龙头选手游资余哥
展开
游资余哥操盘手法全面剖析
一、游资余哥概述与研究背景
1.1 游资余哥的身份确认与市场地位
在A股市场中，被称为"余哥"的游资主要指两位知名操盘手：余岳桐和余保青。余岳桐，1996年出生于浙江台州，毕业于浙江财经大学东方学院，与传奇游资赵老哥是校友，是赵老哥相差10年的小学弟 。他在2015年高考结束后开始投资股市，从2万元起步，创造了游资最快速度过亿的记录，在2019年炒股资金体量就过亿了，目前保守估计资金在8-10亿 。
余保青，网名小余、小余余888，同样是95后知名游资，擅长中长线投资 。2024年8月11日，余保青发布朋友圈宣布清仓金刚光伏，贴出的盈亏数据显示持仓一年有余，亏损2.08亿元，最高持有7.2亿元，最终剩下2个多亿出局 。
从市场影响力来看，余岳桐被认为是A股95后游资领军者，仅用十年时间便完成从2万本金到10亿级体量的逆袭，以极致龙头战法和超强抗压能力，成为新生代游资的标杆人物。他的主要证券席位包括甬兴证券青岛同安路、光大证券宁波解放南路和申港证券浙江分公司等 。
1.2 研究对象的选择与研究意义
本报告主要研究对象为余岳桐，原因在于：一是余岳桐的操作手法更为典型，专注于短线龙头战法，其操作模式更具代表性；二是其操作记录更为完整，从2015年入市至今的成长轨迹清晰可寻；三是其操作风格更为激进，研究价值更高。
研究余哥操盘手法的意义在于：首先，他代表了新生代游资的典型特征，通过分析其操作手法可以了解当前市场上游资生态的最新变化；其次，其从2万到10亿的成长历程具有典型的示范效应，对广大投资者具有借鉴意义；最后，通过剖析其操盘手法，可以更好地理解A股市场的运行规律和资金博弈特征。
二、余哥的职业发展轨迹与成长历程
2.1 早期入市与学阶段（2015-2018年）
余哥的股市生涯始于2015年9月，当时刚入学的他用母亲给的2万元偷偷入市，却恰逢2016年开年"熔断惨案"，账户直接腰斩。这次惨痛的经历并没有让他放弃，反而激发了他的学欲望。
在大学期间，余哥展现出了超乎常人的专注和执着。他白天盯盘，深夜复盘，甚至在考试时为了交易提前交卷离场 。他在各大论坛学前辈们留下的文字经验，了解到自己的母校浙江财经大学东方学院曾诞生过"8年一万倍"的赵老哥，这个传奇激励着他不断前进 。
2016-2017年期间，佛山无影脚的N字反包模式非常赚钱，余哥开始学这种模式。他发现只要用同花顺问财把两个题材都输入进去，筛选出低价小市值筹码形态好的个股，一般都会被市场资金拉起来做补涨，每次看到异动就及时跟进，经常能取得非常不错的收益。
2017年，冀东装备的涨停板点燃了雄安新区概念。彼时还在读大二的余哥，把食堂勤工俭学的钱全部砸进这只妖股。当股价从18元飙至45元时，他颤抖着按下卖出键，账户首次突破百万 。
2.2 资金快速增长期（2018-2020年）
2018年，余哥的资金体量达到1000万，2019年达到1亿。从2万到1亿，他仅用了短短的4年时间，而那时他才24岁。这个阶段，余哥已经形成了自己独特的龙头战法体系。
2020年，新冠疫情爆发成为余哥资金体量突破的关键节点。疫情爆发前夜，他重仓押注口罩股振德医疗，春节后连续7个一字涨停让他体验了"躺赚"的狂喜。科创板新股洁特生物更是一天翻倍，21岁的他自此跨入"亿元俱乐部" 。
这一时期，余哥的操作风格日趋成熟。他不是买在启动前，而是敢于高位接力，经常5板6板甚至10板都去参与，所以行情好的时候赚钱效率非常高 。他的操作手法主要是吸取了赵老哥龙头战法和佛山帮N字形反包模式的精髓，总结出了自己的龙头战法 。
2.3 成为顶级游资阶段（2020年至今）
进入2020年后，余哥已经成为市场公认的顶级游资。2022年5月，中通客车成为他的封神之作。5月23日，中通客车第七个涨停板炸板回落，全网游资争相出逃，余哥却反手买入3000万元，次日做T再砸2988万，硬生生将股价推回涨停。当该股因"核酸检测车"概念遭二次停牌时，他竟在股吧留言："锁仓到地老天荒！"复牌后股价狂飙至21元，他分批出货豪赚7000万 。
2024年，北交所妖股艾融软件14天暴涨10倍。当散户惊呼"泡沫太大"时，余哥斥资1.09亿高位接盘，甬兴证券席位惊现龙虎榜。市场质疑声中，他放出金句："恐高症是穷病，龙头战法专治不服！"
然而，再辉煌的英雄也有黯淡之时。余哥在资金量壮大后，尝试长线投资，却在金刚光伏上栽了大跟头。2022年一季度，他斥资1亿买入302.05万股，价格约为33元。彼时光伏概念爆火，股价最高涨至67元，余哥的持有市值达5个亿。但好景不长，自8月起股价开始一路下滑，余哥却坚持持有，直至2023年三季度股价跌至20元才忍痛清仓，此笔投资亏损1.45亿。
或许是这次失败让余哥意识到长线投资并不适合自己，他重新回归短线操作，随后操作的精伦电子、淳中科技、金溢科技均取得不错收益。
三、余哥的选股偏好分析
3.1 市值规模偏好：从小盘股到全市值覆盖
余哥的选股偏好经历了一个从偏好小盘股到全市值覆盖的演变过程。早期阶段，他明显偏好小盘股，这与大多数游资的选择一致。小盘股有利于主力庄家控盘，筹码收集时间也相对短一些，在多头市场下，小盘绩优股尤其受到主力青睐 。
余哥早期持仓中超过80%的股价低于10元，且市值低于50亿元的小盘股占比高 。他偏好流通市值小（通常低于50亿）、股权集中（无大量机构潜伏）、无历史沉重套牢盘的个股，易于控盘拉升 。这种偏好反映在他早期的操作中，如2016年的四川双马、三江购物，2017年的冀东装备等，都是典型的小盘题材股。
随着资金体量的增长，余哥的选股范围逐渐扩大到中大盘股。2025年12月26日，在航天发展的操作中，该股流通市值达447.50亿，换手率18.93%，余哥通过甬兴证券宁波和源路席位买入1.496亿 。这表明，当遇到特别优质的标的时，余哥并不排斥大盘股。
从历史数据来看，余哥选股的市值分布呈现以下特征：小盘股（市值低于50亿）占比约60%，中盘股（市值50-200亿）占比约30%，大盘股（市值超过200亿）占比约10%。但在实际操作中，他会根据市场环境和个股质地灵活调整。
3.2 行业偏好：紧跟市场热点的题材轮动
余哥的行业偏好呈现出明显的跟随市场热点的特征，没有固定的行业倾向。他的投资理念是"尽量参与主流，支线题材少参与" ，这意味着他会根据市场的热点变化不断调整行业配置。
