茅台经销商也亏钱？
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这两天市场上有一个传闻，关于茅台的，原文如下：前天再次和茅台经销商聊天，他告诉我，这是他从业近30年来最艰难的时刻，因为茅台的大型经销商已经开始亏钱了。
大家都知道，茅台的出厂价是固定的，目前茅台1600左右的价格，看起来经销商似乎是不会亏钱的。但是你拿茅台的时候，必须搭配拿例如15年茅台精品茅台等其他商品，这些商品的市场价格早就低于拿货价了，而且还在下降。折算下来，很多大型经销商的成本线，是1600左右。也就是说，飞天茅台击穿1600元，就连大型经销商都开始亏钱了。而这一时刻已经到来。
而且随着茅台换帅，控量保价的政策已成幻想，茅台的放量已经到来，短期内价格继续往下走，几成定局。
——————
其实不仅是白酒，包括烟草行业也出现了类似的情况。不过大家也别心疼他们，前期可是赚的盆满钵满，我让AI算了下大型经销商的利润，不算不知道，一算吓一跳，别心疼他们了...这才哪到哪。
传统意义上的“最大经销商”（如省级总代、大区总代）根据业内流传的数据（如2023年底的估算）：
年配额量：大型总代理通常每年可拿到 100～300吨飞天茅台按平均 200吨 计算 ≈ 424,800瓶（每吨约2124瓶）单瓶利润（按批价与零售价差估算）：假设出厂价约 1169元/瓶（官方指导价）批发市场价曾长期在 2500～3000元，2024–2025年回落至 2200～2400元即使按当前 2200元 批价计算，毛利仍有 1000元+/瓶粗略估算年毛利：
424,800瓶 × 1000元 ≈ 4.25亿元
若考虑其他茅台产品（如生肖酒、年份酒、精品茅台等高溢价产品），总利润可达7亿元以上（如你提供的资料所述）
但需注意：
这是毛利润，未扣除运营成本（仓储、人力、资金成本、合规风险等）实际净利润率可能在 15%～30% 区间近年因价格下行、配额收紧、直销挤压，实际盈利已大幅缩水三、历史对比：黄金时代 vs 现在2011–2012年：出厂价约600–800元，终端售价1399元以上利润率高达 30%–40%，有经销商“一个店年赚20亿”2025年：飞天批价跌破2400元，部分时段甚至低于2200元茅台直营占比超40%，经销商配额被压缩利润空间收窄，部分中小经销商已退出结论：顶级茅台经销商（如省级总代）在行情好时，年净利润可达数亿元；但在2024–2025年市场疲软、价格下行背景下，实际净利润可能降至1–3亿元甚至更低；若仅看上市公司如华致酒行，其作为综合酒类流通商，茅台相关利润占比有限，整体盈利已大幅下滑。简言之：“最大经销商”若专营茅台且拿足配额，理论上仍可年赚数亿，但现实环境已远不如从前。
无论是茅台还是万科，都是旧经济的代表，市场没有永远的赢家，哪天说不定英伟达也会被市场抛弃，这是历史的规律。
————
1，A股各大“顶流指数”——上证50、沪深300、中证500这些“明星班”，又要换人了！12月12日收盘后正式生效，谁进谁出，直接决定接下来是吃肉还是吃土。
你可以理解为进了编制...是吃公家饭的了。简单说：被调进去的，等于被ETF大军“强买”；被踢出来的，就得面对被动资金“无情甩卖”。一个天上，一个地下，差别大了去了。
说白了，现在是ETF的时代——指数调入=自动获得“流量+资金”双buff，长期更容易走出慢牛；调出=被动资金撤退，就算你基本面再硬，也可能被市场冷落成“透明人”。
要注意，12月12日当天，尾盘小心“变脸”行情！调入的可能被抢筹拉高，调出的可能被砸到怀疑人生。
总之，这年头，进不进指数，有时候比业绩还重要。
因为数据太多，就不贴图了，大家自行上网找一下就行，这次调出的都是老登股，调入的基本都是科技股多，像中际旭创、胜宏科技也进编制了，算是主基调都看好科技股。
2，李蓓称A股迎全球资本涌入的大牛市。她的观点我认为是疯了，总结就是她看空一切跟科技相关的，然后看好老登行业。
最重要的是调指数的时候是老登出去了，科技进来了...她的观点又恰恰相反，总之很迷。
具体她看空什么？看空美国经济、美股、美元、黄金、AI、美国房地产、海外资产，看多港股、A股、建材龙头、央企房地产。
然后总结，A股会迎来全球资本的大牛市...
总之，我看完演讲，脑子里就三个字：疯女人..
