引子
最近朋友圈被私募调研的消息刷屏了。看着那些头部机构像打了鸡血一样四处调研科技股，我不禁想起十年前在复旦读书时的一个发现：当所有人都往一个方向跑的时候，往往意味着风险正在积聚。这不，上证指数在4000点附近来回拉锯，表面风平浪静，底下却暗流汹涌。
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一、私募的狂欢与散户的困惑
Wind数据显示，四季度以来2280家私募进行了1.3万次调研。广东正圆、高毅这些百亿级私募像赶场子一样，