A股12月12日早评：政策与流动性共振 结构性机会聚焦硬科技
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A股12月12日早评：政策与流动性共振 结构性机会聚焦硬科技
一、国内外重大影响
1. 美联储完成年内第三次降息：12月11日凌晨，美联储官方宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75%，并计划本月启动400亿美元国库券购买扩表，全年累计降息达75个基点，全球流动性宽松周期持续深化，为A股人民币资产估值修复提供外部支撑。
2. A股IPO募资聚焦硬科技 全年冲刺1.5万亿：据监管层披露数据，2025年前11月A股IPO募资规模已突破1.3万亿元，全年有望冲击1.5万亿大关，科创板、创业板硬科技企业募资占比超44%，半导体、新能源汽车产业链成为融资主力，资本市场对产业升级的赋能作用持续凸显。
3. 券商供给侧改革推进 鼓励头部并购重组：监管层明确支持头部券商通过并购重组打造世界一流投行，行业集中度提升预期升温，国泰君安、海通证券等头部机构整合传闻引发市场关注，证券行业功能性建设提速。
二、今日大盘盘面预判
昨日A股呈现“冲高回落、结构分化”格局，沪指失守3900点，量能虽保持1.89万亿元，但赚钱效应低迷。结合美联储降息落地、硬科技融资加码等利好，今日大盘大概率维持震荡修复格局，沪指核心运行区间3860-3900点。短期来看，全球流动性宽松支撑风险偏好，硬科技赛道资金承接力较强，有望带动指数企稳；但3900点上方套牢盘压力仍存，且年底机构资金操作趋于保守，大概率难现单边上涨，结构性行情特征将持续凸显。若早盘30分钟成交额突破2500亿元，指数有望向3900点发起二次冲击；若量能不足，则需警惕弱势震荡回调风险。
三、昨日热门股票
1. 再升科技（ 603601 ）：昨日涨停晋级4连板，作为商业航天板块情绪标杆，资金抱团特征显著，后续有望依托政策预期延续强势，但需警惕高位分歧与筹码松动风险，建议在5日线附近低吸布局，不盲目追高。
2. 天力复合（820576）：昨日30cm涨停引爆可控核聚变概念，题材稀缺性突出，叠加硬科技融资政策支持，未来震荡走高概率较大，回调空间有限，可重点关注板块联动下的延续性机会。
3. 龙洲股份（ 002682 ）：昨日涨停斩获6连板，多重题材加持下成为市场最高标，短期炒作热度未减，但高位股波动风险加剧，后续或进入震荡分歧阶段，建议逢高减仓锁定收益，不恋战。
4. 金风科技（ 002202 ）：昨日涨停带动风电设备板块走强，作为行业龙头受益于新能源装机提速趋势，业绩确定性较强，未来有望稳步上行，回调后可作为低吸标的关注。
四、板块概念机会与方向
1. AI算力链：美联储降息提升成长股估值空间，叠加液冷散热、算力硬件需求增长，蓝思科技等企业通过并购强化技术能力，中际旭创、新易盛等核心标的有望受益，聚焦具备业绩支撑的硬件供应商。
2. 卫星互联网/商业航天：政策支持与商业化进展提速，再升科技、通光线缆等昨日热门标的延续性较强，板块估值修复空间明确，可关注产业链核心材料、设备环节龙头。
3. 证券板块：券商供给侧改革推进，头部机构并购重组预期升温，行业集中度提升利好龙头企业，国泰君安（ 601211 ）、海通证券（ 600837 ）等有望迎来价值重估。
4. 核电产业链：电投产融等企业推进资产置换转型核电运营，政策对新能源电力的支持力度持续，产业链上下游标的有望受益于装机规模扩张，关注核心运营与设备企业。
5. 高股息防御板块：长江电力（ 600900 ）等股息率超6%的龙头标的，在市场震荡阶段具备避险属性，外资逆势加仓迹象明显，适合稳健型资金配置。
五、上市公司利好/利空公告（12月11日15:00-12月12日8:00）
利好公告
1. 陕建股份（ 600248 ）：12月11日晚间公告，2025年11月公司及下属子公司中标5个单项超5亿元项目，合计中标金额39.12亿元，涉及建筑安装、冷链物流、生态治理等多领域。
