今日题材方面：

1、铜箔 | 据MoneyDJ报道，日本半导体材料厂Resonac宣布自3月1日起调涨铜箔基板（CCL）、黏合胶片等PCB材料售价，涨幅达30%以上。Resonac表示，玻纤布等原料供应紧张、价格飙升，虽已采取成本控制措施，但为稳定供应及技术研发不得不调价。

点评：招商证券表示，CCL行业景气持续向上，25年10月生益科技已启动一轮涨价，26Q1受上游铜价、铜箔、玻纤布价格上涨影响，有望迎来新一轮调价。AI高速材料需求逐月环比向上， ASIC 客户有望取得突破，高速市场份额将持续提升，带动行业业绩弹性释放。国金证券认为，AI强劲需求带动PCB价量齐升，多家AI-PCB公司订单饱满、满产满销并加速扩产。海外覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望充分受益。同时，CoWoP方案推进、英伟达Rubin架构落地等技术变革，进一步扩大高端PCB材料需求。

2、白银 | 受“格陵兰岛关税”等海外事件影响，贵金属再度走强，隔夜期货现货白银涨超5%。

点评：平安证券认为，综合来看，白银长周期供需缺口支撑工业属性持续计价，海外及国内库存变化提供短期驱动，基本面维度上形成长短期逻辑共振。从基本面角度上，行业供给刚性背景下，白银近年来维持全球短缺格局。对于白银而言，供给刚性特点显著，在需求规模基数已经抬升的背景下，2021年以来全球白银维持持续短缺，其认为即使短期内出现一定程度的需求波动，预计仍呈现缺口状态。

3、旅游| 距离“史上最长春节假期”不足一个月，旅行市场正在升温。飞猪《2026年春节假期出游风向标》显示，随着国内高校陆续放假，学生迎来返程和出游高峰期，1月以来大学生机票预订量同比去年增长超20%；跨境游需求爆发，近两周出境游服务预订量同比增长近40%，入境游机票预订量更是增长超4倍。更长的假期还带来节中出游需求的激增，截至目前节中出行的服务预订量同比增长超30%，其中大年初三是节中出行最高峰时段，预订量较去年提升超40%。此外，品质出游、复合型体验的需求持续升温，截至目前春节假期的高星级酒店预订量同比大增近70%。

点评：招商证券认为，随着近期以来政府多次提及扩大内需以及提振服务消费，叠加鼓励工会开展春秋游以及支持发放文旅消费券，以OTA、酒店、景区为代表的出行板块有望迎来政策利好。世纪证券认为，当前旅游出行板块估值仍处于历史低位，超长春节叠加免签红利，出境游需求集中释放，板块有望迎来业绩与估值的双重修复。

4、有色 · 钨 | 据中钨在线，1月19日，钨价呈现稳中上探走势，原料端表现仍旧坚挺，65%黑钨精矿价格上涨2000元，报51.2万元/标吨，较年初涨11.3%。65%白钨精矿价格上涨2000元，报51.1万元/标吨，较年初涨11.3%。仲钨酸铵（APT）价格上涨5000元报75.5万元/吨，较年初涨12.7%。其他品种均有不同程度上涨。

点评：分析认为，短期来看，国内钨矿市场面临可用开采指标量减少、钨矿山年底出货量下降、进口量不稳定等多种供应干扰，海外越南矿山减量、短期无新增矿山增量、欧盟及美国将钨列入战略金属，需求增量等因素，全球钨市场供需矛盾突出，短期难以破局。证券时报援引分析师观点称，钨行业正步入一个可能持续数年的景气上行周期，相关上市公司业绩有望持续释放。