人形机器人概念股:5大龙头公司万亿赛道杀疯了！
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最近的财经圈，没人能绕开“人形机器人”这个爆火赛道。“十五五”规划明确将具身智能列为新经济增长点，智元机器人刚创下跨省行走的吉尼斯纪录，优必选的工业人形机器人就开启量产交付，订单金额直奔8亿大关。更刺激的是，这个2035年有望突破万亿元的市场，已经吸引国家队悄悄重仓，一批龙头股正借着技术突破和产能释放的东风快速崛起。
今天我就用最接地气的聊天式解读，梳理人形机器人产业链的核心龙头——从细分领域隐形冠军到全产业链巨头，每一家都手握关键技术、绑定头部客户，看完你就明白这个赛道的真正价值所在。（友情提示：本文仅为行业梳理，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎）
第5名：秦川机床（ 000837 ）——丝杠领域“独苗”，国家队押注的核心部件玩家
排在第五的，是被很多人忽略但不可或缺的“隐形冠军”——秦川机床。为啥说它不可或缺？人形机器人要实现精准动作，核心部件“行星滚柱丝杠”是关键，而秦川机床是国内唯一能量产这款产品的企业，技术直接对标国际顶尖水平，相当于掌握了机器人“关节传动的命脉”。
更硬核的是，它不仅是技术独苗，还得到了国家队的坚定认可——持仓超3085万股，妥妥的国家队重仓标的。2025年以来，公司卫星传动系统订单同比增长35%，直接受益于人形机器人量产带来的核心部件需求爆发。从三季报数据来看，虽然归母净利润同比有所下滑，但营收保持8.14%的稳定增长，毛利率稳定在17.18%，核心零部件业务的贡献正在持续提升，属于典型的“业绩兑现期前夕”标的。
可能有人会问，为啥丝杠这么重要？简单说，人形机器人的关节要像人的手脚一样灵活精准，全靠丝杠传递动力、控制位移，精度要求达到微米级。目前全球能量产的企业屈指可数，秦川机床的国产化突破，不仅打破了海外垄断，还让核心部件成本大幅降低，这也是它能成为特斯拉、优必选等头部厂商潜在供应商的关键。随着2026年行业量产大年临近，丝杠需求将迎来爆发式增长，这家“独苗”企业的价值还会持续凸显。
第4名：鸣志电器（ 603728 ）——机器人“手指电机”王者，特斯拉供应链核心玩家
如果说秦川机床管的是机器人的“大关节”，那鸣志电器管的就是更精细的“手指动作”——它是全球前三、国内唯一能量产机器人手指精密电机（空心杯电机）的厂商，相当于给机器人装上了“灵活的双手”。
人形机器人要完成抓握、操作等精细动作，全靠空心杯电机的驱动，这款产品技术壁垒极高，全球能批量供货的企业不超过三家。鸣志电器不仅搞定了技术突破，还直接切入了特斯拉Optimus Gen-2的供应链，同时成为优必选Walker S2的核心供应商，相当于绑定了全球两大头部终端厂商，订单稳定性拉满。
业绩方面更是亮点纷呈：2025年三季报营收同比增长28.98%，第三季度单季净利润同比激增215.97%，越南子公司产能释放后，境外营收显著回升，完全印证了“技术落地→订单增长→业绩爆发”的逻辑。除此之外，公司在医疗机器人领域的订单年增40%，多场景布局进一步增厚了业绩安全垫。对于人形机器人赛道来说，精细操作能力是从“能用”到“好用”的关键，而鸣志电器的空心杯电机，正是这场技术升级的核心受益者。
第3名：三花智控（ 002050 ）——热管理“全球唯二”，绑定特斯拉的万亿供应链巨头
排在第三的三花智控，绝对是人形机器人赛道的“跨界王者”。它原本是新能源汽车热管理领域的龙头，靠着技术复用，成为全球唯二能量产人形机器人热管理液冷模组的企业，另一家是海外巨头，技术壁垒可见一斑。
可能有朋友不懂，机器人还需要热管理？当然需要！人形机器人的核心部件比如电机、芯片，在高强度工作时会产生大量热量，温度过高会直接影响性能甚至损坏部件，液冷模组就是给机器人“降温散热”的关键，相当于机器人的“空调系统”。三花智控凭借在新能源汽车领域积累的供应链优势，直接拿下了特斯拉Optimus的液冷散热模组订单，还配套了小鹏的人形机器人项目，2025年全年相关订单超12亿元，妥妥的“订单收割机”。
