2025年深秋，中国房地产行业的标志性事件，莫过于昔日龙头万科企业股份有限公司（以下简称“万科”）对一笔20亿元中期票据“22万科MTN004”寻求展期。这一举动如同一颗投入平静湖面的石子，瞬间激起了资本市场的千层浪。消息披露后，万科股债连续三日大跌，其A股股价一度跌超3.6%，报收于5.38元，这一价格水平跌回了十一年前的2014年。债券市场上，“21万科04”等债券价格更是出现超过40%的断崖