000063 中兴通讯：四星稳健！算力通信双轮驱动，明日布局享成长

在追求收益的同时，稳健的优质标的始终是资产配置的压舱石，中兴通讯作为通信与算力领域的双龙头，凭借业绩的稳步增长、赛道的长期红利与资金的稳健承接，我们给予四星稳健评级，推荐明日布局，分享数字经济时代的成长红利。

立足“连接+算力”的战略主航道，中兴通讯早已实现双轮驱动的发展格局。2025年前三季度公司营收超千亿，归母净利润稳步增长，而算力业务更是迎来爆发，营收同比大增180%，服务器及存储营收增幅达250%。自研DPU芯片、正交超节点系统等技术的突破，让公司在AI智算集群、行业智算一体机等领域实现规模商用，阿里、腾讯等头部企业的核心业务场景落地，印证了其技术实力与市场认可度。同时，公司在5G-A领域的商用突破、6G技术的持续演进，让其在通信赛道的龙头地位愈发稳固。

持续的研发投入构筑了深厚的产业护城河，前三季度研发费用超178亿元，占营收近18%，芯片、整机、AI的全栈技术优势，让公司在数字经济与AI算力的浪潮中持续受益。从市场层面来看，公司无近期减持干扰，主力资金的持续流入让筹码结构不断优化，作为大盘蓝筹标的，其股价走势稳健，波动可控，适合各类投资者布局。

宏观而言，数字经济的发展离不开通信与算力基础设施的建设，这两大赛道的长期需求确定且旺盛。中兴通讯作为兼具业绩确定性与赛道成长性的标的，是布局数字经济的优质稳健之选，四星评级是对其安全性与成长性的双重认可，明日布局，静待企业成长与赛道红利的双重兑现。