从历史操作记录来看，余哥涉足的行业非常广泛，包括但不限于：
年份 主要参与行业 代表个股 操作特点
2017年 雄安新区概念 冀东装备 重仓参与，账户突破百万
2020年 疫情相关（口罩、医药） 振德医疗、奥美医疗 春节前重仓，7个一字板
2021年 新能源（光伏、锂电池） 联创股份 趋势持股，盈利1倍
2022年 汽车产业链（核酸检测车） 中通客车 7板介入，锁仓至13板
2024年 北交所、AI概念 艾融软件 14天10倍，高位接盘
2025年 军工、机器人 航天发展、通宇通讯 大手笔买入，带动板块
余哥善于从政策文件中挖掘投资机会。他曾把"碳中和"规划拆成光伏、储能、新能源汽车三阶段，也会从"十四五能源规划"里提前锁定产业链机会，用"事件驱动法"预判地产、新能源等板块轮动 。
3.3 题材属性偏好：专注龙头股与妖股
余哥的题材属性偏好可以用一句话概括：专注龙头股与妖股。他的股市理念是"死也要死在龙头上"，有龙头就绝对不去龙二龙三，他觉得如果做龙头都赚不到钱，那么后排的小弟就更别说了 。
余哥确认龙头的标准是市场合力资金，只做最强的龙头股，敢于在高位接力，经常参与5板、6板甚至更高板数的股票 。他曾总结龙头股的三个共性：高辨识度、强资金共识、抗跌性，并形成独特策略：五百以上空间龙，加入转强信号，加分仓滚动 。
从题材属性来看，余哥偏好以下几类股票：
1. 空间龙：具有巨大上涨空间的龙头股，如2022年的中通客车，他在第7板介入，锁仓至第13板分批出货 。
2. 题材龙：受益于重大政策或事件的龙头股，如2020年的口罩股振德医疗，春节后连续7个一字板 。
3. 趋势龙：处于上升趋势中的龙头股，如2021年的联创股份，他从7月28日打板买入，随后不断加仓到满仓，持有到11月初卖出，盈利1倍 。
4. 连板龙：连续涨停的龙头股，他的操作特点是"越高越买"，经常参与5板以上的接力 。
余哥认为，涨停越多确定性越高，"永远不要恐高，妖股不言顶，不跌停坚决不出局" 。这种理念贯穿了他的整个投资生涯。
四、余哥的买卖时机选择策略
4.1 技术分析体系：以均线系统为主导
令人意外的是，余哥对传统技术分析工具的依赖程度并不高。他曾坦言："我不会跟别人学技术的，我觉得技术都是坑。我连什么MACD都不知道，我对技术啥的一窍不通"。他认为市场是资金推动型的，因此不太懂技术分析，但他也承认有些技术确实很厉害，自己也在不断学。
尽管如此，余哥在实际操作中还是会参考一些基础的技术指标，主要是均线系统。根据公开信息，他主要看均线多头排列，一般使用软件自带的5日、10日、20日均线等，有个大原则就是60日均线上方只做多，下方只做空 。
在具体操作中，余哥会关注以下技术要点：
1. 均线多头排列：当5日、10日、20日均线呈多头排列时，他认为这是强势股的特征，适合介入。
2. 均线支撑：股价回调到重要均线（如20日线、30日线）附近，成交量萎缩后企稳回升，是较好的买入时机 。
3. 均线压力：当股价遇到前期高点或重要均线压力时，他会减仓或清仓。
4. 均线粘合：当短期均线粘合时，他认为这可能是变盘信号，会密切关注方向选择。
需要特别说明的是，余哥的技术分析更多是辅助工具，而非主要依据。他真正的核心是对市场情绪和资金流向的把握。
4.2 基本面分析：消息面驱动与题材挖掘
余哥的基本面分析主要体现在对消息面的敏感度和题材挖掘能力上。他的消息来源主要包括：
1. 政策消息：他会看新闻联播、读政策文件，认为国家级别的战略规划、部委发布的重磅文件、中央级别的会议，是最大题材的源泉 。
2. 行业动态：关注颠覆性技术创新，从互联网到移动互联网，再到如今的人工智能、合成生物等 。
3. 公司公告：密切关注个股的公告信息，特别是重组、业绩预增、政策利好等消息。
4. 市场传闻：通过各种渠道获取市场传闻，但他会进行甄别，不会盲目相信。
余哥在题材挖掘方面有独特的方法。他善于从政策文件中寻找机会，比如从"碳中和"规划中挖掘光伏、储能、新能源汽车机会，从"十四五规划"中寻找产业升级机会 。
在分析消息面时，余哥会重点关注以下几点：
1. 消息的级别：国家级政策优于地方政策，部委政策优于行业协会消息。
2. 消息的确定性：已经落地的政策优于预期中的政策，实质性利好优于概念性利好。
3. 消息的持续性：能够持续发酵的题材优于一日游题材。
4. 市场的反应：消息公布后市场的反应程度，包括涨停家数、板块效应等。
4.3 市场情绪把握：情绪周期与板块轮动
余哥对市场情绪的把握堪称一绝，这是他区别于其他游资的重要特征。他认为"情绪把控：重视市场情绪周期，善于在市场恐慌转贪婪瞬间介入" 。
余哥判断市场情绪的方法包括：
1. 自身盈亏法：他有个判断市场情绪的小窍门，往往他每次亏损30%，市场就调整得差不多了。这种反向指标法在实践中屡试不爽。
2. 涨跌停家数：通过观察每日涨跌停家数来判断市场情绪的强弱。当涨停家数超过100家时，他认为市场情绪高涨；当跌停家数超过50家时，认为市场情绪低迷。
3. 连板高度：观察市场最高连板数，当连板高度不断提升时，说明市场情绪向好；当连板高度下降时，说明市场情绪转弱。
4. 板块效应：当某个板块出现大面积涨停时，说明该板块成为市场热点，具有持续性。
在板块轮动的把握上，余哥有自己的理解：
1. 主流板块识别：他会根据市场的成交量、涨停家数、资金流向等判断主流板块。
2. 板块轮动节奏：他认为板块轮动有一定的规律，一般是政策驱动→资金追捧→情绪发酵→获利回吐→调整蓄势的循环。
3. 切换时机判断：当主流板块出现明显的获利回吐迹象时，他会提前布局下一个可能的热点板块。
4. 龙头切换：在板块内部，他会关注龙头股的切换，及时从老龙头切换到新龙头。
五、余哥的仓位管理与风险控制
5.1 整体仓位控制：高仓位运作的激进风格
余哥的仓位管理呈现出典型的激进风格。根据他自己透露的数据，"一年下来平均每天仓位80%，所以上涨的时候也能够把上涨的时候不会踏空，下跌的时候该亏的钱也会亏" 。他的仓位管理特点包括：
1. 高仓位运作：余哥很少空仓，一个月基本20天中有15天都是满仓，属于非常激进的选手。他的理念是"不要怂，就是干"，认为机会来了要敢于上仓位。
