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沧州大化：富国基金、山西证券等多家机构于1月7日调研我司

2026年1月20日沧州大化( 600230 )发布公告称富国基金曹文俊张啸伟黄彦东等、山西证券李旋坤等、华创能源陈俊新、大朴资产付赫、中泰化工徐思博于2026年1月7日调研我司。

具体内容如下：

问：公司交流的主要及回复如下：
答：公司“十五五”规划重点是特种PC的持续研发，还有聚氨酸产业链的延伸，充分发挥光气点资源和专业人才，围绕聚氨酯和聚碳酸酯及其上下游产品延链、补链、强链，走高质量、高端化、差异化发展路线，全力打造中国中化沧州化工新材料特色化产业基地。公司资产负债率低，融资能力较强，后续项目资金可以考虑自有资金、银行贷款或者资本市场融资等多种方式，优先保障高盈利潜力的项目。

问题2依托公司在光气领域的优势，在聚氨酯行业延伸的相关产品研发规划是什么？技术可行性如何？
公司在光气领域有着显著优势，依托该优势，在聚氨酯行业研发规划是特种异氰酸酯产品的研发，拓展公司产品种类。

问题3国外市场价格与国内存在差异，通用PC与特种PC的出口和内销分配策略是什么？后续出口拓展有哪些具体计划？
公司聚焦特种PC研发，多种特种产品实现进口产品替代。后续依托国际经济形势变化及全球产业链重构机会，持续深化与国际头部企业的战略合作。

问题4除了现有溴化PC等两种特种PC产品，公司是否有新的产品研发计划？是否考虑拓展其他相关领域的特种PC产品？
公司有一系列特种PC研发计划，量产后会逐步推向市场。

问题5公司对于2026年的PC产品市场走势预判是什么？
国内市场正迎来一个明确的“供需拐点”，行业有望逐步步入景气周期。尽管市场前景乐观，但仍需关注下游需求增长不及预期带来的风险点。

沧州大化(600230)主营业务：主要从事甲苯二异氰酸酯(以下简称“TDI”)、聚碳酸酯(以下简称“PC”)及相关产品的产销业务。

沧州大化2025年三季报显示，前三季度公司主营收入33.61亿元，同比下降10.58%；归母净利润4762.31万元，同比上升124.26%；扣非净利润5016.47万元，同比上升127.92%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入11.16亿元，同比下降7.41%；单季度归母净利润2423.67万元，同比上升406.54%；单季度扣非净利润2464.71万元，同比上升414.38%；负债率27.91%，投资收益-509.56万元，财务费用62.13万元，毛利率7.73%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

1月20日，化工板块随大市小幅回调，化工ETF（516020）早盘在刷出阶段新高后，目前微跌0.53%，不过盘中持续溢价，显示资金或正逢跌加仓。

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