金岩高岭新材，b10机制下很热的小票
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金岩高岭新材(02693.HK)
保荐人：国元融资(香港）有限公司 民银资本有限公司
招股价格：7.30港元一口价
集资额：1.77亿港元
总市值：7.10亿港元
h股市值：1.77亿港元
每手股数 500股
入场费 3686.82港元
招股日期 2025年11月25日—2025年11月28日
暗盘时间：2025年12月02日
上市日期 2025年12月03日（星期三）
招股总数 2430.00万股H股
国际配售 2187.00万股H股，约占 90.00%
公开发售 243.00万股H股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：3天
稳价人 国元证券经纪（香港）有限公司
发行比例 25.00%
市盈率 12.65
公司简介:
金岩高岭新材在中国专营煤系高岭土，拥有横跨从采矿、研发、加工到生产、销售的全价值链的整合能力。根据弗若斯特沙利文提供的数据，按2024年中国煤系煅烧高岭土公司的收入计算，公司以5.4%的市场份额排名第五。作为中国煅烧高岭土产品的主要生产商，公司的业务以丰富且优质的煤系高岭土矿产资源为依托。公司的产品主要包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，这些产品是精铸型壳和耐火材料的重要材料。公司也销售生焦生粉，客户可进一步加工。
根据弗若斯特沙利文提供的数据，按2024年的收入计算，公司是中国最大的精铸用莫来石材料生产商，市场份额为19.1%。
截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前5个月：
金岩高岭新材收入分别约为人民币1.90亿元、2.05亿元、2.67亿元、0.88亿元及1.05亿元，2025年前5月同比增长率为18.81%；
毛利分别约为人民币0.58亿元、0.71亿元、0.98亿元、0.31亿元及0.37亿元，2025年前5月同比增长率为21.03%；
净利分别约为人民币0.24亿元、0.44亿元、0.53亿元、0.14亿元及0.18亿元，2025年前5月同比增长率为24.62%；
毛利率分别约为30.23%、34.82%、36.75%、34.88%及35.53%；
净利率分别约为12.83%、21.31%、19.69%、16.39%及17.19%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年5月31日，公司经营活动现金流为人民币0.28亿元，账上现金0.62亿元。
二、基石投资者基石投资者有4家，认购占比42.97%，基本都是上下游企业
共有10家承销商
保荐人历史业绩：
国元融资（香港）有限公司，国元保荐的项目不多，不过好在他们保荐的项目首日没亏过钱
民银资本有限公司，民银保荐的项目，最近几年的基本全是妖股啊
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购101倍了，这个票总共才募资1.77亿港元，大概率最后要5000倍左右吧，前面一个募资1.3亿的量化派都已经7000倍了！就连募资4个亿的海伟都4000倍了！
中签率分析
大概率所有档位都得抽签了。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙头需要认购资金517，这个票顶头锤，90万的本金就够了 ，毕竟募资金额小啊。乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价7.30港元计算，公开的上市所有开支总额约为5310万港元，募资额约1.77亿港元，占比约30.00%，开支相比募资额算是比较多了。
这票打不打？且看我下面的分析：
金岩高岭新材所有融资均来自国有资本，股权结构高度集中，IPO前无外部机构投资者 。安徽省和淮北市国资委双重控股，信用背书强，抗风险能力高，国内精铸莫来石龙头，技术和资源壁垒明显 ，大型国企参与基石认购，显示对公司价值认可 ，公司业绩稳健盈利能力强，毛利率高，现金流良好 。
