聊聊CPU涨价题材延伸出的一个新方向：CPU虚拟化。在多智能体时代，CPU的多核处理能力需求显著提升，厂商比如AMD和英特尔正在推出核心密度更高的服务器CPU。CPU的角色逐渐从传统计算单元转变为连接AI能力与现有IT设施的通用基础，其核心数量可能比GPU显存更早达到物理上限。[淘股吧]

多智能体的落地需要大量虚拟机和沙箱环境，目前需求呈现快速爆发态势，直接拉动了CPU需求。CPU虚拟化或沙箱（属于CPU软件配套）的核心逻辑在于，未来AI需求爆发时，其增长弹性可能超过CPU硬件本身，授权比例可以从1:1提升到1:4甚至更高。

随着CPU核心数突破物理上限（例如128核CPU的普及），配套虚拟化软件的授权模式正在发生质变。现在CPU核心越来越多，企业往往需要购买多份软件授权，这使得虚拟化软件的增长具备杠杆效应，不像硬件那样只是线性增长。

无论是AI智能体带来的高并发推理需求，还是公有云/私有云中的资源切分（例如切出多个2核4G的虚拟机），都在推动虚拟化软件的渗透率和客单价上升。AI智能体并非时刻满载GPU，大量逻辑处理依赖CPU，且需要隔离环境（如沙箱或虚拟机），这促使软件授权需求从“1:1”向“1:4”或更高比例演进。

软件授权通常按插槽或核心数阶梯收费，核心密度越高，软件价值越大。因此，无论是因为智能体拉动CPU数量增加，还是CPU核心数上涨，都利好CPU虚拟化/沙箱领域，且弹性更大（以128核CPU为例，软件授权可能实现数倍增长）。

建议关注以下公司：

深信服：作为国内超融合市场的领先者，其“超融合+AICP（AI算力平台）”方案帮助企业低成本部署大模型，用户无需昂贵硬件，只需在现有集群增加GPU节点即可实现高效资源调度。在知识库应用场景中，推理效率可达传统方案的4到8倍。

优刻得：在多智能体时代，CPU向更多核心演进（如从32核到128核），支撑更多沙箱和虚拟机，有望大幅提升CPU虚拟化授权收入。其私有云业务可能实现倍数增长，公有云因超卖机制弹性更显著。

青云科技：团队具备IBM背景，拥有领先的云计算、虚拟化、容器及超融合技术，业务覆盖公有云与私有云，收入稳步增长、毛利提升明显。其全栈云架构跨越IaaS、PaaS和应用平台，整合多方ICT服务。

风险提示：云计算领域目前呈现科技板块中的高低切换补涨特征，逻辑虽出现新变化，但短中期业绩兑现可能不强。这属于CPU涨价题材的新分支，市场主要关注未来推理需求爆发带动的CPU需求，以及由此撬动虚拟化软件的杠杆逻辑。在投资上，低位时可多关注逻辑变化，高位时需结合趋势和量价分析。从机构视角看，确定性方向可关注超融合技术龙头如深信服，弹性机会可留意优刻得、青云科技。