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$北方铜业(sz000737)$$铜陵有色(sz000630)$
核心摘要

本报告旨在分析在人工智能（AI）算力革命与全球能源转型双重浪潮下，铜金属所面临的历史性机遇，并聚焦于具备上游矿产资源与中游冶炼资质的核心上市公司。铜，因其无可替代的导电与导热性能，正从传统工业金属蜕变为AI基础设施（数据中心、芯片、散热）与电力系统升级的“关键血脉”。我们判断，拥有稳定资源供给、先进冶炼技术及高端铜材