最近科创板新股申购出现了一个耐人寻味的现象：超过70%的机构投资者主动选择最严格的限售条件。这让我想起鲁迅先生笔下的 看客 ——市场中的大多数散户，往往只看到表面的涨跌，却忽视了背后真正的博弈逻辑。作为一个在量化交易领域摸爬滚打多年的实践者，我深知市场永远在变，但人性从未改变。
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一、机构打新策略的 反常 转变
沐曦股份和摩尔线程的打新数据显示，A类投资者档位一申购量占比高达73%-7