商业航天这波，真的不是短线题材，而是机构资金正在接力的中期大行情。

11月下旬以来的第一轮主升，只是“热身”；

现在，由机构资金主导的第二轮主升行情，已经在路上了。

这篇就用散户听得懂的话，帮你把逻辑捋清楚：

为什么说行情没结束？

谁在接盘？

接下来该盯哪些方向和标的？

一、为什么说“第二轮主升”已经开启？

 核心判断：主线共识已经形成，利空真空+催化不断。

1. 前期最大的不确定性已经落地

- 朱雀-3、长征12A等可回收火箭验证发射，是前期最大的情绪变量。

- 现在该兑现的兑现，该证伪的证伪，类似“重磅催化落空”的大级别利空，短期看不到了。

2. 后续只有“小利好不断”，没有系统性风险

- 火箭后续验证发射会持续进行；

- 星座招投标、政策支持等催化会反复出现；

- 市场对商业航天的关注度和共识度，只会越来越高。

 换句话说：

第一轮是“情绪+预期”拉起来的；

第二轮是“基本面+机构资金”推着走的。

二、为什么说这波是“机构资金主导”？

 关键变化：资金性质变了，行情更有持续性。

1. 第一轮：游资主导，情绪拉满

- 时间：11月下旬—12月中旬

- 驱动：朱雀-3、长12A等可回收火箭验证发射预期

- 参与资金：以活跃资金、短线资金为主

- 特点：涨得猛、波动大，机构更多是“看戏+调研”。

2. 第二轮：机构开始下场，分歧就是买点

- 机构关注度和仓位正在提升；

- 一些核心标的近期走势已经出现“越分歧越新高”的机构特征；

- 短期的震荡，反而给了机构从容建仓的机会。

 对散户来说，这意味着：

- 纯题材炒作的阶段过去了；

- 接下来更看业绩预期、格局、长期空间；

- 选对方向和龙头，才能在机构行情里喝到汤。

三、为什么继续看好龙头+“价值通胀”环节？

 现在市场最看重的，是远期弹性空间。

1. 远期空间有多大？看一组测算：

- 若两个星座远期常态化：

- 年均卫星：6000颗

- 年均火箭发射：400次

- 在这样的量级下，龙头公司的成长空间依然非常夸张，而且市场共识已经形成。

2. “降本”背景下，反而利好这些环节

星箭加速放量，大家都在喊“降本”，但有些环节越降本越受益——因为用量暴增+价值占比提升，形成“价值通胀”：

- 相控阵天线

- 卫星太阳翼

- 3D打印

这些环节深度受益于星箭放量，是量价齐升的优质赛道。

四、重点关注哪些方向和标的？（直接抄作业版）

申万给的重点方向，我帮你按“逻辑+记忆点”整理一下：

1）卫星载荷（卫星的“核心零部件”）

- 臻镭科技：卫星载荷核心标的，弹性大

- 上海瀚讯：军用通信+卫星应用，兼具军工与成长属性

- 航天电子：老牌军工央企，卫星载荷+火箭配套，业绩相对稳健

2）火箭（可回收+放量是核心逻辑）

- 超捷股份：火箭壳体+贮箱，直接受益火箭结构件放量

- 铂力特：3D打印龙头，火箭结构件轻量化的核心受益者

- 银邦股份：参与火箭贮箱等结构件，受益可回收火箭验证推进

3）卫星平台（卫星的“基础硬件+芯片”）

- 复旦微电：卫星用芯片核心标的

- 紫光国微：高可靠芯片龙头，卫星平台关键配套

- 航天智装：航天装备配套，受益卫星平台放量

4）应用终端（地面端+终端设备）

- 信维通信：射频龙头，切入卫星通信终端

- 信科移动：背靠央企，在卫星通信领域有技术积累

- 通宇通讯：天线龙头，受益卫星地面终端建设

5）算力星座（新方向，想象空间大）

- 顺灏股份：布局算力星座相关业务

- 上海港湾：参与相关基础设施建设

- 乾照光电：在光电领域有布局，受益卫星相关应用拓展

五、给普通投资者的几点建议

✅ 适合参与的人：

- 对商业航天有一定了解，愿意做中期持有；

- 能接受板块高波动，不被一天两天的涨跌左右；

- 喜欢做“赛道+龙头”的组合，而不是乱炒小票。

❌ 不太适合：

- 只想短线搏一把就跑的纯题材玩家；

- 对行业完全不了解，只看名字和涨跌幅买股的人。

最后留个讨论点 

你更看好商业航天的哪条细分赛道？

- 卫星载荷

- 火箭（尤其是可回收）

- 卫星平台/芯片

- 应用终端

- 还是算力星座这种新故事？

在评论区说说你的看法，我会挑几个有代表性的观点，单独写一篇“商业航天细分赛道对比”给大家参考。

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