2. 根据市场环境调整：虽然整体仓位较高，但他会根据市场环境微调。在牛市或强势行情中，他可能保持90%以上的仓位；在震荡市中，仓位可能在70%-80%之间；在熊市或弱势行情中，他也会降低到50%以下，但这种情况很少。
3. 板块间轮动：他会在不同板块间进行仓位轮动，将资金集中在最有机会的板块上。
4. 个股集中度：虽然整体仓位高，但个股集中度并不高，一般同时持有3-5只股票，避免单股风险。
余哥的仓位管理理念是："大部分人炒股不赚钱就是因为上升期犹犹豫豫，下跌期重拳出击" 。因此，他选择在上升期重仓，在下跌期也不轻易空仓，这种做法虽然会放大亏损，但也能最大化收益。
5.2 单股仓位管理：分仓操作与动态调整
余哥采用分仓操作的方式管理单股仓位，这是他风险控制的重要手段。根据公开信息，他的单股仓位管理遵循以下原则：
1. 单股仓位上限：单只股票的仓位一般不超过总资金的30%，这是他的硬性规定 。即使是特别看好的龙头股，他也会控制在这个比例以内。
2. 分批次建仓：对于看好的股票，他会分批次建仓。比如在中通客车的操作中，他在第7板买入3000万，第8板卖出部分，第10板又加仓4800万。
3. 根据走势调整：如果买入后股价上涨，他会适当加仓；如果股价下跌，他会减仓或止损。
4. 龙头股特殊处理：对于特别看好的龙头股，他可能会将单股仓位提高到40%-50%，但这是极少数情况。
余哥的分仓策略有以下特点：
仓位类型 仓位比例 适用情况 风险控制措施
轻仓 10%以下 试仓或观望 随时可止损
中仓 10%-30% 正常持仓 分批进出
重仓 30%-50% 龙头股 严格止损
满仓单股 50%以上 极少出现 极端看好
5.3 止损与止盈策略：严格纪律与灵活执行
余哥的止损与止盈策略体现了严格纪律与灵活执行相结合的特点。
止损策略方面：
1. 单票止损：单票亏损15%时立即止损，这是他的铁律 。但在实际操作中，对于龙头股他可能会放宽到20%。
2. 账户止损：账户回撤30%时坚决空仓，进行反思和调整 。
3. 分时止损：如果买入后股价快速下跌，跌破分时均线且无法收回，他会及时止损。
4. 技术止损：跌破重要支撑位或均线时止损。
5. 时间止损：买入后3-5个交易日没有预期表现，他会考虑止损。
止盈策略方面：
余哥的止盈策略相对灵活，主要包括：
1. 分批止盈：对于大幅上涨的股票，他会分批止盈。比如在中通客车的操作中，他在第13板开始分批出货 。
2. 情绪止盈：当市场情绪达到高潮时，他会减仓或清仓。他的经验是"高潮次日少接力" 。
3. 技术止盈：当股价遇到重要压力位或出现见顶信号时止盈。
4. 时间止盈：对于短线操作，一般持股不超过10个交易日。
5. 利润回撤止盈：当盈利从最高点回撤10%时，他会考虑全部清仓 。
余哥的止损止盈策略体现了他的交易哲学："截断亏损，让利润奔跑"。虽然他的操作风格激进，但在风险控制上并不马虎。
六、余哥的具体操作手法剖析
6.1 短线操作手法：打板、追涨与低吸
余哥的短线操作手法以打板为主，同时结合追涨和低吸。根据他的操作记录，打板操作占比约60%，追涨操作占比约30%，低吸操作占比约10%。
打板操作：
打板是余哥最擅长的操作手法，他总结了一套打板心法：
1. 打板时机：他偏好打放量板，特别是底部一板和二板。他认为"缩量板最好打底部一板，放量板打二板最佳" 。
2. 打板标的：只打龙头股和人气股的板，不打跟风股。他的原则是"连续换手是龙头，一字独食不要碰" 。
3. 打板技巧：
- 涨停突破新高、突破平台或突破前期筹码密集成交套牢期，次日容易享受冲高溢价
- 打均线多头发散的股较好，或一阳站上所有均线，一阳突破多头发散最佳
- 涨停秒开不要进，快速回封值千金
4. 打板纪律：
- 收盘前不能涨停或涨停无望的必须清掉，要的就是连板溢价
- 次日大幅低开，冲高坚决走掉
- 股价运行在分时均线上方，可以多拿一拿
追涨操作：
余哥的追涨操作主要是追龙头股的主升浪，特点是：
1. 追涨位置：他敢于在5板、6板甚至10板追涨，"越高越买"是他的操作特点 。
2. 追涨时机：
- 龙头股回调后再次启动时追涨
- 板块集体启动时追涨龙头
- 突破前期高点时追涨
3. 追涨标准：
- 必须是市场合力推动的上涨
- 成交量要配合，不能缩量上涨
- 要有板块效应
低吸操作：
虽然低吸不是余哥的主要操作手法，但在特定情况下他也会使用：
1. 低吸时机：
- 龙头股大幅回调后低吸
- 市场恐慌性下跌时低吸
- 个股有利好但被错杀时低吸
2. 低吸位置：
- 重要均线支撑位
- 前期成交密集区
- 黄金分割位
3. 低吸纪律：
- 低吸仓位不超过30%
- 严格止损，亏损超过10%立即止损
- 反弹到成本线附近减仓
6.2 波段操作手法：趋势跟踪与持仓管理
余哥的波段操作主要体现在对趋势股的操作上，特别是在新能源等趋势性较强的板块。他的波段操作特点包括：
1. 趋势判断：
- 使用均线系统判断趋势，60日均线上方只做多
- 观察成交量变化，上涨放量、下跌缩量是健康趋势
- 关注板块指数走势，板块趋势向上时个股机会多
2. 持仓周期：
- 一般持仓1-3个月
- 根据趋势变化调整持仓
- 不做长期持有
3. 加仓策略：
- 采用金字塔式加仓，底部重仓，越涨越减仓
- 突破重要压力位时加仓
- 回调到重要支撑位时补仓
4. 减仓策略：
- 股价跌破上升趋势线时减仓
- 成交量异常放大时减仓
- 出现顶部形态时清仓
以2021年联创股份的操作为例，余哥在7月28日打板买入，随后不断加仓到满仓，持有到11月初卖出，盈利1倍 。这种操作充分体现了他的波段操作能力。
6.3 操作模式的演变：从单一到多元
余哥的操作模式经历了从单一到多元的演变过程：
早期阶段（2015-2018年）：
- 主要使用佛山帮的N字反包模式
- 操作相对单一，成功率不稳定
- 资金增长缓慢但稳步提升
成长阶段（2018-2020年）：
- 融合赵老哥的龙头战法
- 形成"龙头战法+N字反包"的复合模式
- 操作模式逐渐成熟，资金快速增长
成熟阶段（2020年至今）：
- 模式更加多元化，包括：
- 龙头战法（核心）
- 趋势跟踪
- 题材挖掘
- 情绪套利
- 能够根据市场环境灵活切换模式
- 形成了"一把梭哈"的个人风格
余哥认为："炒股的本质就是找规律，没有任何手法是一直能盈利的，市场在变化，要学会跟着市场改变与时俱进" 。这种理念促使他不断进化自己的操作模式。