业绩上更是无可挑剔：2025年三季报营收240.29亿元，同比增长16.86%；归母净利润32.42亿元，同比大涨40.85%，盈利能力远超行业平均水平。更值得关注的是，公司港股发行募资到位后，资金实力大幅增强，产能爬坡速度加快，正好赶上人形机器人量产的风口。作为横跨新能源汽车和人形机器人两大万亿赛道的巨头，三花智控的优势在于供应链成熟、客户粘性高，是赛道中最稳健的核心标的之一。
第2名：绿的谐波（ 688017 ）——减速器“国产一哥”，市占率碾压级领先
能排在第二的，是人形机器人核心部件的“绝对王者”——绿的谐波。如果说人形机器人是“肌肉”，那减速器就是“关节韧带”，负责将电机动力精准传递到各个关节，其技术难度直接决定了机器人的运动精度和稳定性，而绿的谐波在这个领域的地位，堪称“国产一哥”。
数据说话：国内谐波减速器市占率超68%，核心部件成本比进口产品低40%，直接带动行业国产化率突破70%。作为特斯拉Optimus量产的核心供应商，公司2025年减速器交付量同比增长180%，订单排期已经排到了2026年。这种“技术领先+成本优势+客户绑定”的三重壁垒，让绿的谐波在减速器领域形成了碾压级的竞争优势。
业绩表现更是亮眼到“亮瞎眼”：2025年三季报营收同比增长47.36%，归母净利润同比大涨59.21%，第三季度单季净利润同比增幅更是高达81.19%，盈利能力大幅跑赢营收增速。这背后的逻辑很简单：减速器是人形机器人成本占比最高的核心部件之一，一台人形机器人需要用到十几个甚至几十个减速器，随着量产落地，减速器需求会呈几何级增长。而绿的谐波作为国产化替代的核心玩家，自然会最先受益于这场万亿级的“进口替代盛宴”。
第1名：优必选（9880.HK）——人形机器人“全球龙头”，量产落地的绝对标杆
压轴登场的，毫无疑问是人形机器人赛道的“总龙头”——优必选。如果说前面几家是“部件王者”，那优必选就是“整机之王”，也是全球唯一实现人形机器人规模化落地的企业，没有之一。
这家深耕行业十余年的企业，早已布局了人形机器人全栈式技术，截至2024年6月底，拥有2450余项相关专利，其中人形机器人有效专利数量全球第一 。更关键的是，它已经率先走完了“技术研发→量产交付→场景落地”的全流程：2025年，首批数百台全尺寸工业人形机器人Walker S2正式开启量产交付，累计订单金额已突破8亿元，预计到2026年，年产能将达到5000台 。
作为整机龙头，优必选的优势不仅在于技术领先，更在于场景卡位。它是全球唯一一家与多家车企宣布合作的人形机器人公司，Walker S系列已经成为全球进入最多车厂实训的人形机器人，同时在工业制造、商用服务、家庭陪伴等多个场景持续拓展 。随着“十五五”规划对具身智能的政策支持，以及万亿级市场空间的逐步打开，优必选作为行业标杆，将直接受益于整机需求的爆发，同时带动整个产业链的发展。
可能有人会担心，整机企业的竞争会不会很激烈？但从目前来看，优必选的领先优势至少在3-5年以上：一方面，全栈式技术壁垒难以短期突破；另一方面，量产经验和供应链整合能力需要长期积累。更重要的是，它已经形成了“技术→订单→产能→再研发”的良性循环，这种循环一旦形成，很难被后来者打破。
赛道总结：万亿风口下，龙头股的核心逻辑是什么？
梳理完这5家龙头股，其实人形机器人赛道的投资逻辑已经非常清晰：核心部件看进口替代，整机看量产落地。
从产业链来看，上游核心部件（减速器、丝杠、精密电机、热管理模组）是当前确定性最高的环节，因为技术壁垒高、需求刚性强，像绿的谐波、三花智控、鸣志电器这些企业，已经绑定全球头部客户，业绩兑现确定性强；而下游整机环节，优必选作为唯一实现量产的龙头，将直接受益于行业从“实验室”走向“产业化”的爆发期，成长空间最大。
从行业趋势来看，2025年是人形机器人“量产元年”，2026年将进入产能释放的关键期，而“十五五”规划的政策支持和万亿元的市场空间，将为赛道提供长期增长动力 。值得注意的是，国家队的重仓布局（比如三花智控、绿的谐波等均获国家队持仓），已经释放了明确的价值信号，说明这个赛道的长期投资价值得到了专业资金的认可。
最后还是要提醒大家，科技赛道虽然前景广阔，但技术迭代快、竞争激烈，市场波动也相对较大。以上梳理的龙头股，核心逻辑在于技术稀缺性和业绩兑现能力，但投资决策仍需结合自身风险承受能力，谨慎判断。
