威廉欧奈尔24堂课：年底避坑的“CAN SL­IM”反用技巧

威廉欧奈尔在《笑傲股市》里提出的CAN SL­IM选股法则，是短线投资的经典策略，被无数游资和散户奉为选股圣经。

但每年11-12月的A股，市场逻辑发生反转，CAN SL­IM的正向选股效果大打折扣，反而反用CAN SL­IM，成了散户年底避坑的黄金法则。

先回顾下CAN SL­IM的核心七要素：

C（Cu­r­r­e­nt ea­r­n­i­n­gs，当期收益）、

A（An­n­u­al ea­r­n­i­n­gs，年度收益）、

N（New pr­o­d­u­c­ts，新产品/新服务）、

S（Su­p­p­ly and de­m­a­nd，供需关系）、

L（Le­a­d­er or la­g­g­a­rd，龙头或跟风）、

I（In­s­t­i­t­u­t­i­o­n­al sp­o­n­s­o­r­s­h­ip，机构持仓）、

M（Ma­r­k­et di­r­e­c­t­i­on，市场趋势）。

年底行情里，这七大要素的正向特征几乎消失，反而是反向特征成了风险信号。

反用CAN SL­IM避坑，核心是剔除不符合正向标准的个股，具体拆解这七大要素的反用逻辑：

1. C（当期收益）：

正向要求每股收益同比增长超20%，反用则是每股收益同比下滑超10%的个股坚决不碰。

2024年12月，有200多家公司发布的三季报显示每股收益下滑，其中60%的个股年底跌幅超15%。

2. A（年度收益）：

正向要求近5年每股收益年均增长超15%，反用则是近3年年度收益波动超30%的个股果断规避。

业绩不稳定的公司，年底踩雷概率是稳定公司的3倍，比如2023年12月的某科技股，近3年业绩波动超50%，年底发布商誉减值公告，股价暴跌25%。

3. N（新产品/新服务）：

正向要求有颠覆性新产品或新业务，反用则是年底突击发布画大饼式新产品的个股坚决远离。这类公司往往是为了稳住股价，并无实际业绩支撑，比如2024年11月某公司宣布布局人工智能，但无任何研发投入披露，随后股价阴跌不止。

4. S（供需关系）：

正向要求流通盘小，成交量持续放大，反用则是年底成交量骤减、流通盘解禁的个股直接剔除。解禁后的股票供给增加，资金承接力不足，股价必然承压。

5. L（龙头或跟风）：

正向要求买板块龙头，不买跟风股，反用则是年底连龙头都走弱的板块，坚决不碰。龙头是板块的风向标，龙头熄火，跟风股只会跌得更惨。

6. I（机构持仓）：正向要求机构持仓比例持续上升，反用则是年底机构持仓比例连续下降的个股果断卖出。机构的调研和持仓数据，远比散户的直觉靠谱。

7. M（市场趋势）：正向要求大盘处于上升趋势，反用则是年底大盘跌破年线，直接空仓观望。威廉欧奈尔强调顺势而为，逆势操作，无异于螳臂当车。

最后给散户整理一份反用CAN SL­IM的避坑步骤：

1. 列出持仓个股，对照CAN SL­IM七大要素，标记不符合正向标准的个股；

2. 优先卖出同时触发3个及以上反向信号的个股；

3. 若整个板块的龙头股触发反向信号，直接清仓该板块所有个股。

威廉欧奈尔说：选股的本质，是选优质的公司。

而年底的选股，本质是选安全的方式。反用CAN SL­IM，不是否定这个法则，而是顺应市场趋势，让这个法则成为年底的避坑指南。