BTC/ETH在经历阶梯式下跌后，于关键位置附近震荡。当前市场呈现典型的“宏观不确定性”与“链上结构性积极信号”并存的复杂格局。本文将从可靠的链上数据、衍生品市场结构及关键技术位出发，为您剖析当前市场所处的真实阶段。

一、 宏观与市场结构：不确定性中的确定性信号

当前市场缺乏单一的宏观主导叙事，美联储政策路径的模糊性，市场普遍认为26年1月利率按兵不动的概率达到77%，依然是压制风险资产的主要