2. 金智科技（ 002090 ）：12月11日晚间公告，中标国家电网配网设备及司法系统信息化项目，合计金额7617.20万元，占2024年营收4.30%。
3. 北京科锐（ 002350 ）：12月11日晚间公告，中标4.98亿元国网项目，订单金额占2024年营收超20%，将对2026年业绩形成支撑。
4. 积成电子（ 002339 ）：12月11日晚间公告，中标国家电网多个采购项目，合计金额约2.15亿元，涉及一二次融合成套设备等品类。
5. 万马科技（ 300698 ）：12月11日公告，收到国家电网旗下三家公司《中标通知书》，中标三个环网箱相关项目，合计金额5994.34万元。
6. 兆新股份（ 002256 ）：12月11日晚间公告，拟以现金方式收购优得新能源70%股权，对价上限2.2亿元，交易完成后将切入新能源运维领域。
7. 蓝思科技（ 300433 ）：12月11日晚间公告，拟收购裴美高国际100%股权，快速获得液冷散热系统集成能力，增强AI算力硬件方案竞争力。
8. 电投产融（ 000958 ）：12月11日晚间公告，披露553.94亿元资产置换方案，拟置出金融资产、置入电投核能100%股权，转型核电运营平台。
9. 淮河能源（ 600575 ）：12月11日晚间公告，发行股份及支付现金购买资产事项取得进展，标的电力集团89.30%股权已完成过户登记。
10. 日播时尚（ 603196 ）：12月11日晚间公告，发行股份及支付现金购买四川茵地乐71%股权事项获上交所并购重组委审核通过，尚需证监会注册批复。
11. 东方创业（ 600278 ）：12月11日晚间公告，完成首次股份回购，以集中竞价方式购入36万股，支付总金额273.06万元，用于注销减少注册资本。
12. 星宇股份（ 601799 ）：12月11日晚间公告，拟以2亿元-3亿元回购公司股份。
13. 真兰仪表（ 301303 ）：12月11日晚间公告，公司董事长李诗华之一致行动人谷丽燕计划增持股份数量不超过公司总股本的2%。
14. 杰瑞股份（ 002353 ）：12月11日晚间公告，将回购价格上限由48.16元/股上调至90元/股，保障回购方案顺利实施。
15. 贵州茅台（ 600519 ）：12月11日晚间公告，实施2025年中期权益分派，以总股本12.52亿股为基数，每股派发现金红利23.957元（含税），合计派现超300亿元。
利空公告
1. 金城医药（ 300233 ）：12月11日晚间公告，实控人赵叶青及相关人员因2017-2020年操纵公司股票，收到证监会《行政处罚决定书》，合计被罚300万元，相关人员被采取市场禁入措施。
2. 阳光乳业（ 001318 ）：12月11日晚间公告，控股股东一致行动人拟减持不超过公司总股本的3%。
3. 洛凯股份（ 603829 ）：12月11日晚间公告，洛辉投资等三名一致行动人拟减持不超过558.8万股，即不超过公司总股本的3%。
4. *ST正平（ 002200 ）：12月11日晚间公告，因未能按期偿还1.43亿元借款本金及利息，被两家银行起诉，合计涉案金额约1.48亿元。
5. 蓝盾光电（ 300862 ）：12月11日晚间公告，终止以现金8000万元购买上海星思半导体3.4783%股权的交易，原因系综合考虑公司及标的公司情况，控制投资风险。
六、操作建议
1. 仓位控制：维持5-7成仓位，不盲目满仓，预留资金应对震荡回调，若早盘量能显著放大可适度加仓，量能不足则保持观望。
2. 布局方向：聚焦硬科技主线，重点关注AI算力链、卫星互联网、核电产业链等政策支持领域，优先选择有订单支撑、业绩确定性强的标的，如中际旭创（ 300308 ）、电投产融（000958）。
3. 风险规避：远离高位题材股与减持、处罚公告标的，如阳光乳业（001318）、金城医药（300233）；警惕解禁压力较大的个股，12月解禁市值超4000亿，需提前规避相关标的。
4. 操作纪律：短线标的以5日线为防守位，跌破即止损；中线标的关注业绩与政策共振，不追逐短期波动，逢低分批布局。
5. 情绪跟踪：紧盯再升科技（603601）、天力复合（820576）等情绪标杆的表现，若其持续走强可积极参与板块轮动，若出现分歧则及时降低仓位。
