一、核心利好逻辑

1. 事件催化：中日关系紧张直接推升防务需求，板块短期情绪快速升温，资金流入明显，11月14日板块单日资金净流入达6.67亿元。
2. 基本面扎实：2025年国防支出1.81万亿元（同比+7.2%），板块三季报营收同比增60.3%，军工电子增速超140%，头部企业订单饱和且排期长远。
3. 政策托底：“十五五”规划聚焦新域新质作战力量，商业航天、低空经济等领域政策密集落地，长期需求确定性强。

2、高景气细分领域及核心标的

- 航空整机/发动机：中航成飞（歼-20核心供应商，订单超800亿元）、中航沈飞（舰载机独家制造商，订单同比+45%）、航发动力（军用航发龙头，合同负债210亿元） 。
- 舰船装备：中国船舶（海军装备总装龙头，手持订单超2000亿元）、中船防务（舰船制造维修，军工营收预期+30%）。
- 军工电子/新域新质：航天发展（电子信息战龙头，订单增速40%）、紫光国微（军工FPGA芯片龙头，适配精确制导）、航天彩虹（无人机全球市占率35%） 。
- 弹药/材料：长城军工（近期涨停，三季度待交付订单超50亿元）、光威复材（军工碳纤维龙头，适配歼-20）

- 长城军工（ 601606 ）：弹药领域龙头，含巡飞弹等战备物资，11月24日涨停，主力净流入9.84亿元，三季度待交付订单超50亿元。
- 航天发展（ 000547 ）：电子信息战核心，电磁安防市占率超70%，近期逆势涨停，军工订单同比暴增68%。
- 江龙船艇（ 300589 ）：军用特种船艇龙头，适配海洋维权需求，11月24日20%涨停。
- 航天环宇（ 688523 ）：航天结构件供应商，叠加商业航天概念，11月24日20%涨

- 中航成飞（ 302132 ）：歼-20核心制造商，订单超800亿元排至2028年，2025年一季度营收同比增915.84%。
- 中国船舶（ 600150 ）：海军装备总装龙头，造航母/驱逐舰，手持订单超2000亿元，三季度净利润同比增68%。
- 中航沈飞（ 600760 ）：唯一舰载机制造商，歼-15/歼-35适配航母，2025年订单同比增45%。
- 航发动力（ 600893 ）：全谱系军用航发垄断企业，WS-15量产，合同负债210亿元。

3、细分赛道核心标的

- 导弹领域：国科军工（导弹固体火箭发动机龙头）、中天火箭（导弹动力核心供应商）
- 海军舰船：中船防务（军用舰艇总装，受益造舰高峰）、国瑞科技（舰船电气信息化龙头）
- 军工电子：雷科防务（雷达信号处理专家）、久之洋（红外成像设备供应商）

4、风险提示

短期需警惕地缘局势缓和导致的情绪降温，优先选择订单充足、业绩兑现强的龙头标的，兼顾短期炒作机会与长期行业趋势。一、高弹性核心标的（短期资金聚焦）