万马股份，传统线缆稳盘+机器人线缆/高压快充双高增+业绩与现金流改善，基本面在马字辈标的中最优；短期看估值合理、中长期靠高毛利新兴业务拉动盈利与估值双升 ，机构目标价20。
盈利能力：毛利率12.59%，ROE 7.01%；机器人线缆毛利率35%-40%、超高压绝缘料毛利率超35%，显著高于传统线缆约25%，结构优化带动整体毛利上行 。
       资产负债率63.02%，略高于行