人形机器人作为AI与高端制造融合的核心载体，不仅是科技硬实力的象征，更承载着数万亿产业落地的期待。而这些龙头股，正是这场科技革命中的核心玩家，它们的技术突破和业绩兑现，值得我们持续关注。
(本文仅教学研究 不构成投资建议）
今天我就用最接地气的聊天式解读，梳理人形机器人产业链的核心龙头——从细分领域隐形冠军到全产业链巨头，每一家都手握关键技术、绑定头部客户，看完你就明白这个赛道的真正价值所在。（友情提示：本文仅为行业梳理，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎）
第5名：秦川机床（ 000837 ）——丝杠领域“独苗”，国家队押注的核心部件玩家
排在第五的，是被很多人忽略但不可或缺的“隐形冠军”——秦川机床。为啥说它不可或缺？人形机器人要实现精准动作，核心部件“行星滚柱丝杠”是关键，而秦川机床是国内唯一能量产这款产品的企业，技术直接对标国际顶尖水平，相当于掌握了机器人“关节传动的命脉”。
更硬核的是，它不仅是技术独苗，还得到了国家队的坚定认可——持仓超3085万股，妥妥的国家队重仓标的。2025年以来，公司卫星传动系统订单同比增长35%，直接受益于人形机器人量产带来的核心部件需求爆发。从三季报数据来看，虽然归母净利润同比有所下滑，但营收保持8.14%的稳定增长，毛利率稳定在17.18%，核心零部件业务的贡献正在持续提升，属于典型的“业绩兑现期前夕”标的。
可能有人会问，为啥丝杠这么重要？简单说，人形机器人的关节要像人的手脚一样灵活精准，全靠丝杠传递动力、控制位移，精度要求达到微米级。目前全球能量产的企业屈指可数，秦川机床的国产化突破，不仅打破了海外垄断，还让核心部件成本大幅降低，这也是它能成为特斯拉、优必选等头部厂商潜在供应商的关键。随着2026年行业量产大年临近，丝杠需求将迎来爆发式增长，这家“独苗”企业的价值还会持续凸显。
第4名：鸣志电器（ 603728 ）——机器人“手指电机”王者，特斯拉供应链核心玩家
如果说秦川机床管的是机器人的“大关节”，那鸣志电器管的就是更精细的“手指动作”——它是全球前三、国内唯一能量产机器人手指精密电机（空心杯电机）的厂商，相当于给机器人装上了“灵活的双手”。
人形机器人要完成抓握、操作等精细动作，全靠空心杯电机的驱动，这款产品技术壁垒极高，全球能批量供货的企业不超过三家。鸣志电器不仅搞定了技术突破，还直接切入了特斯拉Optimus Gen-2的供应链，同时成为优必选Walker S2的核心供应商，相当于绑定了全球两大头部终端厂商，订单稳定性拉满。
业绩方面更是亮点纷呈：2025年三季报营收同比增长28.98%，第三季度单季净利润同比激增215.97%，越南子公司产能释放后，境外营收显著回升，完全印证了“技术落地→订单增长→业绩爆发”的逻辑。除此之外，公司在医疗机器人领域的订单年增40%，多场景布局进一步增厚了业绩安全垫。对于人形机器人赛道来说，精细操作能力是从“能用”到“好用”的关键，而鸣志电器的空心杯电机，正是这场技术升级的核心受益者。
第3名：三花智控（ 002050 ）——热管理“全球唯二”，绑定特斯拉的万亿供应链巨头
排在第三的三花智控，绝对是人形机器人赛道的“跨界王者”。它原本是新能源汽车热管理领域的龙头，靠着技术复用，成为全球唯二能量产人形机器人热管理液冷模组的企业，另一家是海外巨头，技术壁垒可见一斑。
可能有朋友不懂，机器人还需要热管理？当然需要！人形机器人的核心部件比如电机、芯片，在高强度工作时会产生大量热量，温度过高会直接影响性能甚至损坏部件，液冷模组就是给机器人“降温散热”的关键，相当于机器人的“空调系统”。三花智控凭借在新能源汽车领域积累的供应链优势，直接拿下了特斯拉Optimus的液冷散热模组订单，还配套了小鹏的人形机器人项目，2025年全年相关订单超12亿元，妥妥的“订单收割机”。
业绩上更是无可挑剔：2025年三季报营收240.29亿元，同比增长16.86%；归母净利润32.42亿元，同比大涨40.85%，盈利能力远超行业平均水平。更值得关注的是，公司港股发行募资到位后，资金实力大幅增强，产能爬坡速度加快，正好赶上人形机器人量产的风口。作为横跨新能源汽车和人形机器人两大万亿赛道的巨头，三花智控的优势在于供应链成熟、客户粘性高，是赛道中最稳健的核心标的之一。
