本报告导读：

曙光X640 性能出色，或加速国产卡训练场景突破，海光DCU 芯片加速多场景拓展，业绩预计快速增长。

投资要点：

维持“增持” 评级，上调目标价至 350.40 元。公司是国内领先的高端处理器厂商，产品覆盖通用处理器（CPU）和协处理器（DCU）。

考虑到国内AI 需求加速增长，伴随国产替代趋势增强，业绩有望加速成长。我们维持公司2025/2026/2