核心添加剂，近期价格暴涨，主要原因是山东亘元停产导致供给缺口扩大。头部公司凭借产能和技术优势纷纷扩产，富祥药业和永太科技都是其中的代表。上游原材料涨价一定程度上反映出新能源行业景气度上升，市场对新能源的需求还有很大的增量空间。
近日，国内最大的电解液添加剂公司山东亘元新材料股份有限公司（以下简称“山东亘元”）突发设备故障，已正式启动全面检修并停止发货。山东亘元停产导致VC短期供给缺口扩大，推动VC11月12日单日价格飙升，当天VC报价7.75万元/吨，相较9月1日的报价4.75万元/吨已上涨63%。
实际上，在此轮上涨前，电解液添加剂如VC产品近两年价格一直处于5万元/吨左右。近期，受益于储能需求爆发带动铁锂电池产量激增，而行业近三年无新增产能，且中小厂商因技术、环保门槛难以复产，叠加头部公司停产检修等因素，电解液添加剂价格迎来了新一轮上涨周期。“VC生产涉及高危化工工艺（如氯化、氟化反应），环保及安全审批严格，二、三线厂商扩产难度高，且VC复产需3个月以上爬坡期，新建产能周期长达1年。”某上市公司相关负责人表示。根据高工产研储能研究所调研统计，储能领域在持续高备货背景下，2025年中国储能市场出货同比增速有望超50%，市场规模将超500GWh。动力电池、储能电池等下游需求的持续增长，长期将拉动上游电解液添加剂VC和FEC的市场需求。

3、【PCB概念】中富电路、东材科技、贤丰控股【共封装光学（CPO】德科立、方正科技、德福科技
英伟达财报再超预期！Q3营收同增62%，力驳“AI泡沫”给全球市场注入强心剂：
在市场投资者对AI泡沫的担忧达到顶峰之际，英伟达（ NVDA .US）如期在美东时间11月19日美股盘后，发布了其被华尔街称为“英伟达走向如何，全球市场就走向如何”的2026财年第三财季财报，英伟达再次上演“业绩超预期并上调指引（Beat-and-Raise）的戏码。
财报显示，英伟达2025年第 季度（截至10月26日）营收570.1亿美元，高于市场普遍预期的约550亿美元，创下历史新高，环比增长22%，同比增幅达62%。其中，公司三季度数据中心营收达512亿美元，同比增长66%。此外，本季度公司GAAP和非GAAP口径下毛利率分别为73.4%和73.6%。GAAP和非GAAP的摊薄每股收益均为1.30美元。
业绩指引方面，公司预计四季度营收将达到650亿美元，上下浮动2%，即637亿至663亿美元，分析师预期中值为619.8亿美元。四季度非GAAP口径下调整后毛利率预计为75.0%，上下浮动50个基点，即74.5%至75.5%，分析师预期中值为74.6%。
英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在财报中表示，公司最新一代Blackwell架构的芯片销量远超预期，云GPU也已经售罄。计算需求在训练和推理领域持续加速增长，两者都呈指数级上升。我们已经进入了人工智能的良性循环。人工智能生态系统正在快速扩展——更多的基础模型制造商、更多的人工智能初创公司，遍布更多行业和国家。人工智能无处不在，无所不包，同时进行。
财报公布后，此前紧张的市场情绪全面缓解。收涨近3%的英伟达盘后涨幅迅速扩大，盘后一度涨超6%。受英伟达业绩影响，甲骨文（ ORCL .N）、谷歌（ GOOG L.O）、超威半导体（AMD.O）等股价跟涨。希捷科技（STX.US）、西部数据（WDC.US）、闪迪（ SNDK .US）、美光科技（MU.US） 等存储概念盘后也均涨超4%。此外，英伟达的超预期财报还带动了虚拟资产的止跌回升。在英伟达财报公布后，比特币价格从88567.61美元回到9万美元上方，以太坊价格从2870.39美元回到3000美元上方。

