商业航天全产业链31支个股备忘录
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11月27日，国家航天局发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出将商业航天纳入国家航天发展总体布局，营造公开透明、公平公正的政策法规环境，推动资源配置优化和发展效率提升，推进航天供给侧结构性改革，完善产业生态，加快形成航天新质生产力，实现航天发展效能整体提升，有力支撑航天强国建设。11月29日，国家航天局设立商业航天司，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。
一、火箭制造（核心零部件与材料供应商）
1.火箭发动机系统
斯瑞新材( 688102 )：火箭发动机"心脏"材料独家供应商，为蓝箭朱雀三号提供全球唯一的纳米晶铜合金推力室内壁材料，耐温3000℃，单台火箭价值量超百万
铂力特( 688333 )：金属3D打印技术制造火箭推力室、喷注器等复杂零部件，为"引力一号"等火箭提供轻量化解决方案
中信特钢( 000708 )：提供火箭发动机高温合金、超高强度钢材料，应用于长征系列及商业火箭关键部件
2.箭体结构系统
超捷股份( 301005 )：箭体结构件制造专家，为蓝箭航天提供箭体尾段及整流罩，2025上半年航天业务订单同比增120%
航宇科技( 688239 )：火箭环锻件"隐形冠军"，产品覆盖谷神星、朱雀、力箭等主力火箭型号，已进入九州云箭、星河动力等头部厂商供应链
中航光电( 002179 )：航天连接器绝对龙头，为火箭提供高可靠连接系统，单机用量超千个，价值量达数百万元
3.控制系统与其他部件
航天电器( 002025 )：提供火箭用高端连接器、微特电机和继电器，应用于火箭姿态控制和电气系统
国机精工( 002046 )：航天轴承"关节"供应商，为火箭燃料涡轮泵提供高精度轴承，市占率超90%
中兵红箭( 000519 )：提供航天用特种材料和零部件，应用于火箭和卫星结构件
航天航宇( 688523 )：提供火箭结构件和卫星零部件，已进入商业航天供应链
国力电子( 688103 )：为卫星和火箭提供特种电子元器件，产品应用于电源管理和信号传输系统
二、卫星制造（平台与载荷提供商）
1.卫星整星制造
中国卫星( 600118 )：国内卫星制造绝对龙头，承担GW星座60%、千帆星座40%的卫星制造任务，年产能达300颗，2025年预计提升至1000颗
2.卫星核心分系统
航天电子( 600879 )：卫星"大脑"供应商，星载计算机市占率超90%，提供星间激光通信终端和姿态控制系统，单颗卫星价值量超千万
乾照光电( 300102 )：卫星"能量源"提供商，砷化镓太阳能电池转换效率达29.5%+，国内商业航天市占率超60%，单颗卫星价值量百万级
云南锗业( 002428 )：卫星"光伏心脏"材料供应商，国内唯一量产6英寸锗晶圆企业，为卫星太阳能电池提供核心材料
3.卫星零部件与材料
亚光科技( 300123 )：卫星通信"神经末梢"，提供射频前端、低噪放等微波组件，应用于卫星通信系统
新雷能( 300593 )：卫星"心脏起搏器"，为卫星提供抗辐射特种电源系统，已通过宇航级认证
崇达技术( 002815 )：卫星"神经网络"基板，高端PCB制造商，产品应用于卫星控制系统，已中标星网通信载荷项目
精工科技( 002006 )：卫星"骨骼"材料专家，提供高性能碳纤维复合材料，用于卫星结构件和太阳能帆板支撑
瑞华泰( 688323 )：高性能聚酰亚胺薄膜供应商，应用于卫星热控系统和柔性电路
三、卫星运营（通信与遥感服务）
中国卫通( 601698 )：卫星通信运营商，运营19颗高轨通信卫星，国内市场份额超80%，为政府部门和行业用户提供卫星通信服务
航天宏图( 688066 )：卫星遥感服务商，"女娲星座"缔造者，提供遥感数据处理和应用服务，已建成PIE-Engine智能云平台
顺灏股份( 002565 )：投资1.1亿元持有北京轨道辰光科技19.3%股权，布局太空数据中心，计划2025年底发射"辰光一号"试验星
航天发展( 000547 )：完成22颗天目一号掩星研制发射，是国内首个应用于数值天气预报的商业卫星系统
四、地面设备（测控与终端系统）
雷科防务( 002413 )：卫星"地面眼睛"，提供遥感数据处理系统和卫星导航接收设备，构建"星-地-应用"全链条解决方案
通宇通讯( 002792 )：卫星通信地面终端天线提供商，产品应用于卫星地面站和移动终端
星图测控(920116)：提供卫星测试设备和地面测控系统，保障卫星发射前测试和在轨运行监控
泰永长征( 002927 )：为航天发射场提供高可靠电源管理系统，产品应用于酒泉卫星发射中心等关键设施
五、股权投资方（产业链战略投资者）
鲁信创投( 600783 )：通过参股基金持有蓝箭航天约0.89%股权，同时投资微纳星空等卫星制造企业，2024年商业航天投资占比达30%
金风科技( 002202 )：持有蓝箭航天10.0962%股权（直接8.30%+间接1.79%），为第二大股东，探索"风电+航天"技术协同
张江高科( 600895 )：通过张江燧锋基金投资蓝箭航天1.5亿元，持股超1%，依托张江科学城资源支持商业航天企业发展
六、其他相关企业
招标股份( 301136 )：为商业航天项目提供招标代理和工程咨询服务
