一、指数表现

三大指数涨跌互现

恒生指数跌0.34%（87.04点），收报25,858.89点，全月累跌0.18%；

国企指数跌0.38%，收报9,130.18点，全月累跌0.42%；

恒生科技指数微涨0.02%，收报5,599.11点，全月累跌5.23%。

成交额：全日1,462.04亿港元，较前日略有萎缩。

市场特征

短期缺乏强力催化剂，年末资金趋于稳健，机构预计震荡蓄势为主。

南向资金连续净流入，11月28日净买入27.27亿港元，科技、消费板块受关注。

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二、机构观点

光大证券：

当前指数仍有上涨空间，但政策导向“慢牛”下，时间比涨幅更重要；短期或震荡调整。

其他机构：

国投证券：资金转向估值低位、政策支持的消费及高端制造。

中金、东吴证券：2026年港股结构性机会为主，关注AI、困境反转及出口相关领域。

中信证券：AI商业化加速，流动性充裕支撑市场，但需警惕估值修正风险。

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三、板块与个股表现

蓝筹股

上涨：泡泡玛特（+2.84%，梅西百货IP亮相）、金沙中国（+2.61%）、银河娱乐（+1.36%）。

下跌：药明康德（-3.8%）、阿里健康（-3.3%）拖累指数。

热门板块

黄金股：美联储降息预期升温，金价突破4,200美元，珠峰黄金（+12.56%）、中国黄金国际（+5.17%）领涨。

机器人概念：优必选（+3.76%）、越疆（+9.75%）受益订单增长及商业化落地。

博彩股：金沙中国（+2.61%）、银河娱乐（+1.36%）因澳门收入增长预期上行。

异动股

海伟股份：首挂破发，跌22.97%（电容器薄膜制造商）。

广汽集团：涨16.62%（固态电池量产及埃安UT交付）。

拨康视云-B：涨14.05%（近视治疗产品获国际专利）。

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四、市场驱动因素

资金面：南向资金持续流入，偏好科技、创新药及高股息防御板块。

政策面：AI、新能源等产业政策支持，美联储降息预期提振风险偏好。

行业动态：

固态电池：广汽、宁德时代合作推动量产。

AI硬件：阿里、Meta等巨头布局AI眼镜，碳化硅材料需求增长。

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五、后市展望

短期：震荡为主，关注美联储12月议息会议及地缘政策变化。

中长期：AI、创新药、黄金及出口链（如博彩、机器人）或成主线。