4、【房地产】财信发展、新城控股、ST中迪、我爱我家
上海市房地产经纪行业协会发出倡议：加强房地产经纪行业自律 维护房地产市场秩序：
上海市房地产经纪行业协会组织召开“加强房地产经纪行业自律，维护房地产市场秩序”诚信倡议承诺活动，该市50余家房地产经纪机构共同参加。活动上，行业协会负责人宣读了倡议书，从理性客观反映市场情况，真实准确发布房源信息，诚信规范开展中介业务，合理合规收取服务费用，公平有序进行市场竞争等五个方面，向全市房地产经纪机构发出自律倡议。
参加活动的房地产经纪机构积极响应自律号召，郑重承诺遵守自律倡议。行业协会呼吁全体从业者将行业自律要求转化为实际行动，自觉接受社会监督，切实保障买卖双方合法权益，共同维护行业形象，以规范、诚信、专业的服务满足消费者需求，为本市房地产市场平稳健康发展贡献力量。

5、【人工智能】*ST东通、*ST云创、中水渔业、榕基软件、君逸数码
谷歌涨近6% Gemini 3 Pro登顶“大模型竞技场”LMArena排行榜：
谷歌股价周三上涨近6%，发布的大模型Gemini 3 Pro登顶“大模型竞技场”LMArena排行榜，AI已成为谷歌增长的重要引擎。
Gemini3 Pro在多维度性能跃升，屏幕截图理解和18世纪手写文稿识别表现突出。
谷歌与OpenAl之间的竞争愈演愈烈，OpenAl联合创始人兼CEO山姆•奧特曼（Sam Altman）和xAI创始人、CEO埃隆•马斯克（Elon Musk）都发来“贺信”。

6、【海南自贸区】海南海药、康芝药业、罗牛山
海关确保海南自贸港平稳封关运作：
海关宣布海南自由贸易港全岛封关运作已进入倒计时30天，各项准备工作基本就绪，包括“二线口岸”验收和企业政策完善。
目前，10个“二线口岸”已通过国家验收，海南国际旅行卫生保健中心等4个海关项目全部投入使用，129家企业获批加工增值业务试点资格。海关监管制度体系基本建立，海关总署发布5项政策制度，海口海关出台12项关级公告和13项规范性文件。压力测试方面，海关组织300余家企业开展全覆盖演练，涵盖通关、流转等场景，以查漏补缺。风险防控持续加强，海关提炼23大类风险场景，细化221条防控措施，建立147个风险特征库和93个风险模型；自今年5月以来，离岛免税高风险金额占比连续6个月低于2%。
封关后，政策将优化企业便利：“一线”通关不涉及检验检疫的货物实行径予放行，申报项目从105项简化至33项；“二线”出岛申报大幅压缩，实施“分批出岛、集中申报”模式。加工增值免关税政策放宽享惠门槛、扩大进口料件范围、优化增值计算公式、扩大适用范围，以助降本增效。11月1日起实施的离岛免税新政策新增商品类别、纳入离境旅客享惠主体、允许6类国内商品销售、优化居民购物便利；截至11月17日，监管销售金额达13.25亿元，同比提升28.52%。海关强化反走私监管，新增24个功能模块和溯源管理，精准打击“套代购”行为，并协同相关部门织密联防网络。未来，海关将聚焦贸易自由化和高效监管，确保封关运作平稳有序。

