华发股份（ 600325 ）作为珠海龙头房企，近年来业绩呈现“增收不增利”态势。2025年前三季度，公司实现营收517.5亿元，同比增长63.61%，但归母净利润仅为1.02亿元，同比下滑92.34%，毛利率亦承压下行。财报显示，公司面临净利率低、投资回报弱等问题，有息资产负债率较高，存货去化压力较大。

为提升资金效率，华发股份于2025年底将原定用于郑州、南京项目的8.38亿元募集资金，调整投