12月1日，技术形态优选
潜力股：铂力特（688333）、通宇通讯（002792）、国机精工（002046）、航天宏图（688066）、崇达技术（002815）、张江高科（600895）
高位股：乾照光电（300102）、顺灏股份（002565）、超捷股份（301005）
一、火箭制造（核心零部件与材料供应商）
1.火箭发动机系统
斯瑞新材( 688102 )：火箭发动机"心脏"材料独家供应商，为蓝箭朱雀三号提供全球唯一的纳米晶铜合金推力室内壁材料，耐温3000℃，单台火箭价值量超百万
铂力特( 688333 )：金属3D打印技术制造火箭推力室、喷注器等复杂零部件，为"引力一号"等火箭提供轻量化解决方案
中信特钢( 000708 )：提供火箭发动机高温合金、超高强度钢材料，应用于长征系列及商业火箭关键部件
2.箭体结构系统
超捷股份( 301005 )：箭体结构件制造专家，为蓝箭航天提供箭体尾段及整流罩，2025上半年航天业务订单同比增120%
航宇科技( 688239 )：火箭环锻件"隐形冠军"，产品覆盖谷神星、朱雀、力箭等主力火箭型号，已进入九州云箭、星河动力等头部厂商供应链
中航光电( 002179 )：航天连接器绝对龙头，为火箭提供高可靠连接系统，单机用量超千个，价值量达数百万元
3.控制系统与其他部件
航天电器( 002025 )：提供火箭用高端连接器、微特电机和继电器，应用于火箭姿态控制和电气系统
国机精工( 002046 )：航天轴承"关节"供应商，为火箭燃料涡轮泵提供高精度轴承，市占率超90%
中兵红箭( 000519 )：提供航天用特种材料和零部件，应用于火箭和卫星结构件
航天航宇( 688523 )：提供火箭结构件和卫星零部件，已进入商业航天供应链
国力电子( 688103 )：为卫星和火箭提供特种电子元器件，产品应用于电源管理和信号传输系统
二、卫星制造（平台与载荷提供商）
1.卫星整星制造
中国卫星( 600118 )：国内卫星制造绝对龙头，承担GW星座60%、千帆星座40%的卫星制造任务，年产能达300颗，2025年预计提升至1000颗
2.卫星核心分系统
航天电子( 600879 )：卫星"大脑"供应商，星载计算机市占率超90%，提供星间激光通信终端和姿态控制系统，单颗卫星价值量超千万
乾照光电( 300102 )：卫星"能量源"提供商，砷化镓太阳能电池转换效率达29.5%+，国内商业航天市占率超60%，单颗卫星价值量百万级
云南锗业( 002428 )：卫星"光伏心脏"材料供应商，国内唯一量产6英寸锗晶圆企业，为卫星太阳能电池提供核心材料
3.卫星零部件与材料
亚光科技( 300123 )：卫星通信"神经末梢"，提供射频前端、低噪放等微波组件，应用于卫星通信系统
新雷能( 300593 )：卫星"心脏起搏器"，为卫星提供抗辐射特种电源系统，已通过宇航级认证
崇达技术( 002815 )：卫星"神经网络"基板，高端PCB制造商，产品应用于卫星控制系统，已中标星网通信载荷项目
精工科技( 002006 )：卫星"骨骼"材料专家，提供高性能碳纤维复合材料，用于卫星结构件和太阳能帆板支撑
瑞华泰( 688323 )：高性能聚酰亚胺薄膜供应商，应用于卫星热控系统和柔性电路
三、卫星运营（通信与遥感服务）
中国卫通( 601698 )：卫星通信运营商，运营19颗高轨通信卫星，国内市场份额超80%，为政府部门和行业用户提供卫星通信服务
航天宏图( 688066 )：卫星遥感服务商，"女娲星座"缔造者，提供遥感数据处理和应用服务，已建成PIE-Engine智能云平台
顺灏股份( 002565 )：投资1.1亿元持有北京轨道辰光科技19.3%股权，布局太空数据中心，计划2025年底发射"辰光一号"试验星
航天发展( 000547 )：完成22颗天目一号掩星研制发射，是国内首个应用于数值天气预报的商业卫星系统
四、地面设备（测控与终端系统）
雷科防务( 002413 )：卫星"地面眼睛"，提供遥感数据处理系统和卫星导航接收设备，构建"星-地-应用"全链条解决方案
通宇通讯( 002792 )：卫星通信地面终端天线提供商，产品应用于卫星地面站和移动终端
星图测控(920116)：提供卫星测试设备和地面测控系统，保障卫星发射前测试和在轨运行监控
泰永长征( 002927 )：为航天发射场提供高可靠电源管理系统，产品应用于酒泉卫星发射中心等关键设施
五、股权投资方（产业链战略投资者）
鲁信创投( 600783 )：通过参股基金持有蓝箭航天约0.89%股权，同时投资微纳星空等卫星制造企业，2024年商业航天投资占比达30%
金风科技( 002202 )：持有蓝箭航天10.0962%股权（直接8.30%+间接1.79%），为第二大股东，探索"风电+航天"技术协同
张江高科( 600895 )：通过张江燧锋基金投资蓝箭航天1.5亿元，持股超1%，依托张江科学城资源支持商业航天企业发展
六、其他相关企业
招标股份( 301136 )：为商业航天项目提供招标代理和工程咨询服务
12月1日，技术形态优选
潜力股：铂力特（688333）、通宇通讯（002792）、国机精工（002046）、航天宏图（688066）、崇达技术（002815）、张江高科（600895）
高位股：乾照光电（300102）、顺灏股份（002565）、超捷股份（301005）
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