今天是11月27日，本月A股的震荡收官节奏越来越清晰。影响市场的核心事件不少，美联储11月议息纪要即将公布，叠加欧盟对中国储能双反的裁定预期，外围扰动还在持续；国内这边，大基金二期注资半导体材料、储能税收减免政策落地，算是给市场添了些政策暖意。

指数表现分化明显，上证指数在3800点附近V型修复，目前站稳3870点左右，但3880-3900点区间压力不小；深证成指波动更剧烈，反弹力度比沪指强；科创50就比较惨，累计调整超20%，成了调整重灾区。成交量上，全月呈现“放量下跌、缩量反弹”的特点，近期日均成交额在7000-8000亿徘徊，比10月明显萎缩，市场承接力还不够。

热点板块切换很快，锂电/新能源是本月主线，碳酸锂价格上涨叠加政策利好，多股涨停；华为算力、半导体设备受益于国产替代和资金加持，表现亮眼；福建本地股靠两岸融合政策炒出了连板行情，黄金和有色金属则因避险需求走强。

当前市场结构是“权重逆袭、成长退潮”，处于震荡筑底的周期中，情绪从月初的恐慌宣泄慢慢转向谨慎观望，现在正处在政策催化与外围扰动的博弈节点，风险偏好整体偏低。

下一步我打算维持65%左右的中性偏高仓位，走“哑铃型”配置路线。中线重点关注电网储能和半导体设备，这两个方向订单能见度高、估值合理；短线会跟着政策节奏，关注券商并购和地产链的阶段性机会，坚决不追高，只在调整时低吸。

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