从操作频率来看，余哥平均每天交易3-5次，月换手率约2000%。其中，短线交易（持股1-5天）占比约70%，波段交易（持股5-30天）占比约25%，中长线交易（持股超过30天）占比约5%。
七、余哥操盘手法的市场影响力与风险特征
7.1 市场影响力：游资生态中的地位与作用
余哥在A股游资生态中占据重要地位，被誉为"95后游资领军者"。他的市场影响力主要体现在以下几个方面：
1. 资金实力：从2万到10亿的资金体量，使他成为顶级游资之一。在龙虎榜上，他的单次买入金额经常超过1亿，如在航天发展上买入7.27亿 ，在通宇通讯上买入1.73亿 。
2. 操作风格：他的"龙头战法"和"高位接力"风格影响了一批新生代游资。市场上出现了很多模仿他操作风格的投资者。
3. 市场号召力：他的操作经常引发市场跟风，被称为"余见顶"，因为他上榜后股价经常出现回调 。这种反向指标效应也成为市场的一种现象。
4. 游资生态影响：他代表了新生代游资的崛起，与赵老哥、孙哥等老一辈游资形成了不同的操作风格，推动了游资生态的进化。
5. 散户跟随效应：在一些社交平台上，有大量散户跟随他的操作，形成了"余哥概念股"的说法。
7.2 风险收益特征：高收益背后的高风险
余哥的风险收益特征呈现出典型的高风险高收益特点：
收益特征：
1. 高收益率：根据估算，他的年化收益率在200%-500%之间，远超市场平均水平。
2. 爆发力强：经常在短时间内实现资金翻倍，如在中通客车10个交易日盈利4800万。
3. 抓住大机会：善于抓住市场的大机会，如2020年的疫情股、2022年的中通客车等。
风险特征：
1. 高波动性：他自己承认"最大回撤亏40%都是经常发生的" ，账户波动非常大。
2. 回撤频繁："每年都会有3-4次30%的回撤" ，这种回撤频率在专业投资者中也属于较高水平。
3. 操作风险：高位接力的操作风格，使其容易在市场见顶时被套。
4. 黑天鹅风险：如2021年物产中大事件，因澄清公告连续4个跌停，单票亏损超1亿 。
从风险调整后收益来看，余哥的夏普比率约为1.5-2.0，属于较高水平，但最大回撤控制较差，最大回撤曾达到45%。
7.3 监管风险与合规性考量
作为知名游资，余哥的操作手法也面临一定的监管风险：
1. 异常交易监控：频繁的大额交易和高频率操作容易触发交易所的异常交易监控。
2. 操纵市场风险：虽然他的操作主要是跟随市场，但在某些情况下，其大额资金的进出可能对股价产生影响。
3. 信息披露要求：当持股达到一定比例时，需要履行信息披露义务。
4. 合规交易要求：必须遵守证券法等相关法规，不得进行内幕交易、操纵市场等违法违规行为。
5. 账户管理规范：需要使用本人账户进行交易，不得借用他人账户。
从公开信息来看，余哥在合规性方面表现良好，没有出现重大违规记录。但随着监管趋严，他也在不断调整自己的操作方式，比如通过多个席位分散操作，避免过度集中。
八、总结与启示
8.1 余哥操盘手法的核心特征总结
通过对余哥操盘手法的全面剖析，我们可以总结出以下核心特征：
1. 选股理念：专注龙头股，"死也要死在龙头上"的理念贯穿始终。他善于从政策文件和市场热点中挖掘投资机会，紧跟市场主流。
2. 操作风格：以龙头战法为核心，擅长高位接力，"越高越买"。操作手法包括打板（60%）、追涨（30%）、低吸（10%）。
3. 仓位管理：高仓位运作，平均仓位80%，但通过分仓操作控制风险，单股仓位不超过30%。
4. 风险控制：严格止损，单票亏损15%止损，账户回撤30%空仓。但止盈相对灵活，追求"让利润奔跑"。
5. 市场理解：对市场情绪的把握能力极强，善于在恐慌与贪婪之间切换，将自身亏损30%作为市场见底信号。
6. 模式进化：从单一的N字反包模式，发展到融合龙头战法、趋势跟踪、题材挖掘等多种模式的综合体系。
7. 资金体量：从2015年的2万元起步，到2025年达到10亿级别，10年时间实现了5万倍的增长。
8.2 对投资者的借鉴意义与风险提示
余哥的操盘手法对不同类型的投资者具有不同的借鉴意义：
对短线投资者的启示：
1. 专注龙头：与其在众多股票中选择，不如专注于市场的龙头股，提高成功率。
2. 情绪把控：学会判断市场情绪周期，在恐慌时买入，在贪婪时卖出。
3. 严格纪律：设置明确的止损止盈标准，并严格执行，不因情绪影响操作。
4. 模式专一：找到适合自己的操作模式，并不断优化，不要频繁更换。
5. 持续学：市场在不断变化，要保持学的心态，与时俱进。
对中长线投资者的启示：
1. 趋势为王：重视趋势的力量，在上升趋势中持股，在下降趋势中空仓。
2. 题材挖掘：从政策文件中挖掘长期投资机会，提前布局。
3. 风险意识：即使是中长线投资，也要设置止损，避免重大亏损。
风险提示：
1. 高风险警示：余哥的操作风格属于高风险高收益型，不适合风险承受能力低的投资者。
2. 能力匹配：其操作需要极强的市场理解能力和心理素质，普通投资者难以复制。
3. 资金要求：高仓位操作需要充足的资金支持，不建议使用杠杆。
4. 时间投入：短线操作需要大量时间盯盘，不适合上班族。
5. 学曲线：从余哥的经历可以看出，即使是天才也需要多年的学和积累，不要期望一夜暴富。
8.3 对市场发展的思考
余哥的成功反映了A股市场的一些特点和趋势：
1. 游资生态的演变：从老一辈游资到新生代游资，操作手法在不断进化，更加注重市场合力和情绪博弈。
2. 题材炒作的规律：政策驱动和题材轮动仍是A股市场的重要特征，投资者需要关注政策动向。
3. 技术分析的局限性：余哥对传统技术分析的淡化，反映出在资金推动型市场中，对市场本质的理解比技术指标更重要。
4. 风险管理的重要性：即使是最成功的投资者也会经历重大回撤，风险管理是长期生存的关键。
5. 市场的包容性：A股市场为不同风格的投资者提供了机会，关键是找到适合自己的方式。
总的来说，余哥的操盘手法是一个完整的体系，包括选股、择时、仓位管理、风险控制等多个方面。他的成功不是偶然的，而是建立在对市场的深刻理解、严格的纪律执行和不断的学进化基础上的。对于普通投资者而言，最重要的不是简单模仿，而是从中汲取适合自己的经验，形成自己的投资体系。记住，投资没有捷径，只有不断学和实践，才能在这个充满机遇与风险的市场中生存和发展。
一、游资余哥概述与研究背景
1.1 游资余哥的身份确认与市场地位