同样是淮北的票，之前还总有人把它类比成前几年上市的淮北绿金，那时候淮北绿金是恶意回拨，前两年2023年我们曾经就分析过这个票的文章。
但现在时代不同了呀，连制度都变了，那时候不仅是一人多户打新制度一大堆人开了百来个券商在打新呢，而且回拨机制也是恶意被庄家操纵利用，就搞了一个公配超过2-15倍，国配不足额这样的恶意回拨，导致散户那边原本只拿10%的筹码，最后拿了20%，这是散户被庄家故意给坑了，得益于原来旧的回拨制度的漏洞，后来就听说有庄家在国配的时候故意撤单了几千万，导致国配稍微不足额，但又能发行成功，成功把货全卖给散户了，弄了一堆人去举报港交所证监会去闹，并且是一次又一次，最终让港交所证监会彻底的把回拨制度改了，导致现在几乎所有的新股一来都是发b机制回拨10%，行情好的时候，散户的货永远就10%了，庄家也再也没法利用回拨机制漏洞收割散户了，也不再有人去举报去闹腾了，看起来所有问题都解决了，散户没货了，但损害的是回拨制度之后散户们没法靠新股制度赚大钱了。但现在这个制度下，也没办法通过原来那套模式收割了，所以指望金岩成为下一个淮北绿金，这还是略有难度的，首先制度上就没法实现，当年如果淮北绿金只回拨10%，估计也是照样首日大涨的，只能说生不逢时。也不要被以前淮北绿金的阴影给吓到了，现在制度都变了。
金岩这个招股价格：7.30港元直接一口价了，集资额：1.77亿港元，基本就是一个小票的规模，虽然公司发行的市值7个多亿，但实际上h股流通的市值就1.77亿，再结合之前已上市过的一些b10制度下10几亿流通市值票来看，至少开盘跟暗盘肯定是爆炒的，如果气氛到位，都很难想象会高开炒作到多少？有人会很好奇，说既然都去不了一百亿那入不了港股通，那为什么还要炒高呢？这逻辑很简单，人家国配货也是要赚钱的啊，如果是开盘就跌，人家赚什么钱呢？所以这个票的打新从来不是打不打，打多少的问题，而是能不能中签的问题！哪怕你all in几千万真金白银去公配，能中几手？就这还考虑是否参与的问题？哪怕你有两个亿把这个票包了，人家给不给你货，带不带你玩还是问题呢？可能还不如人家几万的国配中得多！得益于之前散户一次又一次的举报闹腾，让回拨制度彻底变革，港股打新沦为机构的时代，多少人憧憬着以前美好的时光，已经回不到过去了。
保荐人：国元融资(香港）有限公司 民银资本有限公司
招股价格：7.30港元一口价
集资额：1.77亿港元
总市值：7.10亿港元
h股市值：1.77亿港元
每手股数 500股
入场费 3686.82港元
招股日期 2025年11月25日—2025年11月28日
暗盘时间：2025年12月02日
上市日期 2025年12月03日（星期三）
招股总数 2430.00万股H股
国际配售 2187.00万股H股，约占 90.00%
公开发售 243.00万股H股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：3天
稳价人 国元证券经纪（香港）有限公司
发行比例 25.00%
市盈率 12.65
公司简介:
金岩高岭新材在中国专营煤系高岭土，拥有横跨从采矿、研发、加工到生产、销售的全价值链的整合能力。根据弗若斯特沙利文提供的数据，按2024年中国煤系煅烧高岭土公司的收入计算，公司以5.4%的市场份额排名第五。作为中国煅烧高岭土产品的主要生产商，公司的业务以丰富且优质的煤系高岭土矿产资源为依托。公司的产品主要包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，这些产品是精铸型壳和耐火材料的重要材料。公司也销售生焦生粉，客户可进一步加工。
根据弗若斯特沙利文提供的数据，按2024年的收入计算，公司是中国最大的精铸用莫来石材料生产商，市场份额为19.1%。
截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前5个月：
金岩高岭新材收入分别约为人民币1.90亿元、2.05亿元、2.67亿元、0.88亿元及1.05亿元，2025年前5月同比增长率为18.81%；
毛利分别约为人民币0.58亿元、0.71亿元、0.98亿元、0.31亿元及0.37亿元，2025年前5月同比增长率为21.03%；
净利分别约为人民币0.24亿元、0.44亿元、0.53亿元、0.14亿元及0.18亿元，2025年前5月同比增长率为24.62%；
