海峡创新：台海政策红利加持 企稳后迎三重逻辑共振
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在两岸融合发展政策持续深化、平潭封关进入冲刺阶段的背景下，台海概念成为A股结构性行情中的核心主线之一。海峡创新（ 300300 ）作为平潭唯一国资控股上市公司，凭借不可复制的区域战略地位、算力与医疗等核心业务的政策适配性，近期股价在回踩支撑后实现中规企稳，叠加业绩拐点显现与题材共振效应，后续成长预期值得重点关注。
一、核心逻辑：政策+稀缺性构筑核心壁垒
1. 台海政策红利密集落地，直接受益封关确定性机遇
国家层面明确支持福建建设两岸融合发展示范区，平潭综合实验区作为对台前沿阵地，其封关运作带来的15%企业所得税优惠、跨境数据自由流动等政策红利持续释放，成为区域企业成长的核心催化剂。海峡创新作为平潭国资体系唯一上市平台，实际控制人为平潭综合实验区投资促进局，深度承接区域数字基建、跨境服务等政策落地项目，是两岸融合发展战略的直接受益标的。公司参与建设的智慧口岸项目将台胞通关时间从1小时缩短至15分钟，深度嵌入两岸互联互通核心环节，政策红利兑现路径清晰。
2. 业务精准契合赛道风口，算力+医疗形成差异化优势
在算力成为数字经济核心生产力的背景下，公司参建的平潭两岸融合智算中心已建成2300P算力规模，其中1300P正式投入运营，采用华为液冷技术契合绿色算力要求，还能享受最高50%的算力服务费用补助。2025年上半年算力收入同比暴涨412%，占总营收比重升至38%，成为核心增长引擎，叠加平潭封关后跨境数据流通政策放开，未来服务两岸AI企业、跨境电商的潜在订单空间广阔。
医疗领域，公司打造的“台医通”平台实现台湾医生合法线上执业，构建起诊疗、购药、健康管理全链条服务体系，依托平潭药械政策优势推动台湾药品器械进入大陆市场，形成独特的两岸医疗融合壁垒，进一步拓宽业务增长边界。此外，公司布局的新能源充电桩网络与碳资产运营业务，精准对接两岸绿色发展需求，形成多赛道协同格局。
二、基本面：业绩拐点显现 盈利能力持续改善
2025年三季报数据显示，公司基本面呈现明显修复态势，业绩拐点已初步确立。报告期内实现营业总收入9205.78万元，同比增长4.75%；归母净利润亏损1723.83万元，同比大幅收窄66.87%，盈利能力显著提升。其中毛利率同比增幅达96.1%，净利率同比增幅68.1%，三费占营收比降至71.03%，成本控制成效凸显。
尽管公司仍存在经营性现金流承压、有息资产负债率达43.19%等财务细节需要关注，但在算力业务规模化变现、政策补贴持续落地的推动下，核心业务盈利空间有望进一步释放，叠加国资背景带来的资源整合优势，后续基本面改善确定性较强。截至2025年6月末，3家主力机构持仓量总计1.55亿股，占流通A股23.21%，机构资金的长期布局为基本面修复提供支撑。
三、技术面：支撑位企稳 量能配合显反弹动能
近期该股走势展现出稳健企稳特征，11月28日早盘回踩五日线后震荡走高，最终收涨16.47%，成交额达33.53亿元，换手率33.80%，主力资金连续2日净流入，量能有效放大印证资金关注度提升。当前股价站稳五日、十日均线上方，前期压力位已转化为支撑，筹码平均交易成本稳定在14.18元附近，形成清晰的区间支撑结构。
从技术形态来看，股价处于13.65元支撑位与18.24元压力位之间的良性运行区间，短期回踩支撑后的企稳走势为后续反弹奠定基础，叠加台海概念板块资金抱团效应凸显，板块联动性增强有望推动股价向压力位发起冲击，龙回头行情具备较高性价比。
四、风险提示与投资展望
风险提示
- 算力业务产能释放不及预期，跨境数据服务落地进度受政策细则影响；
- 经营性现金流持续承压，债务结构优化进度存在不确定性；
- 股价受短线资金影响波动较大，筹码分散可能加剧走势震荡。
投资展望
短期来看，台海概念作为政策确定性强、情绪催化充分的主线，叠加公司股价企稳后量能配合到位，有望借助板块热度实现区间突破，18.24元压力位突破后上升空间将进一步打开。长期来看，平潭封关落地带来的政策红利持续释放、算力与医疗核心业务规模化增长、基本面持续修复三重逻辑共振，将推动公司价值重估。作为台海题材中兼具国资背景、业绩支撑与业务稀缺性的核心标的，企稳后的配置价值值得重点跟踪。