在A股市场中，被称为"余哥"的游资主要指两位知名操盘手：余岳桐和余保青。余岳桐，1996年出生于浙江台州，毕业于浙江财经大学东方学院，与传奇游资赵老哥是校友，是赵老哥相差10年的小学弟 。他在2015年高考结束后开始投资股市，从2万元起步，创造了游资最快速度过亿的记录，在2019年炒股资金体量就过亿了，目前保守估计资金在8-10亿 。
余保青，网名小余、小余余888，同样是95后知名游资，擅长中长线投资 。2024年8月11日，余保青发布朋友圈宣布清仓金刚光伏，贴出的盈亏数据显示持仓一年有余，亏损2.08亿元，最高持有7.2亿元，最终剩下2个多亿出局 。
从市场影响力来看，余岳桐被认为是A股95后游资领军者，仅用十年时间便完成从2万本金到10亿级体量的逆袭，以极致龙头战法和超强抗压能力，成为新生代游资的标杆人物。他的主要证券席位包括甬兴证券青岛同安路、光大证券宁波解放南路和申港证券浙江分公司等 。
1.2 研究对象的选择与研究意义
本报告主要研究对象为余岳桐，原因在于：一是余岳桐的操作手法更为典型，专注于短线龙头战法，其操作模式更具代表性；二是其操作记录更为完整，从2015年入市至今的成长轨迹清晰可寻；三是其操作风格更为激进，研究价值更高。
研究余哥操盘手法的意义在于：首先，他代表了新生代游资的典型特征，通过分析其操作手法可以了解当前市场上游资生态的最新变化；其次，其从2万到10亿的成长历程具有典型的示范效应，对广大投资者具有借鉴意义；最后，通过剖析其操盘手法，可以更好地理解A股市场的运行规律和资金博弈特征。
二、余哥的职业发展轨迹与成长历程
2.1 早期入市与学阶段（2015-2018年）
余哥的股市生涯始于2015年9月，当时刚入学的他用母亲给的2万元偷偷入市，却恰逢2016年开年"熔断惨案"，账户直接腰斩。这次惨痛的经历并没有让他放弃，反而激发了他的学欲望。
在大学期间，余哥展现出了超乎常人的专注和执着。他白天盯盘，深夜复盘，甚至在考试时为了交易提前交卷离场 。他在各大论坛学前辈们留下的文字经验，了解到自己的母校浙江财经大学东方学院曾诞生过"8年一万倍"的赵老哥，这个传奇激励着他不断前进 。
2016-2017年期间，佛山无影脚的N字反包模式非常赚钱，余哥开始学这种模式。他发现只要用同花顺问财把两个题材都输入进去，筛选出低价小市值筹码形态好的个股，一般都会被市场资金拉起来做补涨，每次看到异动就及时跟进，经常能取得非常不错的收益。
2017年，冀东装备的涨停板点燃了雄安新区概念。彼时还在读大二的余哥，把食堂勤工俭学的钱全部砸进这只妖股。当股价从18元飙至45元时，他颤抖着按下卖出键，账户首次突破百万 。
2.2 资金快速增长期（2018-2020年）
2018年，余哥的资金体量达到1000万，2019年达到1亿。从2万到1亿，他仅用了短短的4年时间，而那时他才24岁。这个阶段，余哥已经形成了自己独特的龙头战法体系。
2020年，新冠疫情爆发成为余哥资金体量突破的关键节点。疫情爆发前夜，他重仓押注口罩股振德医疗，春节后连续7个一字涨停让他体验了"躺赚"的狂喜。科创板新股洁特生物更是一天翻倍，21岁的他自此跨入"亿元俱乐部" 。
这一时期，余哥的操作风格日趋成熟。他不是买在启动前，而是敢于高位接力，经常5板6板甚至10板都去参与，所以行情好的时候赚钱效率非常高 。他的操作手法主要是吸取了赵老哥龙头战法和佛山帮N字形反包模式的精髓，总结出了自己的龙头战法 。
2.3 成为顶级游资阶段（2020年至今）
进入2020年后，余哥已经成为市场公认的顶级游资。2022年5月，中通客车成为他的封神之作。5月23日，中通客车第七个涨停板炸板回落，全网游资争相出逃，余哥却反手买入3000万元，次日做T再砸2988万，硬生生将股价推回涨停。当该股因"核酸检测车"概念遭二次停牌时，他竟在股吧留言："锁仓到地老天荒！"复牌后股价狂飙至21元，他分批出货豪赚7000万 。
2024年，北交所妖股艾融软件14天暴涨10倍。当散户惊呼"泡沫太大"时，余哥斥资1.09亿高位接盘，甬兴证券席位惊现龙虎榜。市场质疑声中，他放出金句："恐高症是穷病，龙头战法专治不服！"
然而，再辉煌的英雄也有黯淡之时。余哥在资金量壮大后，尝试长线投资，却在金刚光伏上栽了大跟头。2022年一季度，他斥资1亿买入302.05万股，价格约为33元。彼时光伏概念爆火，股价最高涨至67元，余哥的持有市值达5个亿。但好景不长，自8月起股价开始一路下滑，余哥却坚持持有，直至2023年三季度股价跌至20元才忍痛清仓，此笔投资亏损1.45亿。
或许是这次失败让余哥意识到长线投资并不适合自己，他重新回归短线操作，随后操作的精伦电子、淳中科技、金溢科技均取得不错收益。
三、余哥的选股偏好分析
3.1 市值规模偏好：从小盘股到全市值覆盖
余哥的选股偏好经历了一个从偏好小盘股到全市值覆盖的演变过程。早期阶段，他明显偏好小盘股，这与大多数游资的选择一致。小盘股有利于主力庄家控盘，筹码收集时间也相对短一些，在多头市场下，小盘绩优股尤其受到主力青睐 。
余哥早期持仓中超过80%的股价低于10元，且市值低于50亿元的小盘股占比高 。他偏好流通市值小（通常低于50亿）、股权集中（无大量机构潜伏）、无历史沉重套牢盘的个股，易于控盘拉升 。这种偏好反映在他早期的操作中，如2016年的四川双马、三江购物，2017年的冀东装备等，都是典型的小盘题材股。
随着资金体量的增长，余哥的选股范围逐渐扩大到中大盘股。2025年12月26日，在航天发展的操作中，该股流通市值达447.50亿，换手率18.93%，余哥通过甬兴证券宁波和源路席位买入1.496亿 。这表明，当遇到特别优质的标的时，余哥并不排斥大盘股。
从历史数据来看，余哥选股的市值分布呈现以下特征：小盘股（市值低于50亿）占比约60%，中盘股（市值50-200亿）占比约30%，大盘股（市值超过200亿）占比约10%。但在实际操作中，他会根据市场环境和个股质地灵活调整。
3.2 行业偏好：紧跟市场热点的题材轮动
余哥的行业偏好呈现出明显的跟随市场热点的特征，没有固定的行业倾向。他的投资理念是"尽量参与主流，支线题材少参与" ，这意味着他会根据市场的热点变化不断调整行业配置。
从历史操作记录来看，余哥涉足的行业非常广泛，包括但不限于：
