跌出来的机会，涨出来的风险，市场永远在轮回中前行

上周A股市场经历了一场疾风骤雨，主要宽基指数全线下跌，小盘成长风格受损尤为严重。但当恐慌情绪到达冰点，市场反抽的契机也悄然来临。

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01 市场情绪观察：冰点已至，反弹可期

上周A股市场调整剧烈，万得微盘股指数跌幅超过8%，小盘成长风格下跌超6%。

情绪指标正发出积极信号：根据历史规律，当全天上涨家数不足1000家时，次日发生反弹的概率较大。市场已在情绪冰点附近，企稳反抽值得期待。

资金流向显示结构机会：在大盘调整期间，部分板块已显示出资金积极布局的迹象。

· 算力板块在11月20日前到达前期震荡箱体下沿，有资金进场博弈反抽
· 创新药和传媒板块也在大盘弱势时表现出抗跌性

02 三大主线：引领反弹的先锋

人工智能：应用与算力双轮驱动

AI产业正迎来两大催化剂的共振。

应用端：谷歌Gemini 3.0本周有望登场，同时谷歌推出其最强大的AI芯片。这预示着AI应用场景将进一步拓宽。

算力端：华为开源了突破性AI容器技术Flex:ai，实现对GPU、NPU等智能算力资源的精细化管理与智能调度。

该技术可将单张GPU或NPU算力卡切分为多份虚拟算力单元，切分粒度精准至10%，实现单卡同时承载多个AI工作负载，使整体算力平均利用率提升30%。

关注标的：榕基软件、C南网数、福石控股、贵广网络、实达集团、值得买等。

两岸融合与海南自贸：政策红利密集释放

年底前，区域主题投资有望迎来政策窗口期。

两岸融合：中央和地方密集发布多项政策文件，提出要探索海峡两岸融合发展新路，建设两岸融合发展示范区。

海南自贸：海南自由贸易港全岛封关运作已进入冲刺阶段。

关注标的：榕基软件、实达集团、海南海药、罗牛山、海南矿业、海德股份等。

国产算力：突破瓶颈，效率革命

马斯克指出：“当前AI发展的真正瓶颈是算力和电力”。华为开源的Flex:ai技术正是针对这一痛点的革命性解决方案。

该技术通过三大创新突破算力瓶颈：

· 算力资源切分：一卡变多卡，服务多个AI工作负载
· 跨节点算力资源聚合：充分利用空闲算力
· 多级智能调度：实现AI工作负载与算力资源的精准匹配

关注标的：C南网数、赛微电子、一博科技、贵广网络、特发信息等。

03 投资策略：在波动中把握确定性

聚焦核心，远离杂毛：市场调整期，核心标的的抗跌性和反弹弹性远高于跟风品种。一旦市场转暖，资金最先回流的也是这些有逻辑支撑的核心标的。

把握节奏，分批布局：在市场情绪冰点附近，不妨更积极一些。东吴证券指出，市场已经运行至此点位，不妨可以乐观一些。

均衡配置，攻守兼备：在关注高成长主线的同时，银行等低估值板块也有相对收益，可作为防御配置。

04 结语：行情在绝望中诞生

市场总是在过度乐观和过度悲观之间摇摆。当下的情绪冰点，恰是布局下一轮行情的良机。

三个方向中，AI应用与算力有着最强的技术变革驱动；两岸融合与海南自贸则有明确的政策时间表；国产算力则受益于华为Flex:ai开源带来的产业效率提升。

投资者可结合市场修复力度，重点关注这些板块中核心标的的表现。

（本文仅供参考，不构成任何投资建议）