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炒股的第一原理：价值决定价格

年幼的时候，年轻的时候，我总对一些老话，一些老人的话不以为然，甚至嗤之以鼻。比如善有善报，恶有恶报，不是不报，时辰未到，又比如做人诚信，善良正直。直到不惑之年，或者知天命之年，回顾自己的人生经历，我才明白老话，老人的话全是对的，是前人经验的总结，智慧的凝结。

我把这些话定为第一原理，即事物运动变化最基本的原理，类似于万有引力定律的最基本原理，类似于中国哲学当中的天理。
那么股市运行的第一原理是什么呢？

价值决定价格，价格围绕价值上下波动。

一家上市公司的价值决定了公司的股价，但公司的股价并不会总是等于公司的价值。由于受到宏观经济预期，市场流动性，行业政策变动，市场情绪，突发事件等多方面因素影响，公司的股价会围绕的公司内在价值上下波动。

即算是公司的内在价值，也是不断变化的，每个月、每个季度、每一年上市公司的生产经营情况也处于运动变化之中。

掌握了股市运行的第一原理——价值决定价格，价格围绕价值上下波动——就可以更好地理解股市从大盘运行到行业板块波动，直到个股的涨跌；掌握了股市运行的第一原理，炒股就有了指南针，心中就有了定海神针。

先说股市大盘。

股市是国民经济的晴雨表，股市整体表现会预先反映国民经济的兴衰。著名的例子有美国股市1929年崩盘，日本股市1990年崩盘，股市崩盘一年后或几年后便是经济危机。

再看行业。

行业板块的走势也和实体行业的兴衰遥相呼应。实体经济某一行业发展势头好，股市中相应板块也是热门板块，比如2025年年初热门的人形机器人、人工智能概念股；某一行业发展缓慢甚至停滞，成为了夕阳产业，公司股价自然会表现欠佳，比如曾经风光无限的青岛啤酒的股价。也许两者短期内会有背离，但长期走势会一致。

最后看个股。

上市公司的经营及趋势对公司股价的影响最为直接。如果公司的营收和净利润能够连续十年以上保持15%以上或20%以上的增长，公司的股票一定是大牛股，比如大家熟悉的贵州茅台和格力电器等上市公司的股票。这些公司的业绩都是连续十年以上保持高速增长。

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