一、国内外重大影响
1. 美联储完成年内第三次降息：12月11日凌晨，美联储官方宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75%，并计划本月启动400亿美元国库券购买扩表，全年累计降息达75个基点，全球流动性宽松周期持续深化，为A股人民币资产估值修复提供外部支撑。
2. A股IPO募资聚焦硬科技 全年冲刺1.5万亿：据监管层披露数据，2025年前11月A股IPO募资规模已突破1.3万亿元，全年有望冲击1.5万亿大关，科创板、创业板硬科技企业募资占比超44%，半导体、新能源汽车产业链成为融资主力，资本市场对产业升级的赋能作用持续凸显。
3. 券商供给侧改革推进 鼓励头部并购重组：监管层明确支持头部券商通过并购重组打造世界一流投行，行业集中度提升预期升温，国泰君安、海通证券等头部机构整合传闻引发市场关注，证券行业功能性建设提速。
二、今日大盘盘面预判
昨日A股呈现“冲高回落、结构分化”格局，沪指失守3900点，量能虽保持1.89万亿元，但赚钱效应低迷。结合美联储降息落地、硬科技融资加码等利好，今日大盘大概率维持震荡修复格局，沪指核心运行区间3860-3900点。短期来看，全球流动性宽松支撑风险偏好，硬科技赛道资金承接力较强，有望带动指数企稳；但3900点上方套牢盘压力仍存，且年底机构资金操作趋于保守，大概率难现单边上涨，结构性行情特征将持续凸显。若早盘30分钟成交额突破2500亿元，指数有望向3900点发起二次冲击；若量能不足，则需警惕弱势震荡回调风险。
三、昨日热门股票
1. 再升科技（ 603601 ）：昨日涨停晋级4连板，作为商业航天板块情绪标杆，资金抱团特征显著，后续有望依托政策预期延续强势，但需警惕高位分歧与筹码松动风险，建议在5日线附近低吸布局，不盲目追高。
2. 天力复合（820576）：昨日30cm涨停引爆可控核聚变概念，题材稀缺性突出，叠加硬科技融资政策支持，未来震荡走高概率较大，回调空间有限，可重点关注板块联动下的延续性机会。
3. 龙洲股份（ 002682 ）：昨日涨停斩获6连板，多重题材加持下成为市场最高标，短期炒作热度未减，但高位股波动风险加剧，后续或进入震荡分歧阶段，建议逢高减仓锁定收益，不恋战。
4. 金风科技（ 002202 ）：昨日涨停带动风电设备板块走强，作为行业龙头受益于新能源装机提速趋势，业绩确定性较强，未来有望稳步上行，回调后可作为低吸标的关注。
四、板块概念机会与方向
1. AI算力链：美联储降息提升成长股估值空间，叠加液冷散热、算力硬件需求增长，蓝思科技等企业通过并购强化技术能力，中际旭创、新易盛等核心标的有望受益，聚焦具备业绩支撑的硬件供应商。
2. 卫星互联网/商业航天：政策支持与商业化进展提速，再升科技、通光线缆等昨日热门标的延续性较强，板块估值修复空间明确，可关注产业链核心材料、设备环节龙头。
3. 证券板块：券商供给侧改革推进，头部机构并购重组预期升温，行业集中度提升利好龙头企业，国泰君安（ 601211 ）、海通证券（ 600837 ）等有望迎来价值重估。
4. 核电产业链：电投产融等企业推进资产置换转型核电运营，政策对新能源电力的支持力度持续，产业链上下游标的有望受益于装机规模扩张，关注核心运营与设备企业。
5. 高股息防御板块：长江电力（ 600900 ）等股息率超6%的龙头标的，在市场震荡阶段具备避险属性，外资逆势加仓迹象明显，适合稳健型资金配置。
五、上市公司利好/利空公告（12月11日15:00-12月12日8:00）
利好公告
1. 陕建股份（ 600248 ）：12月11日晚间公告，2025年11月公司及下属子公司中标5个单项超5亿元项目，合计中标金额39.12亿元，涉及建筑安装、冷链物流、生态治理等多领域。
2. 金智科技（ 002090 ）：12月11日晚间公告，中标国家电网配网设备及司法系统信息化项目，合计金额7617.20万元，占2024年营收4.30%。
