11月28日，C OMEX 黄金价格，再次冲上4200美元每盎司，收于4256.4美元，涨幅1.29%。

A股这边，挖金矿的多数也呈现出了上涨的走势，赤峰黄金、中金黄金、山金国际（旧名银泰黄金 ）等涨幅均超过1%。

黄金ETF方面，黄金股ETF（517520）涨幅1.42%，黄金股ETF（159562）涨幅1.06%。

在国际金价走高的同时，美元指数什么状态？

周五，美元指数失守100关口，再挫0.08%、报99.47。

消息面上，美联储12月降息概率陡升至85%以上，上周多位联储人员放鸽，CME“美联储观察”显示12月再降25基点预期高达86.9%，带动实际利率下行，黄金持有成本骤降，成为当天急涨的直接导火索。

在金价与美元指数的关系上。

回看过去国际金价的低点，比如，2015年11月30日，COMEX黄金价格，是1064美元每盎司，大致处于阶段性的谷底，彼时的美元指数100.21，呈现美元强金价弱的局面。

2021年5月31日，美元指数89.85，属于显著低位，COMEX黄金价格1909.5美元每盎司，正处在阶段性上升途中。

由此看来，这似乎可以得出一个简单的规律:美元贵，黄金就便宜；美元便宜，黄金就值钱（这是一般的规律，大多数时间是这样的，也有例外）。

既然这样，一个延伸的问题就是，影响美元指数走势的因素又是什么？

通俗理解，美元就好比，全球利息最高的安全存款。

谁给的利息高、经济又稳，钱就往哪跑，美元就强。

美国降息、欧洲加息，或者美国自己经济熄火，钱就溜，美元就弱。  

所以，大概就是利差和经济差，决定美元方向，避险情绪偶尔打强心针。

关于未来美元指数走势，有分析从美财政赤字、去美元化与利差收敛等因素出发，认为目前，美元进入“慢熊”通道，2026-2028年中枢大概率落到 95 以下。

假如，将来这些成为事实，那么，这一轮的黄金牛市，能否延续到2027年前后？

参考资料:
同花顺.国际金价飙升突破4200美元，受降息预期提振.2025年11月29日.