【学时报：“犒赏经济”这种新型消费模式 成为拉动内需、扩大消费的新引擎】学时报发表《何为“犒赏经济”》一文指出，当前，我国经济发展从高速发展阶段转向高质量发展阶段，人民对美好生活的向往总体上已经从“有没有”转向“好不好”，消费结构持续优化，服务消费需求持续释放，发展和享受型消费增势显著。在这一背景下，一种被称为“犒赏经济”的新型消费模式在年轻群体中悄然兴起并迅速发展，成为拉动内需、扩大消费的新引擎。[淘股吧]



所谓“犒赏经济”，是指消费者在面对工作生活压力或特定的心理需求时，通过购买价格在承受范围内的非必需品或体验服务，以获取即时性愉悦感、自我确认感和心理疗愈的一种经济活动。以“犒赏经济”中备受欢迎的潮玩商品为例，据《中国潮玩与动漫产业发展报告（2024）》预测，中国潮玩产业的市场规模将保持较快的增长，在2026年达到1101亿元，展现出巨大的市场潜力。
从产业发展的角度来看，“犒赏经济”的蓬勃发展，不仅重塑了消费端的行为模式，也对供给侧提出了更高要求，能够有效推动产业结构转型升级、激发市场活力，从而拉动内需，具体表现在以下几个方面：首先，促进产业创新升级。其次，催生“情绪+”跨界融合新业态。“犒赏经济”打破了传统行业的边界，推动了制造业与服务业、文化产业的深度融合。最后，激活文化消费内生动力。因为“犒赏经济”中很大一部分消费集中在文化创意领域，如国潮文创、非遗手作、动漫周边等。（学时报）
仙乐健康（300791.SZ）是目前A股“保健品代工+犒赏经济”赛道里最常被资金点名、且兼具基本面与题材弹性的标的，可视为“犒赏经济”概念在保健品板块的核心代表之一。核心逻辑与催化剂如下：


1. 代工龙头地位＝“犒赏”供应链最确定受益者


公司99%收入来自合同生产，手握4,000+成熟配方、130+注册批文、60+备案凭证，剂型覆盖软糖、功能饮品、胶囊、粉剂等“犒赏化”热门形态，下游直接服务辉瑞、葆婴、Sw­i­s­se、美乐家等国内外品牌。当年轻人把“熬夜软糖”“益生菌汽水”当成即时犒赏时，仙乐最先拿到增量订单。


2. 剂型“零食化”数据验证犒赏需求爆发


公司软糖剂型销量年复合增速40%，口味已迭代到蜜桃乌龙、荔枝玫瑰等“奶茶级”选择，精准匹配Z世代“既要爽感又要健康”的轻养生心态，是典型的犒赏经济落地场景。


3. 新原料“麦角硫因”打开高端抗衰犒赏空间


2025年5月科伦药业董事长亲自为麦角硫因胶囊代言，引发资金对“口服抗衰”再定价。仙乐是国内极少数具备麦角硫因软糖/胶囊规模化ODM能力的公司，技术成熟、下游品牌一旦放量，公司弹性最大。


4. 多概念叠加提升资金辨识度


除保健品、抗衰（麦角硫因）外，公司还叠加宠物营养、人民币贬值受益（海外收入占比60%+）、De­e­p­S­e­ek智能配方等标签，容易形成主题共振。


综上，仙乐健康兼具“代工壁垒+零食化剂型+抗衰新原料+多题材”，是犒赏经济在保健品板块的核心受益标的；若后续麦角硫因获批食品身份、或更多品牌推出“犒赏式”新品，公司订单与估值均具备二次催化空间。


经营要点


全部4条要点


【营养健康食品合同研发生产商】 公司是全球领先的营养健康食品合同研发生产商，围绕“创新科技”和“国际化”两大战略，致力于为全球营养健康食品行业的客户提供包括...


【NAD+麦角硫因细胞能量胶囊】 2024年3月28日公司在互动平台披露，公司美国子公司Be­st Fo­r­m­u­l­a­t­i­o­ns具备制造NAD+麦角硫因细胞能量胶囊的能力，目前该产品处于前期市场推广阶段，对公司业绩情况没有重大影响。