巴菲特投资理念演变时间线

1950—1956年（求学与萌芽期）
师从本杰明·格雷厄姆，奠定烟蒂股投资的核心框架，核心原则是“安全边际”，即买入价格远低于公司清算价值的股票，赚取估值修复的差价。
1956—1969年（早期实践期）
成立巴菲特合伙公司，专职践行烟蒂股策略，重仓低价的纺织、百货、保险等冷门标的，通过控股或影响管理层推动资产清算，实现高收益；期间收购伯克希尔哈撒韦（原为纺织厂），成为其