3. 北京科锐（ 002350 ）：12月11日晚间公告，中标4.98亿元国网项目，订单金额占2024年营收超20%，将对2026年业绩形成支撑。
4. 积成电子（ 002339 ）：12月11日晚间公告，中标国家电网多个采购项目，合计金额约2.15亿元，涉及一二次融合成套设备等品类。
5. 万马科技（ 300698 ）：12月11日公告，收到国家电网旗下三家公司《中标通知书》，中标三个环网箱相关项目，合计金额5994.34万元。
6. 兆新股份（ 002256 ）：12月11日晚间公告，拟以现金方式收购优得新能源70%股权，对价上限2.2亿元，交易完成后将切入新能源运维领域。
7. 蓝思科技（ 300433 ）：12月11日晚间公告，拟收购裴美高国际100%股权，快速获得液冷散热系统集成能力，增强AI算力硬件方案竞争力。
8. 电投产融（ 000958 ）：12月11日晚间公告，披露553.94亿元资产置换方案，拟置出金融资产、置入电投核能100%股权，转型核电运营平台。
9. 淮河能源（ 600575 ）：12月11日晚间公告，发行股份及支付现金购买资产事项取得进展，标的电力集团89.30%股权已完成过户登记。
10. 日播时尚（ 603196 ）：12月11日晚间公告，发行股份及支付现金购买四川茵地乐71%股权事项获上交所并购重组委审核通过，尚需证监会注册批复。
11. 东方创业（ 600278 ）：12月11日晚间公告，完成首次股份回购，以集中竞价方式购入36万股，支付总金额273.06万元，用于注销减少注册资本。
12. 星宇股份（ 601799 ）：12月11日晚间公告，拟以2亿元-3亿元回购公司股份。
13. 真兰仪表（ 301303 ）：12月11日晚间公告，公司董事长李诗华之一致行动人谷丽燕计划增持股份数量不超过公司总股本的2%。
14. 杰瑞股份（ 002353 ）：12月11日晚间公告，将回购价格上限由48.16元/股上调至90元/股，保障回购方案顺利实施。
15. 贵州茅台（ 600519 ）：12月11日晚间公告，实施2025年中期权益分派，以总股本12.52亿股为基数，每股派发现金红利23.957元（含税），合计派现超300亿元。
利空公告
1. 金城医药（ 300233 ）：12月11日晚间公告，实控人赵叶青及相关人员因2017-2020年操纵公司股票，收到证监会《行政处罚决定书》，合计被罚300万元，相关人员被采取市场禁入措施。
2. 阳光乳业（ 001318 ）：12月11日晚间公告，控股股东一致行动人拟减持不超过公司总股本的3%。
3. 洛凯股份（ 603829 ）：12月11日晚间公告，洛辉投资等三名一致行动人拟减持不超过558.8万股，即不超过公司总股本的3%。
4. *ST正平（ 002200 ）：12月11日晚间公告，因未能按期偿还1.43亿元借款本金及利息，被两家银行起诉，合计涉案金额约1.48亿元。
5. 蓝盾光电（ 300862 ）：12月11日晚间公告，终止以现金8000万元购买上海星思半导体3.4783%股权的交易，原因系综合考虑公司及标的公司情况，控制投资风险。
六、操作建议
1. 仓位控制：维持5-7成仓位，不盲目满仓，预留资金应对震荡回调，若早盘量能显著放大可适度加仓，量能不足则保持观望。
2. 布局方向：聚焦硬科技主线，重点关注AI算力链、卫星互联网、核电产业链等政策支持领域，优先选择有订单支撑、业绩确定性强的标的，如中际旭创（ 300308 ）、电投产融（000958）。
3. 风险规避：远离高位题材股与减持、处罚公告标的，如阳光乳业（001318）、金城医药（300233）；警惕解禁压力较大的个股，12月解禁市值超4000亿，需提前规避相关标的。
4. 操作纪律：短线标的以5日线为防守位，跌破即止损；中线标的关注业绩与政策共振，不追逐短期波动，逢低分批布局。
5. 情绪跟踪：紧盯再升科技（603601）、天力复合（820576）等情绪标杆的表现，若其持续走强可积极参与板块轮动，若出现分歧则及时降低仓位。
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