在两岸融合发展政策持续深化、平潭封关进入冲刺阶段的背景下，台海概念成为A股结构性行情中的核心主线之一。海峡创新（ 300300 ）作为平潭唯一国资控股上市公司，凭借不可复制的区域战略地位、算力与医疗等核心业务的政策适配性，近期股价在回踩支撑后实现中规企稳，叠加业绩拐点显现与题材共振效应，后续成长预期值得重点关注。
一、核心逻辑：政策+稀缺性构筑核心壁垒
1. 台海政策红利密集落地，直接受益封关确定性机遇
国家层面明确支持福建建设两岸融合发展示范区，平潭综合实验区作为对台前沿阵地，其封关运作带来的15%企业所得税优惠、跨境数据自由流动等政策红利持续释放，成为区域企业成长的核心催化剂。海峡创新作为平潭国资体系唯一上市平台，实际控制人为平潭综合实验区投资促进局，深度承接区域数字基建、跨境服务等政策落地项目，是两岸融合发展战略的直接受益标的。公司参与建设的智慧口岸项目将台胞通关时间从1小时缩短至15分钟，深度嵌入两岸互联互通核心环节，政策红利兑现路径清晰。
2. 业务精准契合赛道风口，算力+医疗形成差异化优势
在算力成为数字经济核心生产力的背景下，公司参建的平潭两岸融合智算中心已建成2300P算力规模，其中1300P正式投入运营，采用华为液冷技术契合绿色算力要求，还能享受最高50%的算力服务费用补助。2025年上半年算力收入同比暴涨412%，占总营收比重升至38%，成为核心增长引擎，叠加平潭封关后跨境数据流通政策放开，未来服务两岸AI企业、跨境电商的潜在订单空间广阔。
医疗领域，公司打造的“台医通”平台实现台湾医生合法线上执业，构建起诊疗、购药、健康管理全链条服务体系，依托平潭药械政策优势推动台湾药品器械进入大陆市场，形成独特的两岸医疗融合壁垒，进一步拓宽业务增长边界。此外，公司布局的新能源充电桩网络与碳资产运营业务，精准对接两岸绿色发展需求，形成多赛道协同格局。
二、基本面：业绩拐点显现 盈利能力持续改善
2025年三季报数据显示，公司基本面呈现明显修复态势，业绩拐点已初步确立。报告期内实现营业总收入9205.78万元，同比增长4.75%；归母净利润亏损1723.83万元，同比大幅收窄66.87%，盈利能力显著提升。其中毛利率同比增幅达96.1%，净利率同比增幅68.1%，三费占营收比降至71.03%，成本控制成效凸显。
尽管公司仍存在经营性现金流承压、有息资产负债率达43.19%等财务细节需要关注，但在算力业务规模化变现、政策补贴持续落地的推动下，核心业务盈利空间有望进一步释放，叠加国资背景带来的资源整合优势，后续基本面改善确定性较强。截至2025年6月末，3家主力机构持仓量总计1.55亿股，占流通A股23.21%，机构资金的长期布局为基本面修复提供支撑。
三、技术面：支撑位企稳 量能配合显反弹动能
近期该股走势展现出稳健企稳特征，11月28日早盘回踩五日线后震荡走高，最终收涨16.47%，成交额达33.53亿元，换手率33.80%，主力资金连续2日净流入，量能有效放大印证资金关注度提升。当前股价站稳五日、十日均线上方，前期压力位已转化为支撑，筹码平均交易成本稳定在14.18元附近，形成清晰的区间支撑结构。
从技术形态来看，股价处于13.65元支撑位与18.24元压力位之间的良性运行区间，短期回踩支撑后的企稳走势为后续反弹奠定基础，叠加台海概念板块资金抱团效应凸显，板块联动性增强有望推动股价向压力位发起冲击，龙回头行情具备较高性价比。
四、风险提示与投资展望
风险提示
- 算力业务产能释放不及预期，跨境数据服务落地进度受政策细则影响；
- 经营性现金流持续承压，债务结构优化进度存在不确定性；
- 股价受短线资金影响波动较大，筹码分散可能加剧走势震荡。
投资展望
短期来看，台海概念作为政策确定性强、情绪催化充分的主线，叠加公司股价企稳后量能配合到位，有望借助板块热度实现区间突破，18.24元压力位突破后上升空间将进一步打开。长期来看，平潭封关落地带来的政策红利持续释放、算力与医疗核心业务规模化增长、基本面持续修复三重逻辑共振，将推动公司价值重估。作为台海题材中兼具国资背景、业绩支撑与业务稀缺性的核心标的，企稳后的配置价值值得重点跟踪。
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