华发股份（ 600325 ）作为珠海龙头房企，近年来业绩呈现“增收不增利”态势。2025年前三季度，公司实现营收517.5亿元，同比增长63.61%，但归母净利润仅为1.02亿元，同比下滑92.34%，毛利率亦承压下行。财报显示，公司面临净利率低、投资回报弱等问题，有息资产负债率较高，存货去化压力较大。

为提升资金效率，华发股份于2025年底将原定用于郑州、南京项目的8.38亿元募集资金，调整投入总投资220亿元的绍兴金融活力城项目，显示其对核心项目的战略聚焦。尽管公司销售规模可观，2024年曾为绍兴销冠，但盈利能力持续承压。2026年1月，公司发布2025年度业绩预亏公告，或将迎来上市后首次年报亏损，同时前海冰雪世界项目股权回购事项尚未落定，未来发展面临挑战。