◦航天宏图（ 688066 ）：卫星遥感应用龙头，受益于商业卫星数据服务需求爆发，2025年Q3净利润同比增35%。

作为国内卫星运营与行业应用龙头企业，也是时空数据要素采集服务商，成功发射了“女娲星座”系列之宏图一号和宏图二号卫星。公司致力于打造卫星"研制-发射-运营”的全链条商业航天产业

现在的航天宏图好陌生，因为他新披露的订单带来了一种全新的商业模式：以“航天宏图(总承总包端)+国内公司(贸易支付端)+外国客户(卫星需求端)”的三方合作模式，积极落地国际客户卫星在轨交付业务。这个模式和以前的遥感业务完全不一样，具体有多大的市场空间，会给航天宏图带来哪些质变，非常期待未来的变化。

现金流问题：之前传闻的拖欠工资、承兑汇票不能兑付的问题，在实控人卖掉5%股份和迁址鹤壁（地方政府会有大额补贴）已经解决。

2、订单问题：之前航天宏图的客户多是地方政府，现在地方政府财政进展，确实没钱继续购买信息服务，订单下滑厉害。但是，随着海外订单突破，航天宏图打开了一个更大的市场。这个市场有多大，不可限量。周五晚上公告了9.9亿订单，后面应该还有更大的订单会落地，就是俄罗斯部长亲自过来洽谈的创造行业历史的订单。

总结：航天宏图的至暗时刻彻底过去，冲入了海外遥感这个巨大的市场，打开新的成长空间。

估值：军采恢复+海外订单，航天宏图营收超过30亿问题不大，中科星图给于了10PS，航天宏图可以对标，市值有机会到300亿。

天章火箭8月多过审，制造中

天章卫星，流水线生产

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