核心观点：四川长虹作为国内老牌科技集团，已构建“智慧家居+ICT服务+新兴业务”三元业务结构。2025年前三季度凭借AI赋能主业升级、子公司高增长及一次性收益实现利润大幅增长，研发投入持续加码构筑技术壁垒，硅基负极、高速连接器等新业务进入放量期，军工特种业务快速突破。预计2025-2027年归母净利润分别为12.5/15.8/19.2亿元，对应PE 28.6/22.5/18.6倍，估值低于家电及军