具备10倍成长空间的全球可控核聚变电源霸主：爱科赛博。
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根据国际原子能机构预测，到2050年全球核聚变市场规模有望突破40万亿美元。长江证券研报指出，核聚变新路线受到关注，电源价值量进一步提升。托卡马克装置投资体量巨大；惯性约束持续取得技术突破，但电能转化为激光能存在较大的能量损耗；基于成本和可行性考量，市场会逐步关注更低成本以及更高可行性的技术路线FRC。FRC（场反位形）属于小型模块化反应堆的新路径，具有投资成本低和建设周期短的优势，装置参数实现了快速迭代。混合堆是融合裂变和聚变优势的新方向，规避了聚变堆的技术难点，并且比裂变堆更清洁环保。对于以上两种技术路线，电源的重要性显著提升，建议关注电源、电容、开关等环节的投资机会。
美国Helion Energy作为FRC领域标杆，累计融资超10亿美元，与微软敲定2028年供电协议，这份行业内极具分量的商业化订单，为其产业链相关标的注入强预期。另一家美国企业TAE Technologies累计融资达13.5亿美元，专注于原型堆与电站落地，持续的资本注入推动其技术快速迭代。
电源是FRC的“成本核心”——占比最高达70%
FRC要“瞬间高能脉冲”运行，得靠大功率电源撑着：
- 行业通用数据里，电源占FRC系统成本的50–70%；
- 若把配套的电容、开关都算上，部分项目里这一占比能到70%（对比托卡马克，电源仅占15%）。
重点关注全球核聚变电源龙头爱科赛博（目前流通市值仅39亿），爱科赛博参与了 EAST 全超导磁体托卡马克装置、中国环流三号等多个国家级可控核聚变项目，为其提供磁体电源和辅助加热电源，攻克了超导电源大电流、低纹波、高稳定度等难题，技术指标国内领先。电源占核聚变成本高达70%，毛利润参考光模块，随着核聚变电源放量，爱科赛博未来高度参考光模块的中际旭创。
美国Helion Energy作为FRC领域标杆，累计融资超10亿美元，与微软敲定2028年供电协议，这份行业内极具分量的商业化订单，为其产业链相关标的注入强预期。另一家美国企业TAE Technologies累计融资达13.5亿美元，专注于原型堆与电站落地，持续的资本注入推动其技术快速迭代。
电源是FRC的“成本核心”——占比最高达70%
FRC要“瞬间高能脉冲”运行，得靠大功率电源撑着：
- 行业通用数据里，电源占FRC系统成本的50–70%；
- 若把配套的电容、开关都算上，部分项目里这一占比能到70%（对比托卡马克，电源仅占15%）。
重点关注全球核聚变电源龙头爱科赛博（目前流通市值仅39亿），爱科赛博参与了 EAST 全超导磁体托卡马克装置、中国环流三号等多个国家级可控核聚变项目，为其提供磁体电源和辅助加热电源，攻克了超导电源大电流、低纹波、高稳定度等难题，技术指标国内领先。电源占核聚变成本高达70%，毛利润参考光模块，随着核聚变电源放量，爱科赛博未来高度参考光模块的中际旭创。
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