招商证券：美联储进入降息周期 把握工具行业投资机会

招商证券发布研报称，2025年，消费品出口链的外部扰动因素较多，景气度呈现结构性分化，摩托车和全地形车持续景气，其他细分方向增速逐季度下降。2026年，关税问题缓和，运费处于较低位置，美联储已经开启新一轮降息周期，将刺激美国消费和投资活动，促进美国地产周期触底回暖，首推受益于美国地产复苏的工具行业，其次建议持续关注卫浴泵行业、国产摩托车出海。