11月最牛金股涨超60%，回顾11月，A股市场整体呈现震荡格局，上证指数月内小幅下跌1.67%，而创业板指、科创50指数则分别下跌4.23%和6.24%。在结构性行情中，券商金股组合表现分化明显。[淘股吧]

数据显示，11月券商推荐金股中，由华泰证券独家推荐的上海港湾单月涨幅达60.15%，成为当月表现最亮的金股；由东北证券独家推荐的蓝色光标则以45.99%的月涨幅排名第二；华泰证券推荐的亚翔集成以43.57%的月涨幅排名第三；此外，由天风证券推荐的延江股份11月上涨37.59%，位列第四。

从券商金股组合的整体表现来看，11月券商金股收益率分化明显。在每市APP收录的40余家券商金股组合中，仅5家券商收益率为正。具体来看：国联民生证券金股组合以3.31%的月度收益率领跑，中信建投金股组合以1.05%的月收益率排名第二，中邮证券、国金证券、天风证券也在11月取得正收益。

进入12月，券商最新一期金股名单陆续出炉，为2025年的收官之月布局。从目前已披露的金股名单来看，机构的配置思路呈现多元化特征，电子、电力设备、医药生物、食品饮料等行业受到集中关注，国产算力、机器人、消费复苏等主题热度较高。

电力设备及有色金属行业也热度不减，诸多标的被券商扎堆推荐。电力设备板块的推荐覆盖风电、电池等领域，大金重工同时被国海证券和华西证券推荐，华西证券指出，公司海外单桩竞争优势突出。金风科技也被平安证券、光大证券推荐，光大证券认为公司在手订单强劲增长，风机毛利率明显改善。此外，宁德时代获华福证券推荐，理由是其在固态电池领域研发积累深厚。

有色金属板块中，紫金矿业受到华福证券推荐，源于全球央行购金热情不减及铜价前景乐观；此外，洛阳钼业、五矿资源、中国稀土、赣锋锂业、金力永磁等个股也被券商推荐。

随着年关临近，部分消费和医药龙头也被纳入配置组合。美的集团获得太平洋证券、国信证券等多家券商的共同推荐，国信证券指出，公司股息率可观，具备较好的配置价值。港股的阿里巴巴-W 也被国海证券、国信证券等券商同时纳入金股。

往后看，市场胜率是波动而非扭转，震荡期需关注赔率空间。市场没有大级别风格切换的条件；经过10月以来的调整，A股科技风格整体拥挤度进一步改善，在AI债务驱动担忧的影响下，可以关注科技内部低拥挤度的赛道（如恒科、游戏、传媒、计算机）。海外降息和财政扩张的背景下，关注全球定价资源品，主要是黄金和铜。左侧关注受益于海外信用周期重启的外需制造业。

元鼎证券认为，市场仍处牛市，但短期或宽幅震荡。与往年牛市相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于“慢牛”的政策指引之下，牛市持续的时间或许要比涨幅更加重要。不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。配置方面，建议短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT（科技、传媒、通信）和先进制造板块。