一、叶片制造（高温合金热端叶片，壁垒最高）

• 应流股份( 603308 )：龙头，西门子能源F级稳定供货、H级开发，为其燃机透平热端叶片中国唯一供应商；切入GE、贝克休斯等北美供应链；在手订单超15亿元，毛利率40%+。

• 万泽股份( 000534 )：高温合金叶片切入北美燃机服务公司长期维修备件；2025上半年高温合金营收同比**+95%**；覆盖2-40MW中小型燃机叶片。

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