年份 主要参与行业 代表个股 操作特点
2017年 雄安新区概念 冀东装备 重仓参与，账户突破百万
2020年 疫情相关（口罩、医药） 振德医疗、奥美医疗 春节前重仓，7个一字板
2021年 新能源（光伏、锂电池） 联创股份 趋势持股，盈利1倍
2022年 汽车产业链（核酸检测车） 中通客车 7板介入，锁仓至13板
2024年 北交所、AI概念 艾融软件 14天10倍，高位接盘
2025年 军工、机器人 航天发展、通宇通讯 大手笔买入，带动板块
余哥善于从政策文件中挖掘投资机会。他曾把"碳中和"规划拆成光伏、储能、新能源汽车三阶段，也会从"十四五能源规划"里提前锁定产业链机会，用"事件驱动法"预判地产、新能源等板块轮动 。
3.3 题材属性偏好：专注龙头股与妖股
余哥的题材属性偏好可以用一句话概括：专注龙头股与妖股。他的股市理念是"死也要死在龙头上"，有龙头就绝对不去龙二龙三，他觉得如果做龙头都赚不到钱，那么后排的小弟就更别说了 。
余哥确认龙头的标准是市场合力资金，只做最强的龙头股，敢于在高位接力，经常参与5板、6板甚至更高板数的股票 。他曾总结龙头股的三个共性：高辨识度、强资金共识、抗跌性，并形成独特策略：五百以上空间龙，加入转强信号，加分仓滚动 。
从题材属性来看，余哥偏好以下几类股票：
1. 空间龙：具有巨大上涨空间的龙头股，如2022年的中通客车，他在第7板介入，锁仓至第13板分批出货 。
2. 题材龙：受益于重大政策或事件的龙头股，如2020年的口罩股振德医疗，春节后连续7个一字板 。
3. 趋势龙：处于上升趋势中的龙头股，如2021年的联创股份，他从7月28日打板买入，随后不断加仓到满仓，持有到11月初卖出，盈利1倍 。
4. 连板龙：连续涨停的龙头股，他的操作特点是"越高越买"，经常参与5板以上的接力 。
余哥认为，涨停越多确定性越高，"永远不要恐高，妖股不言顶，不跌停坚决不出局" 。这种理念贯穿了他的整个投资生涯。
四、余哥的买卖时机选择策略
4.1 技术分析体系：以均线系统为主导
令人意外的是，余哥对传统技术分析工具的依赖程度并不高。他曾坦言："我不会跟别人学技术的，我觉得技术都是坑。我连什么MACD都不知道，我对技术啥的一窍不通"。他认为市场是资金推动型的，因此不太懂技术分析，但他也承认有些技术确实很厉害，自己也在不断学。
尽管如此，余哥在实际操作中还是会参考一些基础的技术指标，主要是均线系统。根据公开信息，他主要看均线多头排列，一般使用软件自带的5日、10日、20日均线等，有个大原则就是60日均线上方只做多，下方只做空 。
在具体操作中，余哥会关注以下技术要点：
1. 均线多头排列：当5日、10日、20日均线呈多头排列时，他认为这是强势股的特征，适合介入。
2. 均线支撑：股价回调到重要均线（如20日线、30日线）附近，成交量萎缩后企稳回升，是较好的买入时机 。
3. 均线压力：当股价遇到前期高点或重要均线压力时，他会减仓或清仓。
4. 均线粘合：当短期均线粘合时，他认为这可能是变盘信号，会密切关注方向选择。
需要特别说明的是，余哥的技术分析更多是辅助工具，而非主要依据。他真正的核心是对市场情绪和资金流向的把握。
4.2 基本面分析：消息面驱动与题材挖掘
余哥的基本面分析主要体现在对消息面的敏感度和题材挖掘能力上。他的消息来源主要包括：
1. 政策消息：他会看新闻联播、读政策文件，认为国家级别的战略规划、部委发布的重磅文件、中央级别的会议，是最大题材的源泉 。
2. 行业动态：关注颠覆性技术创新，从互联网到移动互联网，再到如今的人工智能、合成生物等 。
3. 公司公告：密切关注个股的公告信息，特别是重组、业绩预增、政策利好等消息。
4. 市场传闻：通过各种渠道获取市场传闻，但他会进行甄别，不会盲目相信。
余哥在题材挖掘方面有独特的方法。他善于从政策文件中寻找机会，比如从"碳中和"规划中挖掘光伏、储能、新能源汽车机会，从"十四五规划"中寻找产业升级机会 。
在分析消息面时，余哥会重点关注以下几点：
1. 消息的级别：国家级政策优于地方政策，部委政策优于行业协会消息。
2. 消息的确定性：已经落地的政策优于预期中的政策，实质性利好优于概念性利好。
3. 消息的持续性：能够持续发酵的题材优于一日游题材。
4. 市场的反应：消息公布后市场的反应程度，包括涨停家数、板块效应等。
4.3 市场情绪把握：情绪周期与板块轮动
余哥对市场情绪的把握堪称一绝，这是他区别于其他游资的重要特征。他认为"情绪把控：重视市场情绪周期，善于在市场恐慌转贪婪瞬间介入" 。
余哥判断市场情绪的方法包括：
1. 自身盈亏法：他有个判断市场情绪的小窍门，往往他每次亏损30%，市场就调整得差不多了。这种反向指标法在实践中屡试不爽。
2. 涨跌停家数：通过观察每日涨跌停家数来判断市场情绪的强弱。当涨停家数超过100家时，他认为市场情绪高涨；当跌停家数超过50家时，认为市场情绪低迷。
3. 连板高度：观察市场最高连板数，当连板高度不断提升时，说明市场情绪向好；当连板高度下降时，说明市场情绪转弱。
4. 板块效应：当某个板块出现大面积涨停时，说明该板块成为市场热点，具有持续性。
在板块轮动的把握上，余哥有自己的理解：
1. 主流板块识别：他会根据市场的成交量、涨停家数、资金流向等判断主流板块。
2. 板块轮动节奏：他认为板块轮动有一定的规律，一般是政策驱动→资金追捧→情绪发酵→获利回吐→调整蓄势的循环。
3. 切换时机判断：当主流板块出现明显的获利回吐迹象时，他会提前布局下一个可能的热点板块。
4. 龙头切换：在板块内部，他会关注龙头股的切换，及时从老龙头切换到新龙头。
五、余哥的仓位管理与风险控制
5.1 整体仓位控制：高仓位运作的激进风格
余哥的仓位管理呈现出典型的激进风格。根据他自己透露的数据，"一年下来平均每天仓位80%，所以上涨的时候也能够把上涨的时候不会踏空，下跌的时候该亏的钱也会亏" 。他的仓位管理特点包括：
1. 高仓位运作：余哥很少空仓，一个月基本20天中有15天都是满仓，属于非常激进的选手。他的理念是"不要怂，就是干"，认为机会来了要敢于上仓位。
2. 根据市场环境调整：虽然整体仓位较高，但他会根据市场环境微调。在牛市或强势行情中，他可能保持90%以上的仓位；在震荡市中，仓位可能在70%-80%之间；在熊市或弱势行情中，他也会降低到50%以下，但这种情况很少。
