2025-12-04星期四 #机构消息
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供给端:制程切换与产能分配加剧wafer紧缺
? 原厂积极削减旧制程产能,转向128层以上高阶制程,导致512Gb/256Gb等主流wa供给量锐减;
? 产能优先支持盈利性更强的Enterprise SSD与AI存储解决方案,挤压消费类wafer供应,结构性缺口放大zhαng价弹性。 2. 需求端:AI与企业级应用成核心拉动力
? 企业级SSD受AI服务器、云计算需求推动,高容量1Tb/2T产品订单持续强劲;
? QLC产品因冷存储应用放量而供需趋紧,表明zhαng价已从高性能场景扩散至低成本容量ShΙ场。
?AI端侧爆发,存储需求旺盛,从云到端,AI催生存储“芯”需求。 趋势展望:原厂议价权强化,zhαng价动能至少延续至26H1 ??相关标的: ?端侧:中兴通讯、乐鑫科技、福立旺 ?原厂:美光、海力士、铠侠 ? 存储模组:闪迪、Gμo科微、佰维存储、德明利、香农芯创、线上线下、开普云、时空科技; ? 存储芯片:兆易创新、普冉Gμ份、帝科Gμ份; ?SSD企业级解决方案:同有科技; ?上游&设备:华源控Gμ、雅克科技、神工Gμ份、拓荆科技、中微公司。 ?东北计算机赵宇阳(SAC:S0550525050001)/
赵骁翔
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