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2024年至2025年，中国外卖市场上演了一场史无前例的“烧钱”大战。这场由美团、饿了么以及新晋挑战者京东共同掀起的补贴与降佣金竞争，在短短一年多时间里，据新浪财经估算，行业累计投入高达800亿元人民币。这场被业界称为“三国杀”的激烈角逐，不仅导致三大平台亏损激增，还深刻重塑了行业格局、运营逻辑和未来走向。与此同时，监管趋严与生态承压的双重约束倒逼平台重新审视增长逻辑，探索可持续发展路径