豪能股份（603809.SH）研报：商业航天业务突破在即，双主业驱动估值重塑

一、核心结论

豪能股份通过“汽车零部件+商业航天”双主业布局，已构建起覆盖火箭核心部件的稀缺供应能力。公司深度绑定蓝箭航天等头部企业，核心产品切入朱雀二号/三号等标杆项目，叠加45%以上的高毛利率与明确的产能扩张计划，商业航天业务正从“业绩补充”升级为“增长引擎”。随着2025-2026年下游火箭发射频次提升与产能