投资要点：

投资建议：考虑到AIDC 投资高增带动供电需求增长，公司在国内凭借技术与服务优势巩固HVDC 领域领先地位，且积极开展海外HVDC 市场布局，业绩有望持续改善；预计公司25-27年归母净利润分别为1.46/2.85/5.12 亿元，对应PE 为95.4/48.7/27.2 倍，公司PE 低于可比公司均值，首次覆盖，给予“买入”评级。

公司及行业分析：公司主营数据中心电源