本周指数以震荡为主，前四天均是跳水行情，直到周五才出现了明显的上涨行情。周五放量上涨后，三大指数均站上了5日线，券商功不可没，一根放量大阳线把情绪带了起来。按照目前的盘面来看，这波小行情应该还没走完，但是需要关注成交量的情况目前量能（两市成交额）在1.74W亿（上周收盘1.6W亿），周五放量了1772亿，量能有所恢复，但仍未企稳。本周量能持续探底，一直跌到了1.5W亿附近才有所放量，下周需要观察量能是否能够维持甚至是继续放量，如果再次回落的话，短期内可能又要震荡了[淘股吧]

可转债平均价格本周都在145-150的下沿震荡，最高147.4（周五），最低145.4，周五上涨后，又回到了周一的位置。本周可转债平均价格虽然还在145-150这个区间内震荡，但是整体的估值并不便宜，大部分可转债的机会并不好，这个阶段如果想参与的话，一定要选择自己熟悉的标的。所有在周五大涨的可转债 ，不少都是前期经历过较大的调整，如果你把握不好这个节奏的话，大涨后还是有可能是亏损的
近期对于临近强赎的可转债还是留点心眼：沪工转债下周二满足强赎！翔丰转债还差三个有效交易日满足强赎，但目前转股价值只有111；恒锋转债下周四满足强赎！博俊转债和英搏转债下周五满足强赎！
武进转债还差9个交易日满足强赎，皖天转债已经基本消除强赎风险
华懋转债本周五满足强赎！已公告不赎回，当前溢价率处于合理区间乐普转2和昌红转债本周五满足下修！均已公告不下修！宏发转债、国城转债和明电转02下周一最后交易日！（强赎）；测绘转债下周二最后交易日！（强赎）；中能转债下周三最后交易日！（强赎）；立中转债下周四最后交易日！（强赎）；伟24转债下周五最后交易日！（强赎）；建工转债12月16号最后交易日！（到期赎回）。溢价率仍然有17%+，要么当前卖出，要么等后续到期赎回，但是千万不要转股！东风转债12月18号最后交易日！（到期赎回）。价格远高于到期赎回价，千万不要留到最后到期赎回！开润转债12月22号最后交易日！（到期赎回）。溢价率仍然有40%+，要么当前卖出，要么等后续到期赎回，但是千万不要转股
周末消息面：

国际政治经济事件详情或观点依据
美国 11 月 ADP 就业人数减少 3.2 万人，创 2023 年 3 月以来最大降幅美联储 12 月降息预期升温；哈塞特若任美联储主席或大幅降息全球黄金 ETF 已连续六个月资金净流入，总持仓量逼近 4000 吨
国内政策及行业（除科技行业）动态事件详情或观点依据证监会发布 A 股首部《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，旨在强化上市公司监管；优质机构资本空间和杠杆限制适度放开商务部部长表示，将促进大宗耐用商品消费，并推动 “人工智能 + 消费” 模式国内乘用车总销量出现 “七连降”，行业竞争激烈央行连续 13 个月增持黄金工信部鼓励玩具企业与 AI 技术企业合作
科技行业动态事件详情或观点依据OpenAI 计划最快于 12 月 9 日发布 GPT-5.2
微软被传下调 AI 销售配额，但公司否认TikTok 在巴西投资 380 亿美元建数据中心，布局 AI 基础设施理想发布首款 AI 眼镜，起售价 1999 元
北京将建设全球首个国家人形机器人赛训基地，政策推动产业化进程SpaceX 估值传闻虽被否认，但市场关注度高摩尔线程定于 12 月 19 日发布全新产品和架构中国成功研制首台套 110 千瓦级热耦合海水直接电解制氢系统装置蓝箭航天披露朱雀三号回收细节，发射成本有望降 30-50%
会议与活动事件详情或观点依据
2026 年 1 月将举办国际消费电子展（CES2026）

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当前可转债平均价格处于历史94.96%分位平均价格历史最高价：155.3
平均价格历史最低价：94.74
近两年平均价格最高价为：155.3
近两年平均价格最低价为：106.98
近两年平均价格的平均值是128.27，中位数是128.16
本周五收盘可转债指数为2481.735（上周2476.445），上涨1.14%，成交额(亿元) 601.53（上周651.79），平均价格147.468（上周 147.292），转股溢价率 44.47%（上周44.04%），到期收益率 -9.24%，换手率 11.15%（上周 12.04%），价格中位数 131.816，转股价值中位数 101.45，溢价率中位数 31.50%， 90的可转债共有0个，90~100的可转债共有0个，100~110的可转债共有8个，110~120的可转债共有45个，120~130的可转债共有125个，≥130的可转债共有217个，集思录A股温度48.3度（上周48.3度），集思录可转债温度86.41度（上周86.09）。可转债整体估值处于历史级别高度！

1
新债上市价格预测

目前可转债行情较好，新上市的可转债价格都会比合理价格更高
本周发行的普联转债存在一定的争议，就是第一大股东是否能够参与配售认购。按照沪市可转债的规定来说，大股东在可转债发行前6个月内有过减持行为的，一律不能继续参与，但深市可转债没有明确规定，并且在普联转债的募集说明书中也没有提到相关承诺，所以大股东有可能参与了本次配售认购，具体下周就会出结果

如果普联转债的大股东确实参与了本次配售认购，那就说明可转债的规章制度还是不够完善，短期内就只能默认沪市可转债是有减持限制的，而深市则可有可无

上述预测价格交易日下每天都有可能变化（可转债对应的正股股价发生变化，导致可转债转股价值发生变化），上述预估价格为参考价格，并不代表上市首日价格。

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配售方案


12月第一周，有1家公司发行可转债。12月的发行行情应该才刚刚开始，大家比较期待的澳弘电子本周虽然没有发债，但是整体的表现较好，短期内发债的概率较大，但是不建议大家继续追入了，未来发公告后的抛压比较大了。所有流动规模都是以股东完全配售作为参考，具体流动规模大小，还得以可转债中签及优先配售结果出来以后的股东配售情况为准！对于大股东的股权计算可能会存在个别误差，如果大家发现流动规模的计算存在异常，也欢迎及时帮我指正
即将发布可转债公告公司名单：

证监会核准/同意注册公司名单(已通过全部审核)：通过审核后有12个月有效期
近六个月内有减持行为的公司：神宇股份（减持股东占比小于5%，影响不大）；鼎捷数智（深市）存在持股占比14.73%的第一大股东计划减持，目前暂未实施；瑞联新材存在持股占比5%的股东减持，对发行的影响不是很大

上表是申请过可转债，且已经通过所有审核的公司名单，接下来随时都可以发布可转债配售和申购信息。上表中的流动规模已考虑减持人员的股份占比（上表中跟踪的减持信息是指有具体减持操作的股东，只发布减持公告的股东减持信息并没有包含）

发审委/上市委通过公司名单(还差一步审核)：预估收益偏保守

上表是申请过可转债，且离通过最终审核只差一步的公司名单，一旦通过全部审核，发布可转债公告的速度可能比前一表格中的更快。
重要声明：预计收益是按照当天公司股价作为参考计算，所以波动较大，不代表最终上市收益。规模较大的可转债参考的时候可以适当打折，流动规模较小的可转债可以适当提高预估价格，但是需要注意大股东是否参与配售认购。
上表中的公司都计算了收益安全垫，表格中的安全垫都是以“一手党”的配售来计算的，部分公司的多手配售安全垫没有那么高。具体计算方法可参考可转债干货分享，包含收益安全垫计算方法
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