第2名：绿的谐波（ 688017 ）——减速器“国产一哥”，市占率碾压级领先
能排在第二的，是人形机器人核心部件的“绝对王者”——绿的谐波。如果说人形机器人是“肌肉”，那减速器就是“关节韧带”，负责将电机动力精准传递到各个关节，其技术难度直接决定了机器人的运动精度和稳定性，而绿的谐波在这个领域的地位，堪称“国产一哥”。
数据说话：国内谐波减速器市占率超68%，核心部件成本比进口产品低40%，直接带动行业国产化率突破70%。作为特斯拉Optimus量产的核心供应商，公司2025年减速器交付量同比增长180%，订单排期已经排到了2026年。这种“技术领先+成本优势+客户绑定”的三重壁垒，让绿的谐波在减速器领域形成了碾压级的竞争优势。
业绩表现更是亮眼到“亮瞎眼”：2025年三季报营收同比增长47.36%，归母净利润同比大涨59.21%，第三季度单季净利润同比增幅更是高达81.19%，盈利能力大幅跑赢营收增速。这背后的逻辑很简单：减速器是人形机器人成本占比最高的核心部件之一，一台人形机器人需要用到十几个甚至几十个减速器，随着量产落地，减速器需求会呈几何级增长。而绿的谐波作为国产化替代的核心玩家，自然会最先受益于这场万亿级的“进口替代盛宴”。
第1名：优必选（9880.HK）——人形机器人“全球龙头”，量产落地的绝对标杆
压轴登场的，毫无疑问是人形机器人赛道的“总龙头”——优必选。如果说前面几家是“部件王者”，那优必选就是“整机之王”，也是全球唯一实现人形机器人规模化落地的企业，没有之一。
这家深耕行业十余年的企业，早已布局了人形机器人全栈式技术，截至2024年6月底，拥有2450余项相关专利，其中人形机器人有效专利数量全球第一 。更关键的是，它已经率先走完了“技术研发→量产交付→场景落地”的全流程：2025年，首批数百台全尺寸工业人形机器人Walker S2正式开启量产交付，累计订单金额已突破8亿元，预计到2026年，年产能将达到5000台 。
作为整机龙头，优必选的优势不仅在于技术领先，更在于场景卡位。它是全球唯一一家与多家车企宣布合作的人形机器人公司，Walker S系列已经成为全球进入最多车厂实训的人形机器人，同时在工业制造、商用服务、家庭陪伴等多个场景持续拓展 。随着“十五五”规划对具身智能的政策支持，以及万亿级市场空间的逐步打开，优必选作为行业标杆，将直接受益于整机需求的爆发，同时带动整个产业链的发展。
可能有人会担心，整机企业的竞争会不会很激烈？但从目前来看，优必选的领先优势至少在3-5年以上：一方面，全栈式技术壁垒难以短期突破；另一方面，量产经验和供应链整合能力需要长期积累。更重要的是，它已经形成了“技术→订单→产能→再研发”的良性循环，这种循环一旦形成，很难被后来者打破。
赛道总结：万亿风口下，龙头股的核心逻辑是什么？
梳理完这5家龙头股，其实人形机器人赛道的投资逻辑已经非常清晰：核心部件看进口替代，整机看量产落地。
从产业链来看，上游核心部件（减速器、丝杠、精密电机、热管理模组）是当前确定性最高的环节，因为技术壁垒高、需求刚性强，像绿的谐波、三花智控、鸣志电器这些企业，已经绑定全球头部客户，业绩兑现确定性强；而下游整机环节，优必选作为唯一实现量产的龙头，将直接受益于行业从“实验室”走向“产业化”的爆发期，成长空间最大。
从行业趋势来看，2025年是人形机器人“量产元年”，2026年将进入产能释放的关键期，而“十五五”规划的政策支持和万亿元的市场空间，将为赛道提供长期增长动力 。值得注意的是，国家队的重仓布局（比如三花智控、绿的谐波等均获国家队持仓），已经释放了明确的价值信号，说明这个赛道的长期投资价值得到了专业资金的认可。
最后还是要提醒大家，科技赛道虽然前景广阔，但技术迭代快、竞争激烈，市场波动也相对较大。以上梳理的龙头股，核心逻辑在于技术稀缺性和业绩兑现能力，但投资决策仍需结合自身风险承受能力，谨慎判断。
人形机器人作为AI与高端制造融合的核心载体，不仅是科技硬实力的象征，更承载着数万亿产业落地的期待。而这些龙头股，正是这场科技革命中的核心玩家，它们的技术突破和业绩兑现，值得我们持续关注。
(本文仅教学研究 不构成投资建议）
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