目标：

股价从当前区间冲击 80 元（短期 1.5–2 个月）

核心逻辑来自三条主线：

实质性数据 + 政策窗口期 + 估值重塑。

11月25日迈威生物宣布：

CDH17 靶点 ADC（7MW4911）完成首例患者给药。

这是最重要的催化剂，因为它带来三个事实：

1）迈威首次进入“fi­r­st-in-cl­a­ss 潜力靶点”

CDH17靶点覆盖胃癌、胰腺癌、结直肠癌——

都是中国最高死亡率的三大肿瘤，临床需求极强。

2）迈威首次站上“全球 be­st-in-cl­a­ss 竞争桌”

新闻明确写了：

在耐药模型中表现优于 MM­AE/DXd 类 ADC

能逆转当前主流 ADC（如DXd路线）治疗后的肿瘤进展

这是全球范围都高度稀缺的特征。

资本市场会把它当成全球化产品来估值，而不是国内同质化产品。

3）临床正式启动 = 时间价值开始计入股价

首例给药，意味着：

靶点已证实安全可给药

进入I/II期顺利

有望在2025年看到初步临床数据

这是迈威最值得被重估的管线。

来自上海、市级政策，全国趋势一致：

1）创新药审评审批加速至30个工作日

2）创新耗材/服务纳入医保

3）IVD（如CDH17检测）数据可直接用于申报

4）临床准入加速、费用压缩、医院使用意愿提升

对迈威而言，这是“打通三大堵点”：

（1）临床推进更快

CDH17 需要 IHC/IVD 检测，政策正好降低检测门槛。

（2）商业化更快

医保愿意为“真正有效”的创新药买单。

（3）产业链风险下降

医院使用意愿增加，临床数据积累速度快。

压缩时间 + 降低成本 + 增强确定性 = 估值提升。

迈威生物目前估值处于过去两年低位，但公司基本面处于历史最好阶段。

即：估值与基本面出现“剪刀差”。

短期80元逻辑来自四点：

1）港股IPO获备案

等于：

国际化融资渠道打开 → 估值体系抬升。

2）ADC是医药里最热、最强的赛道

全球药企拼命布局，动辄百亿美元的li­c­e­n­se-out交易。

迈威刚好在这个赛道的中心（而不是边缘）。

3）迈威是典型的数据驱动型公司

药企股价真正的爆发点永远来自“临床数据”。

7MW4911刚刚启动临床，意味着：

市场开始提前计入成功概率。

4）年底到春节前是医药传统强势窗口

历史看这个时间段资金偏爱：

医疗

创新药

消费医药

高壁垒平台

迈威正好同时具备三条特征：医药 + 创新药 + 高技术壁垒。

春节之前——正好是强势时期：

资金年底博弈

医药政策密集落地

ETF资金流入

创新药的“业绩不敏感”属性变强

资金会偏好：

管线多

管线硬

管线有全球化可能性

成本可控

能打出差异化技术的公司

迈威生物在现阶段几乎满足所有要求。

短期资金找“高弹性标的”，迈威就是典型的高弹性品种。

具备三条关键条件：

（1）市值体量适中

不是巨头，弹性好；

不是小票，信任度高；

属于专业机构愿意集中买的区间。

（2）利好密集期

未来 60 天可能出现：

港股IPO进一步推进

临床推进公告

医药政策继续放松

行业大会曝光度

消息密度会非常高。

（3）叙事逻辑完整

投资者需要一句话就能理解的逻辑：

“稀缺靶点 + 新ADC平台 + 政策加速 + 临床启动 + 估值底部。”

这是最容易吸引资金的叙事结构。

结论：迈威生物冲击 80 元的完整推导链

第一：52周估值在底部→ 下跌空间极小，上涨弹性极大。

第二：CDH17 ADC = 全球级别的fi­r­st-in-cl­a­ss机会

→ 估值天花板大幅抬升。

第三：政策对创新药全线利好→ 临床加速、注册周期加速、商业化效率提升。

第四：年底资金偏好“确定性 + 高β”组合→ 医药传统强势窗口期。

第五：消息密集期 + 板块共振→ 催化剂不断。

因此：迈威生物在未来1.5–2个月具备“冲击80元”的结构性机会。