3，沪深京三市的成交额创了最近的新低，来到了1.6万亿。这个位置缩量反弹，而且每周五下跌的剧本也没了，说明这个位置基本都认为不可能下跌了，那么就看放量怎么选择方向吧。
就这些，晚安！
大家都知道，茅台的出厂价是固定的，目前茅台1600左右的价格，看起来经销商似乎是不会亏钱的。但是你拿茅台的时候，必须搭配拿例如15年茅台精品茅台等其他商品，这些商品的市场价格早就低于拿货价了，而且还在下降。折算下来，很多大型经销商的成本线，是1600左右。也就是说，飞天茅台击穿1600元，就连大型经销商都开始亏钱了。而这一时刻已经到来。
而且随着茅台换帅，控量保价的政策已成幻想，茅台的放量已经到来，短期内价格继续往下走，几成定局。
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其实不仅是白酒，包括烟草行业也出现了类似的情况。不过大家也别心疼他们，前期可是赚的盆满钵满，我让AI算了下大型经销商的利润，不算不知道，一算吓一跳，别心疼他们了...这才哪到哪。
传统意义上的“最大经销商”（如省级总代、大区总代）根据业内流传的数据（如2023年底的估算）：
年配额量：大型总代理通常每年可拿到 100～300吨飞天茅台按平均 200吨 计算 ≈ 424,800瓶（每吨约2124瓶）单瓶利润（按批价与零售价差估算）：假设出厂价约 1169元/瓶（官方指导价）批发市场价曾长期在 2500～3000元，2024–2025年回落至 2200～2400元即使按当前 2200元 批价计算，毛利仍有 1000元+/瓶粗略估算年毛利：
424,800瓶 × 1000元 ≈ 4.25亿元
若考虑其他茅台产品（如生肖酒、年份酒、精品茅台等高溢价产品），总利润可达7亿元以上（如你提供的资料所述）
但需注意：
这是毛利润，未扣除运营成本（仓储、人力、资金成本、合规风险等）实际净利润率可能在 15%～30% 区间近年因价格下行、配额收紧、直销挤压，实际盈利已大幅缩水三、历史对比：黄金时代 vs 现在2011–2012年：出厂价约600–800元，终端售价1399元以上利润率高达 30%–40%，有经销商“一个店年赚20亿”2025年：飞天批价跌破2400元，部分时段甚至低于2200元茅台直营占比超40%，经销商配额被压缩利润空间收窄，部分中小经销商已退出结论：顶级茅台经销商（如省级总代）在行情好时，年净利润可达数亿元；但在2024–2025年市场疲软、价格下行背景下，实际净利润可能降至1–3亿元甚至更低；若仅看上市公司如华致酒行，其作为综合酒类流通商，茅台相关利润占比有限，整体盈利已大幅下滑。简言之：“最大经销商”若专营茅台且拿足配额，理论上仍可年赚数亿，但现实环境已远不如从前。
无论是茅台还是万科，都是旧经济的代表，市场没有永远的赢家，哪天说不定英伟达也会被市场抛弃，这是历史的规律。
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1，A股各大“顶流指数”——上证50、沪深300、中证500这些“明星班”，又要换人了！12月12日收盘后正式生效，谁进谁出，直接决定接下来是吃肉还是吃土。
你可以理解为进了编制...是吃公家饭的了。简单说：被调进去的，等于被ETF大军“强买”；被踢出来的，就得面对被动资金“无情甩卖”。一个天上，一个地下，差别大了去了。
说白了，现在是ETF的时代——指数调入=自动获得“流量+资金”双buff，长期更容易走出慢牛；调出=被动资金撤退，就算你基本面再硬，也可能被市场冷落成“透明人”。
要注意，12月12日当天，尾盘小心“变脸”行情！调入的可能被抢筹拉高，调出的可能被砸到怀疑人生。
总之，这年头，进不进指数，有时候比业绩还重要。
因为数据太多，就不贴图了，大家自行上网找一下就行，这次调出的都是老登股，调入的基本都是科技股多，像中际旭创、胜宏科技也进编制了，算是主基调都看好科技股。
2，李蓓称A股迎全球资本涌入的大牛市。她的观点我认为是疯了，总结就是她看空一切跟科技相关的，然后看好老登行业。
最重要的是调指数的时候是老登出去了，科技进来了...她的观点又恰恰相反，总之很迷。
具体她看空什么？看空美国经济、美股、美元、黄金、AI、美国房地产、海外资产，看多港股、A股、建材龙头、央企房地产。
然后总结，A股会迎来全球资本的大牛市...
总之，我看完演讲，脑子里就三个字：疯女人..
3，沪深京三市的成交额创了最近的新低，来到了1.6万亿。这个位置缩量反弹，而且每周五下跌的剧本也没了，说明这个位置基本都认为不可能下跌了，那么就看放量怎么选择方向吧。
就这些，晚安！
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