l 核心逻辑：宏观情绪与供需紧平衡激烈博弈，铜价高位震荡等待新驱动
一、成本与利润动态：矿端紧张加剧，现货需求疲软
1. 成本与利润表现
(1) 矿端供应持续收紧：进口铜精矿加工费（TC）指数进一步下探，连续处于深度负值区间，凸显全球铜矿供应紧张的格局仍在加剧。这为铜价提供了最根本的成本支撑。
(2) 现货市场压力显现：与矿端的强势相反，国内现货市场表现疲软。截至12月19日，上海现货铜对期货主力