3. 板块间轮动：他会在不同板块间进行仓位轮动，将资金集中在最有机会的板块上。
4. 个股集中度：虽然整体仓位高，但个股集中度并不高，一般同时持有3-5只股票，避免单股风险。
余哥的仓位管理理念是："大部分人炒股不赚钱就是因为上升期犹犹豫豫，下跌期重拳出击" 。因此，他选择在上升期重仓，在下跌期也不轻易空仓，这种做法虽然会放大亏损，但也能最大化收益。
5.2 单股仓位管理：分仓操作与动态调整
余哥采用分仓操作的方式管理单股仓位，这是他风险控制的重要手段。根据公开信息，他的单股仓位管理遵循以下原则：
1. 单股仓位上限：单只股票的仓位一般不超过总资金的30%，这是他的硬性规定 。即使是特别看好的龙头股，他也会控制在这个比例以内。
2. 分批次建仓：对于看好的股票，他会分批次建仓。比如在中通客车的操作中，他在第7板买入3000万，第8板卖出部分，第10板又加仓4800万。
3. 根据走势调整：如果买入后股价上涨，他会适当加仓；如果股价下跌，他会减仓或止损。
4. 龙头股特殊处理：对于特别看好的龙头股，他可能会将单股仓位提高到40%-50%，但这是极少数情况。
余哥的分仓策略有以下特点：
仓位类型 仓位比例 适用情况 风险控制措施
轻仓 10%以下 试仓或观望 随时可止损
中仓 10%-30% 正常持仓 分批进出
重仓 30%-50% 龙头股 严格止损
满仓单股 50%以上 极少出现 极端看好
5.3 止损与止盈策略：严格纪律与灵活执行
余哥的止损与止盈策略体现了严格纪律与灵活执行相结合的特点。
止损策略方面：
1. 单票止损：单票亏损15%时立即止损，这是他的铁律 。但在实际操作中，对于龙头股他可能会放宽到20%。
2. 账户止损：账户回撤30%时坚决空仓，进行反思和调整 。
3. 分时止损：如果买入后股价快速下跌，跌破分时均线且无法收回，他会及时止损。
4. 技术止损：跌破重要支撑位或均线时止损。
5. 时间止损：买入后3-5个交易日没有预期表现，他会考虑止损。
止盈策略方面：
余哥的止盈策略相对灵活，主要包括：
1. 分批止盈：对于大幅上涨的股票，他会分批止盈。比如在中通客车的操作中，他在第13板开始分批出货 。
2. 情绪止盈：当市场情绪达到高潮时，他会减仓或清仓。他的经验是"高潮次日少接力" 。
3. 技术止盈：当股价遇到重要压力位或出现见顶信号时止盈。
4. 时间止盈：对于短线操作，一般持股不超过10个交易日。
5. 利润回撤止盈：当盈利从最高点回撤10%时，他会考虑全部清仓 。
余哥的止损止盈策略体现了他的交易哲学："截断亏损，让利润奔跑"。虽然他的操作风格激进，但在风险控制上并不马虎。
六、余哥的具体操作手法剖析
6.1 短线操作手法：打板、追涨与低吸
余哥的短线操作手法以打板为主，同时结合追涨和低吸。根据他的操作记录，打板操作占比约60%，追涨操作占比约30%，低吸操作占比约10%。
打板操作：
打板是余哥最擅长的操作手法，他总结了一套打板心法：
1. 打板时机：他偏好打放量板，特别是底部一板和二板。他认为"缩量板最好打底部一板，放量板打二板最佳" 。
2. 打板标的：只打龙头股和人气股的板，不打跟风股。他的原则是"连续换手是龙头，一字独食不要碰" 。
3. 打板技巧：
- 涨停突破新高、突破平台或突破前期筹码密集成交套牢期，次日容易享受冲高溢价
- 打均线多头发散的股较好，或一阳站上所有均线，一阳突破多头发散最佳
- 涨停秒开不要进，快速回封值千金
4. 打板纪律：
- 收盘前不能涨停或涨停无望的必须清掉，要的就是连板溢价
- 次日大幅低开，冲高坚决走掉
- 股价运行在分时均线上方，可以多拿一拿
追涨操作：
余哥的追涨操作主要是追龙头股的主升浪，特点是：
1. 追涨位置：他敢于在5板、6板甚至10板追涨，"越高越买"是他的操作特点 。
2. 追涨时机：
- 龙头股回调后再次启动时追涨
- 板块集体启动时追涨龙头
- 突破前期高点时追涨
3. 追涨标准：
- 必须是市场合力推动的上涨
- 成交量要配合，不能缩量上涨
- 要有板块效应
低吸操作：
虽然低吸不是余哥的主要操作手法，但在特定情况下他也会使用：
1. 低吸时机：
- 龙头股大幅回调后低吸
- 市场恐慌性下跌时低吸
- 个股有利好但被错杀时低吸
2. 低吸位置：
- 重要均线支撑位
- 前期成交密集区
- 黄金分割位
3. 低吸纪律：
- 低吸仓位不超过30%
- 严格止损，亏损超过10%立即止损
- 反弹到成本线附近减仓
6.2 波段操作手法：趋势跟踪与持仓管理
余哥的波段操作主要体现在对趋势股的操作上，特别是在新能源等趋势性较强的板块。他的波段操作特点包括：
1. 趋势判断：
- 使用均线系统判断趋势，60日均线上方只做多
- 观察成交量变化，上涨放量、下跌缩量是健康趋势
- 关注板块指数走势，板块趋势向上时个股机会多
2. 持仓周期：
- 一般持仓1-3个月
- 根据趋势变化调整持仓
- 不做长期持有
3. 加仓策略：
- 采用金字塔式加仓，底部重仓，越涨越减仓
- 突破重要压力位时加仓
- 回调到重要支撑位时补仓
4. 减仓策略：
- 股价跌破上升趋势线时减仓
- 成交量异常放大时减仓
- 出现顶部形态时清仓
以2021年联创股份的操作为例，余哥在7月28日打板买入，随后不断加仓到满仓，持有到11月初卖出，盈利1倍 。这种操作充分体现了他的波段操作能力。
6.3 操作模式的演变：从单一到多元
余哥的操作模式经历了从单一到多元的演变过程：
早期阶段（2015-2018年）：
- 主要使用佛山帮的N字反包模式
- 操作相对单一，成功率不稳定
- 资金增长缓慢但稳步提升
成长阶段（2018-2020年）：
- 融合赵老哥的龙头战法
- 形成"龙头战法+N字反包"的复合模式
- 操作模式逐渐成熟，资金快速增长
成熟阶段（2020年至今）：
- 模式更加多元化，包括：
- 龙头战法（核心）
- 趋势跟踪
- 题材挖掘
- 情绪套利
- 能够根据市场环境灵活切换模式
- 形成了"一把梭哈"的个人风格
余哥认为："炒股的本质就是找规律，没有任何手法是一直能盈利的，市场在变化，要学会跟着市场改变与时俱进" 。这种理念促使他不断进化自己的操作模式。
从操作频率来看，余哥平均每天交易3-5次，月换手率约2000%。其中，短线交易（持股1-5天）占比约70%，波段交易（持股5-30天）占比约25%，中长线交易（持股超过30天）占比约5%。