7、【互联网金融】青云科技-U、大众公用、三六五网
汇金系大动作！中金公司换股吸收合并东兴证券和信达证券：
11月19日晚，中金公司、东兴证券、信达证券发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，三家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。
三家公司均称，鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，A股股票将于2025年11月20日（星期四）开市时起开始停牌。业内分析指出，本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。通过重组各方能力资源的有机结合、优势互补，力争在合并后实现规模经济和协同效应，提高公司服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平。
向前回溯，今年2月，中国东方、中国信达等资产管理公司公告称，拟将其持有的部分券商股份划转至中央汇金。今年5月，东兴证券与信达证券宣布，其控股股东股权变更已获监管批准，公司实际控制人统一变更为中央汇金。此前，国家金融监管总局印发《关于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见》，引导金融资产管理公司聚焦主责主业，深化改革转型发展，不断提升服务化解金融和实体经济风险的质效。
中金公司表示，三家证券公司整合，是践行中央金融工作会议精神、将功能性置于首位的战略性举措，通过有效整合资源、优化布局，将推动机构更聚焦于服务国家战略与实体经济的主责主业。同时，整合也有利于构建资本实力更强、专业能力更完备、风控体系更稳健的综合金融服务平台，从而全面提升服务质效，强化风险防范能力，为实现中国式现代化和金融强国建设提供坚实支撑。
业内人士指出，中金公司的业务优势和特色与另两家证券公司形成天然互补。东兴证券和信达证券在网络、客户及资本金资源的深厚积累将与中金公司的综合投行、专业投资、跨境交易服务、财富管理等专业能力发挥互补优势，有助于合并后中金公司加强客户资源的综合服务转化，为更广泛的客户提供全方位的优质综合金融服务，实现多维度协同价值。此外，换股后借助两家资管公司股东在不良资产处置领域的专业能力，中金公司可进一步深化债务重组、风险化解、产业投行等方面的服务能力，拓展投行新型业务的协同增量空间。合并后，中金公司将迎来“规模效应+业务协同”的多重动力，推动营收结构持续优化、盈利能力稳步提升，进一步提升国家战略服务能力。


五、板块分析
1、相对活跃：
银行（中国银行等创历史新高）、锂矿 / 碳酸锂期货推动的锂矿股局部活跃、海南自贸/本地题材短线异动。
2、回撤 / 领跌：
科技成长（算力、存储、半导体）、泛消费（美容护理、餐饮、食品加工）集体回调；科创板高价股多数走弱。
3、市场行为特征：
早盘轮动快、尾盘抛压集中；涨停家数与封板质量仍然有限，短线追高风险上升。


六、市场逻辑分析
1、量能检验节奏
成交由此前放量回落至约 ¥1.71 万亿，说明增量资金并未全面接替前期获利盘，导致上涨难以持续并被回吐。
2、风格切换与获利回吐
创业板 / 科创等高弹性板块在连续上攻后被获利盘检验，资金短期向确定性更强的金融或资源板块回流（中国银行等表现即是例证）。
3、大盘护盘有限，北证/小盘更脆弱
北证50 与小盘在流动性与估值双压下放大跌幅，显示市场在“选股分化”阶段。
4、外部/商品变量仍影响情绪
碳酸锂等大宗商品价格波动、外盘短期波动与宏观数据均被市场放大解读，成为短期资金流向的催化因素。


七、投资策略建议
短线（1–5 日）以“量能 + 封板质量”作为短线买点判定：优先跟踪放量且有基本面/政策支撑的题材龙头；对高位、无量连板票严格止损。
中线（1–6 个月）在“政策 + 业绩”双确认路径上分批建仓：优选半导体/硬科技中已见订单或盈利改善的龙头、锂电/有色上游与基础化工龙头；保留金融/高股息类仓位作为防御。
长线（6 个月以上）坚守“产业升级 + 自主可控 + 新能源/材料”主题，采取定投或分批布局以降低择时风险。

风险提示：若量能继续萎缩或外盘出现连续利空（美股科技再度大幅回撤、全球流动性紧张等），高估值、低流动性板块回撤风险将被放大；北证与小盘尤甚。


八、明日关注
1、成交量能是否回稳并向中小盘扩散（≥ ¥2.0 万亿为积极信号），决定普涨能否恢复。
2、创业板 / 科创50 的技术性止跌与龙头二次放量：若龙头出现二次放量并带动次级股，成长风格能获得修复。
3、北证50 的延续性：若北证继续弱势，短期市场风格或向“防守+精选”偏移。
4、大宗商品（碳酸锂）与外盘夜盘 的动向及任何政策细则的落地，将被市场短期放大解读。