有研新材（ 600206 ）核心投资价值解析

一、公司核心定位

有研新材是国内稀缺的半导体材料+航天军工材料双赛道龙头，背靠有研科技集团（国务院国资委直属央企），在高纯金属靶材、红外光学材料、航天级锗衬底等领域具备技术垄断性。

二、核心业务与驱动逻辑

1. 半导体材料（业绩基本盘）

◦ 国内最大的高纯金属靶材供应商，在存储芯片靶材领域市占率超30%，深度绑定长江存储、存储等头部客户。

◦ 2025年受益于国产替代加速，靶材业务收入同比增长45%，毛利率提升至38%。

2. 航天军工材料（高弹性催化）

◦ 全球少数能量产6N以上超高纯锗的企业，是太空光伏核心材料——砷化镓电池的关键衬底供应商，为“三体计算星座”等项目供货。

◦ 红外光学材料（锗单晶）用于军工红外探测设备，2025年军工订单同比增长60%。

3. 政策与资本催化

◦ 入选工信部“领航企业”名单，获得国家大基金二期增资，加速半导体材料产能扩张。

◦ 参与国家“天基太阳能电站”预研项目，太空光伏业务进入商业化落地阶段。

三、技术面当前状态

• 趋势：日线级别走出“圆弧底”形态，当前股价（23.25元）突破半年线压力，处于上升趋势中。