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周五的市场，几乎是把“恐慌”两个字写在了K线上。上证指数低开低走其实早有预料，周一跌破关键的支撑后就跟粉丝分享过破位后形成了短线的头部结构，而周三收红盘很多人以为这是探底回升反弹，而我却坚决认为是下跌中继。一方面是成交量萎缩，另一方面是因为情绪高位不断有筹码银发更多的资金处于观望的状态，再者，结合年底机构调仓的需求，例如说，公墓基金在三季报后会逐步调整仓位，尤其是前期涨幅过高的题材品种，也有个别基金可能上半年追逐题材但与实际合约不符的那么年底需要被动回购合约约定的板块，这也是一种抛压。也有个别私募基金，部分产品有清盘线或业绩提成基准，年底会减仓避险，防止净值回撤。

周五这种盘面，明显是带血的筹码被逼出来了。虽然AI应用端的榕基软件、视觉中国等还在逆势连板，中水渔业尾盘回封六板，但高位股批量跌停的惨状，说明市场情绪已经到了一个极脆弱的临界点。注意是临界点了，此时准备有新一番的局面！

极致的恐慌往往也意味着转机正在酝酿。

周末的消息面，可以说给这个冰冷的市场送来了几块“炭”。最关键是美联储的态度转变——威廉姆斯和杰斐逊的鸽派发言，直接把12月降息的概率从不到40%拉回到70%附近。

这个变化太重要了，它缓解了近期压制全球风险资产的两大症结：一是流动性收紧的担忧，二是AI泡沫论的发酵。美股周五的深V反弹，尤其是英伟达从-4%拉回，已经给了外围情绪一个明确的修复信号。

国内也有实质动作。16只硬科技主题基金一天之内火速获批，这种“当天受理、当天获批”的效率极为罕见。它传递的不仅是支持科技创新的信号，更意味着真金白银即将入场——这批增量资金，大概率会聚焦在AI、芯片、人工智能等硬科技领域，对当前疲软的市场而言，是一个不容忽视的支撑。

另一个值得重点看的，是AI方向的双重利好。英伟达H200对华出售可能放开，这绝不是小事。H200不是阉割版，性能远超H20和华为910C，如果真的解禁，国内算力格局会被重构，大模型和应用的发展会迎来新一轮加速。而蚂蚁“灵光”三天登顶工具榜，则印证了国产AI应用落地的速度正在超预期。这两件事叠加，硬件瓶颈突破+应用爆发，AI主线有了再次启动的底气。

我自己的判断是，周一市场大概率会走一个技术性反弹，尤其是科技方向。但关键不在于高开多少，而在于两点：

一是量能能不能跟上，周五那个跳空缺口是短期压力位，如果不能带量回补，反弹空间有限；

二是资金选择攻击的方向是否清晰。目前看，AI应用端（位置低、有催化）和固态电池（广汽产线突破）可能成为突破口，而反制题材虽然热闹，但更多是情绪博弈，不适合重仓参与。

市场真正见底，需要持续放量和明确的主线。周一如果高开太多，反而要警惕兑现压力。

更好的思维是盯着那些有产业逻辑、有资金沉淀的方向——AI应用、固态电池材料、国产算力等，在回调中分批布局，比追高更踏实。

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