智动力（300686）：被低估的“AI终端+新能源”平台型黑马—三重驱动开启主
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核心逻辑：平台化布局完成，三大高景气赛道共振，业绩弹性远超市场认知！
①基本盘焕发第二春：AI终端核心受益者。
◦ 传统业务：作为三星、苹果等巨头的精密结构件核心供应商，基本盘稳固。公司还是谷歌一级供应商，通过富士康、台湾仁宝为谷歌提供手机相关功能件如散热及导电类电子器件，目前公司正在配合谷歌新产品需求的开发工作。
◦ 新增量-AI AR眼镜：公司通过参股蒙通智能、与杭州灵犀微光战略合作，已推出自有品牌“天鹰”双幕AR眼镜，可结合#谷歌Gemini 大模型卡位下一代“AI+硬件”交互入口。
2. 最强增长极：新能源+机器人，打造飞轮效应。
◦ 新能源液冷：公司长期深耕电池热管理技术，其动力电池热管理技术可无缝迁移至数据中心服务器液冷系统。
◦ 机器人：公司的精密结构件、传动模组等产品已送样二大人形机器人Z客户和Y客户，年底前有望拿下订单。
3. 业绩与估值双击在即
公司已从单一消费电子股，蜕变为“消费电子 + AI终端（谷歌Gemini 3）+ 算力基础（服务器液冷）+ 前沿科技（机器人）”的平台型公司。上半年新兴业务营收占比已1/3，同比增速超300%！
目标展望：三大赛道均为未来3-5年高景气度方向，稀缺性凸显。保守给予2026年35倍PE，对应目标价28元，上涨空间100%，强烈建议重点关注！
①基本盘焕发第二春：AI终端核心受益者。
◦ 传统业务：作为三星、苹果等巨头的精密结构件核心供应商，基本盘稳固。公司还是谷歌一级供应商，通过富士康、台湾仁宝为谷歌提供手机相关功能件如散热及导电类电子器件，目前公司正在配合谷歌新产品需求的开发工作。
◦ 新增量-AI AR眼镜：公司通过参股蒙通智能、与杭州灵犀微光战略合作，已推出自有品牌“天鹰”双幕AR眼镜，可结合#谷歌Gemini 大模型卡位下一代“AI+硬件”交互入口。
2. 最强增长极：新能源+机器人，打造飞轮效应。
◦ 新能源液冷：公司长期深耕电池热管理技术，其动力电池热管理技术可无缝迁移至数据中心服务器液冷系统。
◦ 机器人：公司的精密结构件、传动模组等产品已送样二大人形机器人Z客户和Y客户，年底前有望拿下订单。
3. 业绩与估值双击在即
公司已从单一消费电子股，蜕变为“消费电子 + AI终端（谷歌Gemini 3）+ 算力基础（服务器液冷）+ 前沿科技（机器人）”的平台型公司。上半年新兴业务营收占比已1/3，同比增速超300%！
目标展望：三大赛道均为未来3-5年高景气度方向，稀缺性凸显。保守给予2026年35倍PE，对应目标价28元，上涨空间100%，强烈建议重点关注！
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Ta
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