一、收盘核心数据（1月20日）

- 上证指数：4113.65，-0.01%，险守4100点；深成指**-0.97%，创业板指-1.79%，科创100-1.65%**
- 成交：2.78万亿，小幅放量；个股2231涨/3102跌，超六成个股调整
- 资金：北向净流入约58亿，内资主力净流出超900亿，高低切换明显

二、盘面要点

1. 沪强深弱，权重护盘：沪指靠中特估、地产、石化等低估值权重托底；成长赛道集中的深市与创业板承压更重
2. 板块轮动剧烈
- 领涨：房地产（换房个税优惠延至2027年底）、石油石化（产品涨价）、建筑材料（地产链修复），多股涨停
- 领跌：通信（-3.23%）、国防军工（-2.87%）、计算机（-1.94%），前期高位题材（商业航天、算力、CPO）获利了结
3. 风格切换：资金从高位题材向低估值、高股息、政策催化的价值板块转移，监管趋严（对大V操纵市场罚超8300万）压制纯题材炒作

三、机构观点速览

- 中信证券：高位题材降温，低估值价值板块防御性凸显，关注地产链与能源化工的业绩兑现
- 长城证券：春节前资金偏谨慎，建议6-7成仓位，聚焦业绩预增+政策催化+资金流入的标的
- 华泰证券：北向回流核心资产，内资调仓延续，短期或维持震荡，等待方向选择

四、明日策略建议

1. 仓位：中性偏多6-7成，留现金应对波动
2. 选股：优先低估值价值（地产、建筑、石化）+ 业绩预增；回避高位题材与无量横盘票
3. 风控：以上证4080点为短线支撑。