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通富微电（ 002156 ）：全球第四、国内第二的封测龙头，深度绑定AI芯片+存储大客户，正在加速押注存储封测。

一、杀手锏逻辑：封测龙头+大手笔扩产存储，赚的是“长坡厚雪”的钱
1、封测龙头，绑定AMD等国际大客户，业绩持续高增
近两年，在AI芯片与存储芯片行业的快速增长背景下，通富微电凭借与AMD等大客户的深度绑定，2025年前三季度利润同比大涨超50%。封测环节本身相对设计、模组更偏稳健，波动小，但在本轮AI+存储大周期中，由于高端先进封装、存储芯片封测产能紧张，封测厂的议价能力明显提升。
2、44亿元定增：核心押注存储芯片、汽车电子和晶圆级封装
公司公告拟向特定对象发行股票，募资总额不超过44亿元，主要投向：
存储芯片封测产能提升项目；
汽车等新兴应用领域封测产能提升项目；
晶圆级封测产能提升项目等。
其中“存储芯片封测产能提升项目”总投资8.88亿元，项目建成后将年新增存储芯片封测产能84.96万片，进一步扩大在存储封测领域的规模优势。这意味着公司是用真金白银坚定押注存储长期景气+国产替代。
3、存储器产线已稳步进入量产阶段，产线+订单双验证
2026年1月19日，公司在互动平台表示：
布局多年的存储器产线已稳步进入量产阶段，显著提升了公司在相关领域的市场份额；
存储芯片封测能力以晶圆减薄与高堆叠封装为核心技术，业务范围已全面覆盖FLASH、 DRAM 中高端产品封测，并与行业领军企业建立长期稳定合作关系，具备完备的量产验证和产业化经验。
同时，公司强调将加快建设和提升面向存储芯片的本土封测产能与技术，在“存储国产替代”大背景下，位置极其关键。


二、技术面与资金面：趋势向上+机构抱团，波动小于纯存储股
截至2026年1月19日，通富微电股价约48元/股，总市值约730亿元，今年以来股价涨幅约26.9%，近4个交易日累计上涨约19.5%。
当日成交额约95亿元，换手率超过13%，显示资金高度活跃，且多只公募基金重仓持有，仅嘉实基金旗下就持有181.77万股，持续获利[。
在1月16日，通富微电曾与兆易创新等一同涨停，成为存储芯片板块涨停潮的关键力量之一。整体看，它的趋势稳、回调相对温和、放量上攻时跟随性强，非常适合作为组合中的“稳健β+周期放大利器”。
风险对冲能力：多元产品线+技术升级，对冲存储周期波动


三、公司在互动中也清晰表态：
一方面，通过不断提升产品档次和技术水平，以及积极应对市场变化，努力减弱存储周期波动的影响；
另一方面，凭借广泛的产品布局（包括存储、汽车电子、高性能计算、通信等），形成多元化增长动能，有效对冲行业周期性波动。
这意味着即便后续存储涨价出现放缓或波动，通富微电仍有其他赛道提供业绩支撑，整体回撤风险相对较小。


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