经常看到报道，XX股市从高点往下跌超20%，进入技术性熊市。那么A股的科创50指数差点就满足转入熊市的条件，因为这轮回调从最高的1588.83点跌到1273.49点了，跌幅卡在了19.85%，幸亏今天反弹了。[淘股吧]
相对来说，创业板指数就好一些，从最高的3331点跌到2892点，跌幅只有13%。
为什么科创板指数会弱一些呢？
我们先来看一下科创板50指数的行业分布图，如下：
科创50指数由38.6%的芯片设计，14%的集成电路制造，10.4%的半导体设备以及其他行业构成。由于这前3个行业的权重加起来超过了60%，所以后面的行业即使涨再多，对整个指数的影响也比较有限，重点分析前3大行业就能找到问题的答案。
数据来源：Wind
在38.6%的芯片设计里面，10.3%是寒武纪，10%是海光信息，7.3%是澜起科技，这3个占了一大半。
在14%的集成电路制造里面，将近10%是中芯国际。
在10.4%的半导体设备里面，持仓比较分散，5.7%的中微公司、2.1%的拓荆科技等等。
但总而言之，科创板指数其实是一个将超过60%仓位都放到芯片行业的指数，包括了芯片设计、芯片制造以及芯片设备。所以，一旦芯片行业的基本面或者市场预期发生剧烈变化，那么科创板指数必然受到拖累。
那么芯片行业最近有什么变化呢？
首先美股AI泡沫的质疑必然也会影响到国内芯片行业。微软、 META 、OpenAI被质疑花大量金钱买英伟达的算力投入AI赚不回来，影响的不止是美股芯片行业的盈利预期，必然也影响A股芯片行业的盈利预期。
其次，最近报道称，老特正考虑批准向出口英伟达制造的H200芯片，这相比我们目前能够进口的H20芯片，性能提高了一倍。当然，目前还只是传，究竟能不能进口？能进口多少？一切还是未知之数。
科创板指数走弱的关键我认为最主要是估值。科创50指数目前的PE估值高达145倍，PE估值百分位94.7%。即使寒武纪、海光信息、澜起科技等科创板核心股的业绩增速都非常快，但也需要时间来消化估值。再叠加在AI泡沫和英伟达H200进口等潜在利空的影响下，股价易跌难涨。
数据来源：Wind
佐罗之前在之前分别设计了科创50ETF网格、科创创业50ETF网格、科创100ETF网格、科创成长ETF网格，都在前期高位全部清仓止盈，为大家锁定了前一轮上涨行情利润。后续，佐罗会密切关注指数的走势和估值变化，在合适的位置重启这些网格，大家就又可以入场抄底建仓了。
......
补充其他信息：
1、最近，隔壁小日子跳得非常厉害，今天军工龙头ETF大涨4%。但我看了军工板块的个股，公募基金重仓持有的军工股涨幅多数落后指数，出不了业绩的概念股倒是连片涨停。我又看了下黄金、原油的价格波动，没有明显波动。这可能说明市场主力资金不认为两边能干起来，继续观察吧。
2、资金逃离AI硬件，工业富联跌停。传工业富联的订单下降，尽管工业富联使劲了辟Y，但资金铁了心要跑路，拉都拉不住没办法啊。本质上还是前期股价涨多了。截止到今天，工业富联年初以来股价累计涨幅仍有160%。
资金开始回去炒AI应用股。但是，AI应用股炒什么360、金山办公我就看不懂了，要么是负PE，要么是大几十倍PE。我写过，快手是目前PE估值最便宜的AI应用股。快手2025年净利润应该能达到170-180亿。目前市值2745亿，对应16倍PE左右。
最好的AI应用股，其实基本都在恒生互联网ETF（513330），相比恒生科技指数还有一个好处，没有汽车股，一点儿都没有。明年汽车行业补贴退坡，对恒生互联网行业没有影响。
3、继续给大家展示我们的网格交易记录。下面是佐罗统计的网格交易记录，第二个表是网格组合，我们自己跟投的会多一些
......