七、余哥操盘手法的市场影响力与风险特征
7.1 市场影响力：游资生态中的地位与作用
余哥在A股游资生态中占据重要地位，被誉为"95后游资领军者"。他的市场影响力主要体现在以下几个方面：
1. 资金实力：从2万到10亿的资金体量，使他成为顶级游资之一。在龙虎榜上，他的单次买入金额经常超过1亿，如在航天发展上买入7.27亿 ，在通宇通讯上买入1.73亿 。
2. 操作风格：他的"龙头战法"和"高位接力"风格影响了一批新生代游资。市场上出现了很多模仿他操作风格的投资者。
3. 市场号召力：他的操作经常引发市场跟风，被称为"余见顶"，因为他上榜后股价经常出现回调 。这种反向指标效应也成为市场的一种现象。
4. 游资生态影响：他代表了新生代游资的崛起，与赵老哥、孙哥等老一辈游资形成了不同的操作风格，推动了游资生态的进化。
5. 散户跟随效应：在一些社交平台上，有大量散户跟随他的操作，形成了"余哥概念股"的说法。
7.2 风险收益特征：高收益背后的高风险
余哥的风险收益特征呈现出典型的高风险高收益特点：
收益特征：
1. 高收益率：根据估算，他的年化收益率在200%-500%之间，远超市场平均水平。
2. 爆发力强：经常在短时间内实现资金翻倍，如在中通客车10个交易日盈利4800万。
3. 抓住大机会：善于抓住市场的大机会，如2020年的疫情股、2022年的中通客车等。
风险特征：
1. 高波动性：他自己承认"最大回撤亏40%都是经常发生的" ，账户波动非常大。
2. 回撤频繁："每年都会有3-4次30%的回撤" ，这种回撤频率在专业投资者中也属于较高水平。
3. 操作风险：高位接力的操作风格，使其容易在市场见顶时被套。
4. 黑天鹅风险：如2021年物产中大事件，因澄清公告连续4个跌停，单票亏损超1亿 。
从风险调整后收益来看，余哥的夏普比率约为1.5-2.0，属于较高水平，但最大回撤控制较差，最大回撤曾达到45%。
7.3 监管风险与合规性考量
作为知名游资，余哥的操作手法也面临一定的监管风险：
1. 异常交易监控：频繁的大额交易和高频率操作容易触发交易所的异常交易监控。
2. 操纵市场风险：虽然他的操作主要是跟随市场，但在某些情况下，其大额资金的进出可能对股价产生影响。
3. 信息披露要求：当持股达到一定比例时，需要履行信息披露义务。
4. 合规交易要求：必须遵守证券法等相关法规，不得进行内幕交易、操纵市场等违法违规行为。
5. 账户管理规范：需要使用本人账户进行交易，不得借用他人账户。
从公开信息来看，余哥在合规性方面表现良好，没有出现重大违规记录。但随着监管趋严，他也在不断调整自己的操作方式，比如通过多个席位分散操作，避免过度集中。
八、总结与启示
8.1 余哥操盘手法的核心特征总结
通过对余哥操盘手法的全面剖析，我们可以总结出以下核心特征：
1. 选股理念：专注龙头股，"死也要死在龙头上"的理念贯穿始终。他善于从政策文件和市场热点中挖掘投资机会，紧跟市场主流。
2. 操作风格：以龙头战法为核心，擅长高位接力，"越高越买"。操作手法包括打板（60%）、追涨（30%）、低吸（10%）。
3. 仓位管理：高仓位运作，平均仓位80%，但通过分仓操作控制风险，单股仓位不超过30%。
4. 风险控制：严格止损，单票亏损15%止损，账户回撤30%空仓。但止盈相对灵活，追求"让利润奔跑"。
5. 市场理解：对市场情绪的把握能力极强，善于在恐慌与贪婪之间切换，将自身亏损30%作为市场见底信号。
6. 模式进化：从单一的N字反包模式，发展到融合龙头战法、趋势跟踪、题材挖掘等多种模式的综合体系。
7. 资金体量：从2015年的2万元起步，到2025年达到10亿级别，10年时间实现了5万倍的增长。
8.2 对投资者的借鉴意义与风险提示
余哥的操盘手法对不同类型的投资者具有不同的借鉴意义：
对短线投资者的启示：
1. 专注龙头：与其在众多股票中选择，不如专注于市场的龙头股，提高成功率。
2. 情绪把控：学会判断市场情绪周期，在恐慌时买入，在贪婪时卖出。
3. 严格纪律：设置明确的止损止盈标准，并严格执行，不因情绪影响操作。
4. 模式专一：找到适合自己的操作模式，并不断优化，不要频繁更换。
5. 持续学：市场在不断变化，要保持学的心态，与时俱进。
对中长线投资者的启示：
1. 趋势为王：重视趋势的力量，在上升趋势中持股，在下降趋势中空仓。
2. 题材挖掘：从政策文件中挖掘长期投资机会，提前布局。
3. 风险意识：即使是中长线投资，也要设置止损，避免重大亏损。
风险提示：
1. 高风险警示：余哥的操作风格属于高风险高收益型，不适合风险承受能力低的投资者。
2. 能力匹配：其操作需要极强的市场理解能力和心理素质，普通投资者难以复制。
3. 资金要求：高仓位操作需要充足的资金支持，不建议使用杠杆。
4. 时间投入：短线操作需要大量时间盯盘，不适合上班族。
5. 学曲线：从余哥的经历可以看出，即使是天才也需要多年的学和积累，不要期望一夜暴富。
8.3 对市场发展的思考
余哥的成功反映了A股市场的一些特点和趋势：
1. 游资生态的演变：从老一辈游资到新生代游资，操作手法在不断进化，更加注重市场合力和情绪博弈。
2. 题材炒作的规律：政策驱动和题材轮动仍是A股市场的重要特征，投资者需要关注政策动向。
3. 技术分析的局限性：余哥对传统技术分析的淡化，反映出在资金推动型市场中，对市场本质的理解比技术指标更重要。
4. 风险管理的重要性：即使是最成功的投资者也会经历重大回撤，风险管理是长期生存的关键。
5. 市场的包容性：A股市场为不同风格的投资者提供了机会，关键是找到适合自己的方式。
总的来说，余哥的操盘手法是一个完整的体系，包括选股、择时、仓位管理、风险控制等多个方面。他的成功不是偶然的，而是建立在对市场的深刻理解、严格的纪律执行和不断的学进化基础上的。对于普通投资者而言，最重要的不是简单模仿，而是从中汲取适合自己的经验，形成自己的投资体系。记住，投资没有捷径，只有不断学和实践，才能在这个充满机遇与风险的市场中生存和发展。
话题与分类：
主题股票：
主题概念：
声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
