通宇通讯（ 002792 ）股研报告

一、核心投资逻辑

通宇通讯作为通信天线及射频器件领军企业，正依托“传统业务稳底盘、卫星通信破增量、海外市场提份额”三维布局，精准卡位5G-A升级、卫星互联网爆发、低空经济落地三大高景气赛道，短期受益订单规模化交付，长期伴随空天地一体化产业红利，估值体系有望重构，具备明确成长拐点。

二、业务布局：多元协同，新兴业务成增长核心

（一）传统业务：筑牢