毛利率分别约为30.23%、34.82%、36.75%、34.88%及35.53%；
净利率分别约为12.83%、21.31%、19.69%、16.39%及17.19%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年5月31日，公司经营活动现金流为人民币0.28亿元，账上现金0.62亿元。
二、基石投资者基石投资者有4家，认购占比42.97%，基本都是上下游企业
共有10家承销商
保荐人历史业绩：
国元融资（香港）有限公司，国元保荐的项目不多，不过好在他们保荐的项目首日没亏过钱
民银资本有限公司，民银保荐的项目，最近几年的基本全是妖股啊
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购101倍了，这个票总共才募资1.77亿港元，大概率最后要5000倍左右吧，前面一个募资1.3亿的量化派都已经7000倍了！就连募资4个亿的海伟都4000倍了！
中签率分析
大概率所有档位都得抽签了。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙头需要认购资金517，这个票顶头锤，90万的本金就够了 ，毕竟募资金额小啊。乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价7.30港元计算，公开的上市所有开支总额约为5310万港元，募资额约1.77亿港元，占比约30.00%，开支相比募资额算是比较多了。
这票打不打？且看我下面的分析：
金岩高岭新材所有融资均来自国有资本，股权结构高度集中，IPO前无外部机构投资者 。安徽省和淮北市国资委双重控股，信用背书强，抗风险能力高，国内精铸莫来石龙头，技术和资源壁垒明显 ，大型国企参与基石认购，显示对公司价值认可 ，公司业绩稳健盈利能力强，毛利率高，现金流良好 。
同样是淮北的票，之前还总有人把它类比成前几年上市的淮北绿金，那时候淮北绿金是恶意回拨，前两年2023年我们曾经就分析过这个票的文章。
但现在时代不同了呀，连制度都变了，那时候不仅是一人多户打新制度一大堆人开了百来个券商在打新呢，而且回拨机制也是恶意被庄家操纵利用，就搞了一个公配超过2-15倍，国配不足额这样的恶意回拨，导致散户那边原本只拿10%的筹码，最后拿了20%，这是散户被庄家故意给坑了，得益于原来旧的回拨制度的漏洞，后来就听说有庄家在国配的时候故意撤单了几千万，导致国配稍微不足额，但又能发行成功，成功把货全卖给散户了，弄了一堆人去举报港交所证监会去闹，并且是一次又一次，最终让港交所证监会彻底的把回拨制度改了，导致现在几乎所有的新股一来都是发b机制回拨10%，行情好的时候，散户的货永远就10%了，庄家也再也没法利用回拨机制漏洞收割散户了，也不再有人去举报去闹腾了，看起来所有问题都解决了，散户没货了，但损害的是回拨制度之后散户们没法靠新股制度赚大钱了。但现在这个制度下，也没办法通过原来那套模式收割了，所以指望金岩成为下一个淮北绿金，这还是略有难度的，首先制度上就没法实现，当年如果淮北绿金只回拨10%，估计也是照样首日大涨的，只能说生不逢时。也不要被以前淮北绿金的阴影给吓到了，现在制度都变了。
金岩这个招股价格：7.30港元直接一口价了，集资额：1.77亿港元，基本就是一个小票的规模，虽然公司发行的市值7个多亿，但实际上h股流通的市值就1.77亿，再结合之前已上市过的一些b10制度下10几亿流通市值票来看，至少开盘跟暗盘肯定是爆炒的，如果气氛到位，都很难想象会高开炒作到多少？有人会很好奇，说既然都去不了一百亿那入不了港股通，那为什么还要炒高呢？这逻辑很简单，人家国配货也是要赚钱的啊，如果是开盘就跌，人家赚什么钱呢？所以这个票的打新从来不是打不打，打多少的问题，而是能不能中签的问题！哪怕你all in几千万真金白银去公配，能中几手？就这还考虑是否参与的问题？哪怕你有两个亿把这个票包了，人家给不给你货，带不带你玩还是问题呢？可能还不如人家几万的国配中得多！得益于之前散户一次又一次的举报闹腾，让回拨制度彻底变革，港股打新沦为机构的时代，多少人憧憬着以前美好的时光，已经回不到过去了。
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